O aumento explosivo do ouro impulsiona as reservas externas! As reservas do Cazaquistão ultrapassam os 69 bilhões de dólares, atingindo um novo pico faseal

No início de 2026, as reservas internacionais do Cazaquistão registaram um aumento significativo. O Banco Nacional do Cazaquistão divulgou recentemente que, em janeiro, as reservas líquidas de ouro e divisas atingiram aproximadamente 69,5 mil milhões de dólares, um aumento de quase 10% em relação aos cerca de 63,4 mil milhões de dólares de dezembro do ano anterior, atingindo um novo pico nesta fase. O principal motor desta expansão foi o aumento expressivo dos ativos em ouro, demonstrando que o país está a reforçar a sua margem de segurança financeira através de metais preciosos.

Dados indicam que, em janeiro, o valor das reservas de ouro do Cazaquistão subiu para cerca de 55,3 mil milhões de dólares. Como um dos principais produtores mundiais de ouro, o país continua a absorver ouro nacional, utilizando ativos físicos para fazer hedge contra riscos cambiais. Com a valorização internacional do preço do ouro, esta estratégia de alocação ampliou ainda mais o volume de reservas, fortalecendo a capacidade de resistir a choques externos.

Esta prática não é isolada. Nos últimos anos, os bancos centrais globais têm aumentado continuamente as suas reservas de ouro, tendo comprado mais de 1.000 toneladas em 2025. A incerteza geopolítica, a pressão inflacionária e a volatilidade do sistema monetário fizeram do ouro uma ferramenta de proteção importante. Para o Cazaquistão, reduzir a dependência de uma única moeda fiduciária ajuda a otimizar a estrutura das reservas e a melhorar a estabilidade a longo prazo.

É importante notar que os 69,5 mil milhões de dólares representam apenas a parte das reservas sob gestão direta do banco central. Quando se incluem os ativos em divisas detidos pelo fundo soberano, o volume total de reservas do Cazaquistão geralmente ultrapassa os 120 mil milhões de dólares. Paralelamente, o país também está a explorar caminhos de diversificação, tendo aprovado cerca de 350 milhões de dólares para investimentos em ativos digitais, demonstrando a busca por novas fontes de crescimento de reservas além dos ativos tradicionais.

Reservas mais robustas de divisas e ouro proporcionam ao país, que depende das exportações de petróleo e metais, uma almofada de proteção mais sólida. As flutuações nos preços das commodities frequentemente afetam a moeda local e a estabilidade fiscal, e níveis mais elevados de reservas ajudam a sustentar a taxa de câmbio do tenge e a aumentar a confiança dos investidores internacionais.

Olhando para 2026, se os preços do ouro permanecerem elevados, as reservas de divisas do Cazaquistão ainda terão espaço para crescer. No entanto, as políticas deverão equilibrar a estabilidade das reservas com o apoio ao desenvolvimento interno. Os sinais atuais são bastante claros: o país está a reestruturar o seu quadro de segurança financeira através de um modelo de “ouro + ativos diversificados”.