Wall Street Avança Mais Profundamente nos Mercados de Previsão com Novos Registos de ETF

Resumo

• A Bitwise, Roundhill e GraniteShares apresentaram pedidos para ETFs de mercados preditivos ligados a eleições.
• Especialistas dizem que a procura e a liquidez podem ser fortes por parte de fundos de hedge, mas alertam que os mercados de eventos políticos também aumentam os riscos de manipulação e uso de informações privilegiadas.
• Os pedidos chegam numa altura em que as eleições de meio de mandato nos EUA se aproximam e a CFTC avança para afirmar a sua autoridade federal sobre os mercados preditivos.

A mais recente iniciativa de Wall Street nos mercados preditivos políticos está a atrair expectativas de forte liquidez e alertas de manipulação por parte de especialistas do setor, enquanto grandes emissores de ETFs correm para lançar fundos ligados a eleições antes das eleições de meio de mandato nos EUA. Gestores de fundos como a Bitwise Asset Management, Roundhill Investments e GraniteShares procuram lançar ETFs de mercados preditivos, com produtos da Bitwise a integrar uma nova marca de plataforma, PredictionShares, oferecendo exposição a contratos ligados à corrida presidencial dos EUA de 2028 e às eleições de meio de mandato de 2026 no Congresso e Senado. Os fundos listados cobrem a eleição presidencial de 2028 nos EUA e as eleições de meio de mandato de 2026, incluindo produtos separados para indicar se os democratas ou republicanos vencem a presidência em 2028, e se os democratas ou republicanos controlam o Senado e a Câmara em 2026. 

“Dado o nível de interesse nestes mercados de eventos, fornecer liquidez seria muito atrativo para vários fundos de hedge e empresas de trading quantitativo,” afirmou Ganesh Mahidhar, Profissional de Investimento na Further Ventures, ao Decrypt, apontando para a crescente procura por contratos ligados aos resultados eleitorais nos EUA. Entretanto, Kadan Stadelmann, CTO da Komodo Platform, disse ao Decrypt que “os mercados preditivos políticos criam oportunidades para insiders negociarem com informações confidenciais e também podem abrir as eleições a manipulação.” As eleições de meio de mandato nos EUA são amplamente vistas como referendos ao governo em exercício, e, historicamente, o partido do presidente raramente ganha assentos em ambas as câmaras, dinâmicas que tendem a aumentar atividades de hedge e especulação em torno das probabilidades de resultados. No mercado preditivo Myriad, propriedade da empresa-mãe do Decrypt, a Dastan, a aprovação do presidente Trump está a passar a metade do caminho, com 50,1%.

Mahidhar afirmou que a polarização política e a incerteza nas políticas têm impulsionado a atividade em plataformas como Polymarket e Kalshi, onde os traders já especulam sobre eleições e eventos macroeconômicos. “Regulamentar estes mercados e torná-los acessíveis ao público geral é o próximo passo na evolução dos contratos de eventos,” disse, acrescentando que os formadores de mercado são atraídos pela volatilidade e pelos spreads apertados. Stadelmann, no entanto, afirmou que o timing também reflete as condições do mercado e a concorrência de produtos, com fundos de criptomoedas nos EUA a enfrentarem semanas de saídas de capital e ETFs de Bitcoin à vista a apresentarem um momentum moderado, enquanto os emissores procuram novos temas. A Bitwise posiciona-se precocemente, disse ele, para aproveitar a oportunidade “antes que os reguladores acompanhem a tecnologia.” Acrescentou que a procura ainda pode ser forte: “Nos EUA, o jogo tornou-se parte do tecido da vida… Suspeito que a liquidez será robusta.” Entretanto, operadores de mercados preditivos enfrentam ações de fiscalização em vários estados. Reguladores em Nevada, Massachusetts e outros estados têm atuado contra contratos de eleições e eventos desportivos em plataformas como Kalshi e Polymarket, alegando que equivalem a jogos de azar não licenciados, com batalhas judiciais em curso sobre a autoridade estadual versus federal. Essa disputa de jurisdição está a ser cada vez mais assumida pela Commodity Futures Trading Commission, com o presidente Michael Selig a afirmar na terça-feira que a agência apresentou um amicus curiae num tribunal de apelações federal, defendendo a sua autoridade sobre os mercados preditivos e contratos de eventos. Num artigo de opinião no Wall Street Journal, Selig escreveu que a CFTC “não ficará mais a assistir enquanto governos estaduais excessivamente zelosos minam a jurisdição exclusiva da agência sobre estes mercados,” e afirmou que os contratos de eventos operam sob regras da CFTC como swaps, e não como jogos de azar.