V神：Algoritmos de stablecoins são o verdadeiro DeFi! Apela aos protocolos para desdolarizar e abraçar índices diversificados

Vitalik afirma que stablecoins algorítmicas são o verdadeiro DeFi, destacando a necessidade de mecanismos de transferência de risco e descentralização. Ele apela para que os protocolos reduzam a dependência de stablecoins centralizadas como USDC, e adotem um modelo de índice diversificado e desdolarizado.

V神：Stablecoins algorítmicas são o verdadeiro DeFi

O cofundador do Ethereum, Vitalik Buterin, publicou um artigo em 9 de fevereiro, respondendo a uma afirmação de que o objetivo do DeFi é permitir que investidores mantenham posições longas em criptomoedas sob custódia própria.

Vitalik apresenta uma refutação, defendendo que “stablecoins algorítmicas” são o verdadeiro DeFi, e lista critérios específicos para essa avaliação.

O verdadeiro DeFi deve possuir duas principais características de transferência de risco

Que tipo de stablecoin algorítmica pode ser considerada um verdadeiro DeFi? Vitalik propõe duas referências:

1. Primeiramente, stablecoins algorítmicas garantidas por Ethereum, mesmo que até 99% da liquidez seja sustentada por provedores de garantia, e esses provedores mantenham fiat off-chain, desde que o protocolo tenha a capacidade de transferir o “risco de contraparte em relação ao dólar” para os formadores de mercado, isso será uma grande vantagem.
2. Além disso, se a stablecoin algorítmica for apoiada por ativos do mundo real (RWA), deve possuir garantias excessivas adequadas e mecanismos de diversificação. A maior proporção de um único ativo de suporte deve estar abaixo da taxa de garantia excessiva, garantindo que, mesmo que um ativo individual entre em inadimplência, o sistema como um todo não entre em colapso por falta de garantias, o que pode melhorar significativamente as características de risco enfrentadas pelos detentores de tokens.

DeFi mainstream depende de liquidez de USDC e USDT, não é uma solução a longo prazo

Vitalik afirma que, atualmente, o modo de operação do DeFi mainstream, como depositar USDC na Aave, não atende aos critérios do que ele considera um verdadeiro DeFi.

Ele ainda reforça que, no futuro, os protocolos DeFi devem gradualmente abandonar o uso do dólar como única unidade de valor, adotando um índice diversificado mais universal.

Fonte da imagem: X V神：Stablecoins algorítmicas são o verdadeiro DeFi, que deve possuir duas principais características de transferência de risco

Atualmente, muitos protocolos DeFi, embora se apresentem como descentralizados, dependem fortemente de stablecoins lastreadas em fiat centralizado, como USDC ou USDT, emitidas por entidades centralizadas, o que dificulta a verdadeira descentralização do DeFi.

Fundador da Wintermute: Stablecoins ainda não trouxeram uma mudança real

O criador do market maker de criptomoedas, Wintermute, Evgeny Gaevoy, recentemente criticou o estado atual do mercado. Ele acredita que o desenvolvimento das stablecoins é apenas uma vitória de nicho, e que, do ponto de vista geral, não mudou a essência do funcionamento do sistema financeiro.

Gaevoy aponta que a situação atual é apenas a substituição de um grupo de intermediários centralizados por outro, menor e um pouco mais eficiente, sem alcançar uma verdadeira revolução descentralizada.

Ele também lamenta que, com a entrada de instituições, o espírito cripto de privacidade e liberdade, típico do movimento punk, esteja sendo gradualmente suplantado por uma cultura controlada por corporações, e considera Vitalik Buterin como o único líder de opinião que ainda mantém seus princípios originais.

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