O Renminbi digital entra na “Era da Moeda de Depósito”: as oportunidades de infraestrutura RWA por trás das transações de 56,7 bilhões de yuan no projeto piloto de Hunan
No início de fevereiro de 2026, a prova de conceito do piloto de Renminbi digital na província de Hunan apresentou resultados notáveis. De acordo com o relatório do “Hunan Daily” em 4 de fevereiro, até o final de 2025, o valor total das transações com Renminbi digital na província ultrapassou 56,7 bilhões de yuans, apoiando mais de 600 mil comerciantes, com 25,38 milhões de carteiras abertas, e a atividade de transações mensais posiciona-se entre as melhores regiões piloto do país. Ainda mais importante, o relatório destacou claramente que, a partir de 1 de janeiro de 2026, o sistema de Renminbi digital entrou oficialmente na era da “moeda de depósito digital”.
Essa mudança institucional marca a transição do foco do desenvolvimento do Renminbi digital, que inicialmente se concentrou na expansão de cenários e na formação de usuários, para uma evolução mais profunda de funções financeiras e construção de ecossistemas. Para o Instituto de Pesquisa RWA, que acompanha as fronteiras da tecnologia financeira, isso representa não apenas um caso de sucesso de um piloto local, mas uma janela crucial para observar como a moeda digital oficial da China está remodelando o processo de digitalização de ativos do mundo real (RWA). A propriedade de “âncora de valor” e o potencial de programação do Renminbi digital estão pavimentando uma via de base para a tokenização, autenticação e circulação de ativos físicos, combinando inovação e conformidade. A missão da ferramenta de pagamento foi parcialmente alcançada, mas a jornada como infraestrutura financeira está apenas começando.
- Transição institucional: da moeda digital de caixa para a era 2.0 de depósitos digitais
Os resultados do piloto de Hunan são impressionantes. Até o final de 2025, mais de 600 mil comerciantes na província suportavam pagamentos com Renminbi digital, com um valor total de transações de 56,7 bilhões de yuans, e a quantidade de transações mensais e o volume de negócios estavam entre os melhores do país nas regiões piloto.
Por trás desses números, há um esforço contínuo de Hunan na promoção do uso do Renminbi digital. Em 2025, o Banco Popular da China na província de Hunan, junto com o governo de Changsha, organizou uma série de atividades promocionais de estímulo ao consumo, investindo um total de 15 milhões de yuans, o que impulsionou cerca de 3,5 bilhões de yuans em consumo.
Mais importante ainda, há uma transformação fundamental na estrutura institucional. Segundo Lu Lei, membro do Comitê do Partido do Banco Popular da China e vice-governador, o “Plano de Ação para Fortalecer o Sistema de Gestão e Serviços do Renminbi Digital e a Construção de Infraestruturas Financeiras Relacionadas” entrou em vigor em 1 de janeiro de 2026.
O núcleo dessa iniciativa reside na reformulação do valor do Renminbi digital. As instituições bancárias precisarão pagar juros sobre o saldo real do wallet de Renminbi digital dos clientes e cumprir os acordos de autoadministração na fixação das taxas de depósito.
No nível monetário, isso significa que o Renminbi digital passou oficialmente de M0 para M1 e, futuramente, para M2. Essa mudança não é apenas uma atualização técnica, mas um “salto de era” no sistema de circulação monetária.
- Nova combinação do Renminbi digital com ativos do mundo real: mudança na lógica de valor
A reunião de trabalho do Banco Popular da China em 2026 enviou um sinal claro: “reforçar a supervisão das moedas virtuais” e “desenvolver o Renminbi digital de forma estável” estão sob o mesmo quadro de políticas. Para o setor de RWA, que busca mapear ativos do mundo real na blockchain, isso representa um ponto de inflexão crucial.
No passado, projetos de RWA dependiam de criptomoedas altamente voláteis como instrumentos de precificação e liquidação. Esse modelo enfrentava forte regulação na China e aumentava a incerteza e os riscos de conformidade nas transações.
A posição de moeda legal do Renminbi digital e o respaldo de crédito do Estado oferecem uma solução inovadora para esses problemas. Diferentemente das moedas virtuais, o Renminbi digital adota um design de “anonimato controlado”, que protege a privacidade do usuário ao mesmo tempo em que atende às exigências de combate à lavagem de dinheiro e financiamento ao terrorismo.
Para o setor de RWA, o Renminbi digital oferece três valores centrais: uma âncora de valor legal definida, capacidade de contratos inteligentes programáveis e canais de transação eficientes e conformes.
Essa mudança está provocando uma reorientação na estratégia do setor. Alguns observadores de mercado apontam que os profissionais de RWA estão mudando seu foco de “como aproveitar a popularidade das moedas virtuais” para “como integrar-se à nova infraestrutura financeira nacional representada pelo Renminbi digital”.
- Como os projetos de RWA na China utilizam o Renminbi digital: três casos práticos
A prática de RWA na China apresenta características diferentes do mercado global. Enquanto o mercado internacional foca principalmente em produtos financeiros padronizados, o desenvolvimento de RWA na China concentra-se em explorar profundamente as necessidades do setor real, especialmente em áreas como energia renovável, agricultura e manufatura de alta tecnologia.
Em agosto de 2024, o Grupo Langxin, em parceria com a Ant Financial, realizou com sucesso em Hong Kong o primeiro projeto de RWA baseado em ativos do setor de energia renovável na China. O projeto utilizou uma estação de carregamento como ativo lastro, com um financiamento de aproximadamente 100 milhões de yuans, sob a underwritting do UBS.
No aspecto técnico, a Ant Financial, por meio da plataforma DT RWA, conseguiu mapear em tempo real e de forma confiável os ativos de estações de carregamento no mundo digital, além de integrar canais de liquidação em múltiplas moedas, como dólar de Hong Kong e dólar americano, usando capacidades de finanças digitais transfronteiriças.
Outro exemplo é o projeto de RWA de uvas de Malu. Como o primeiro projeto de RWA na agricultura chinesa, ele utiliza dados de toda a cadeia de produção de produtos agrícolas como ativos subjacentes.
Através de tecnologias de Internet das Coisas, são coletados em tempo real parâmetros ambientais como umidade do solo, temperatura e luz solar. Esses dados, processados por blockchain, geram tokens digitais que conferem uma identidade única na blockchain a cada cacho de uvas.
Com a entrada do Renminbi digital na era de depósitos, esses projetos terão acesso a instrumentos de pagamento e liquidação digitais mais estáveis e eficientes.
- Aplicações transfronteiriças: como o Renminbi digital está se internacionalizando
Durante o piloto, Hunan também explorou ativamente a aplicação do Renminbi digital em contextos internacionais. Aproveitando eventos como a Exposição Econômica e Comercial China-África, a província promoveu o Renminbi digital para públicos nacionais e internacionais, incentivando bancos a estabelecerem plataformas de ponte de moedas digitais de bancos centrais (CBDC) em toda a província.
Essa exploração de aplicações transfronteiriças fornece referências importantes para a internacionalização de projetos de RWA. A ponte multilateral de moedas digitais de bancos centrais, baseada em blockchain e tecnologia de ledger distribuído, permite a conexão entre diferentes moedas digitais de bancos centrais.
A ponte oferece vantagens como liquidação instantânea, baixo custo, transparência de processos e riscos controlados. Dados indicam que, por meio desse sistema, o tempo de liquidação de pagamentos transfronteiriços pode ser reduzido de 3-5 dias para 6-9 segundos, com custos significativamente menores.
Desde sua operação experimental em junho de 2024 até o final de 2025, a ponte processou 4.868 transações de pagamento transfronteiriço, totalizando aproximadamente 477,8 bilhões de yuans em valores convertidos, com cerca de 96% do volume de transações em Renminbi digital.
Esses dados demonstram que o uso do Renminbi digital em cenários internacionais já atingiu uma escala inicial. Para projetos de RWA, isso significa que, futuramente, será possível realizar transações de ativos e fluxos de capital internacionais de forma mais eficiente e de menor custo, por meio desse sistema.
- Comparação global: como o caminho de RWA na China difere
O mercado global de RWA está crescendo rapidamente. Segundo dados do setor, até agosto de 2025, o valor total do mercado global de RWA atingiu cerca de 66 bilhões de dólares, tendo crescido de aproximadamente 15 bilhões de dólares no final de 2024 — mais de 3 vezes em menos de um ano.
No mercado internacional, gigantes financeiros tradicionais como BlackRock, JPMorgan e Franklin Templeton estão promovendo ativamente a tokenização de títulos do Tesouro dos EUA, valores mobiliários e imóveis.
Em contraste, a prática de RWA na China é mais focada na integração com a economia real, especialmente nos setores de energia renovável, agricultura e manufatura de alta tecnologia.
Essa diferença reflete lógicas de desenvolvimento distintas: o mercado internacional busca usar blockchain para aumentar a eficiência e acessibilidade de ativos financeiros tradicionais; na China, o foco é resolver problemas de financiamento, liquidez e altos custos de confiança na economia real, por meio de tecnologia.
Hong Kong, como centro financeiro internacional, desempenha papel único na conexão entre as práticas de RWA na China continental e o mercado global. Em 2025, o UBS, Chainlink e DigiFT lançaram conjuntamente um projeto piloto de RWA em Hong Kong, visando melhorar a eficiência operacional de fundos conformes por meio de automação na blockchain.
- Inovação e conformidade: os desafios duais do RWA
O Renminbi digital oferece novas possibilidades para o desenvolvimento de RWA, mas o setor ainda enfrenta o desafio de equilibrar inovação e conformidade. A reunião de trabalho do Banco Popular da China em 2026 destacou a necessidade de “reforçar a supervisão das moedas virtuais”, o que coloca pressão direta sobre projetos de RWA fortemente vinculados às moedas virtuais.
Nesse ambiente regulatório, projetos que dependem fortemente de moedas virtuais, com estruturas de transação opacas ou com direitos de propriedade pouco claros, enfrentam uma pressão regulatória sem precedentes.
Alguns projetos de RWA falsos ou não conformes têm sido alvo de ações regulatórias. Esses projetos frequentemente alegam tokenizar ativos reais como imóveis, obras de arte ou commodities, mas na prática não possuem respaldo de ativos reais.
Para enfrentar esses desafios, o setor está explorando soluções tecnológicas de “conformidade como código”. Por exemplo, projetos como KRNL criam núcleos programáveis que abstraem requisitos regulatórios de diferentes jurisdições em módulos de código, permitindo rápida adaptação às regras locais.
Na China continental, as autoridades adotam uma postura cautelosa em relação ao RWA. Em 2024, a China Securities Regulatory Commission publicou o rascunho de diretrizes para o uso de blockchain na gestão de ativos, estabelecendo três princípios principais: os ativos tokenizados devem ser baseados em ativos reais verificáveis, os dados na blockchain devem ser rastreáveis, auditáveis e transparentes.
- Perspectivas: o que o Renminbi digital + RWA trará
Com a entrada do Renminbi digital na era de depósitos, o desenvolvimento de RWA na China seguirá uma trajetória mais clara. No mercado interno, o foco será na expansão do ecossistema do Renminbi digital, explorando aplicações em digitalização de ativos, financiamento de cadeias de suprimentos e garantia de dados.
Essa trajetória enfatiza a “desvirtualização” e a integração profunda com a economia real, usando inovação tecnológica para aumentar a liquidez e a eficiência de financiamento de ativos tradicionais, sem criar produtos financeiros desconectados da economia real.
Quanto aos tipos de ativos, setores como energia verde e economia digital, alinhados às estratégias nacionais, podem se tornar prioridades na exploração de RWA. Por exemplo, a tokenização de ativos de usinas fotovoltaicas da GCL já demonstra essa tendência.
No âmbito internacional, Hong Kong continuará atuando como um “superconector”. Empresas chinesas poderão usar estruturas regulatórias em Hong Kong para conectar-se ao mercado global de capitais. Futuramente, regiões como Shenzhen e Hainan podem explorar cooperação regulatória com Hong Kong, formando modelos inovadores de “Hong Kong como base, Hainan como porta de saída”.
O desenvolvimento do setor também impulsionará a padronização técnica. Em março de 2025, a China Academy of Information and Communications Technology (CAICT) liderou a elaboração do “Normativo de Tecnologia para Tokenização Confiável de Ativos Reais em Blockchain”, envolvendo cerca de 20 empresas, que já está em fase de implementação. Essas normas fornecerão estrutura técnica e diretrizes operacionais para o setor.
Quando o volume de transações de Renminbi digital na província de Hunan ultrapassar 56,7 bilhões de yuans, esse número representa uma vasta ecologia composta por mais de 600 mil comerciantes e 25,38 milhões de carteiras.
Ao mesmo tempo, a atualização institucional do Renminbi digital para a era de depósitos digitais, juntamente com a política de inclusão de RWA na conformidade regulatória, está redesenhando o caminho da inovação financeira.
Seja a carteira digital de indivíduos começando a mostrar juros pequenos, ou empresas multinacionais realizando pagamentos transfronteiriços em segundos via ponte multilateral de moedas digitais de bancos centrais, ou cada quilowatt de energia gerada por usinas fotovoltaicas sendo confiavelmente registrado e mapeado como direito digital, todas as pistas apontam para um futuro comum — um novo paradigma financeiro, baseado na credibilidade do Estado, conectado por tecnologia digital e profundamente voltado ao setor real, que está se formando rapidamente.
Fontes de alguns materiais:
· “A escalada do jogo global de moedas digitais, o avanço do Renminbi em nova fronteira”
· “Hunan já abriu 2.538 milhões de carteiras de Renminbi digital”
· “Desenvolvimento de alta qualidade do Renminbi digital, apoiando a construção de uma potência financeira”
Autor: Liang Yu Revisão: Zhao Yidan