Recorde de pessimismo em dólares provoca debate sobre a correlação do Bitcoin
O dólar norte-americano está a caminho de uma perda semanal, à medida que as posições baixistas atingem mínimos históricos, mas a mudança na correlação do bitcoin com o índice do dólar está a complicar a narrativa habitual de alta para as criptomoedas.
A Falta de Reação do Bitcoin a Testes de Dólar Fraco Inverte uma Ligação Histórica
O dólar norte-americano está a caminho de uma semana de perdas, com dados de posições a sugerir que os investidores estão mais baixistas em relação ao dólar do que em qualquer momento nos últimos mais de dez anos.
O Índice do Dólar (DXY) negociava cerca de 96,9 nas primeiras horas de sexta-feira nos EUA, com um aumento de 0,1% no dia, mas ainda registando uma queda semanal de aproximadamente 0,6%. Analistas do Bank of America (BofA) Securities observaram que a exposição subponderada ao dólar caiu abaixo dos níveis vistos em abril de 2025, marcando a posição mais fraca desde que o seu conjunto de dados começou em 2012.
Embora as preocupações com a independência do Federal Reserve tenham diminuído após a nomeação de Kevin Warsh como presidente do Fed, o BofA afirmou que essa mudança não se traduziu numa procura renovada por ativos dos EUA ou pelo dólar. Os investidores estão, supostamente, a aumentar as proporções de hedge cambial, a reduzir a exposição aos EUA e a antecipar uma maior diversificação de reservas fora do dólar.
Dito isto, grande parte dos dados da pesquisa é anterior a um relatório de emprego nos EUA mais forte do que o esperado, o que pode atenuar o sentimento baixista. Dados económicos resilientes e expectativas do Fed em mudança continuam a ser suportes de curto prazo para a moeda.
Historicamente, o bitcoin tende a mover-se inversamente ao dólar. Um dólar mais fraco torna o BTC mais barato para compradores globais e afrouxa as condições financeiras, beneficiando frequentemente ativos de risco.
No entanto, essa relação mudou recentemente. Desde o início de 2025, o bitcoin e o DXY têm mostrado uma correlação positiva. Apesar de uma queda de 9% no dólar no ano passado e de uma redução adicional de 1% este ano, o bitcoin caiu 6% em 2025 e está a perder 21% desde o início do ano. A correlação de 90 dias entre o BTC e o dólar subiu recentemente para 0,60, o seu nível mais alto desde abril de 2025.
Se a correlação persistir, uma queda mais profunda do dólar pode não impulsionar automaticamente o bitcoin. Por outro lado, uma posição baixista excessivamente carregada no dólar aumenta a possibilidade de um short squeeze, onde uma recuperação repentina força os traders a cobrir posições, potencialmente elevando tanto o dólar quanto o BTC simultaneamente.
FAQ 💵
- Por que o dólar norte-americano está a cair?
Investidores mantêm posições recorde subponderadas e esperam uma maior diversificação fora do USD. - Um dólar mais fraco ajuda o bitcoin? Historicamente sim, mas dados recentes mostram uma correlação positiva.
- Qual é a correlação atual entre BTC e DXY? Cerca de 0,60 numa base de 90 dias.
- Um short squeeze pode impactar o bitcoin? Sim, uma recuperação acentuada do dólar pode elevar o BTC juntamente com ele.
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