Bitcoin ou Ouro? O estratega afirma que é uma aposta entre o sucesso de Trump e o fracasso dos Estados Unidos

A discussão entre Bitcoin e ouro tornou-se mais acalorada nos últimos meses, à medida que os investidores reavaliam os riscos de inflação e a direção futura da política monetária.

No entanto, segundo um estratega de mercado, a diferença entre esses dois ativos não reside apenas na proteção contra riscos de carteira. Ele acredita que ela reflete uma questão muito maior: uma aposta no caminho de desenvolvimento da economia dos EUA.

Bitcoin vs. Ouro: Dois ativos, duas visões sobre o futuro dos EUA

Em um artigo recente, James E. Thorne, Diretor de Estratégia de Mercado na Wellington-Altus, descreveu Bitcoin e ouro como duas opções opostas quanto à direção da economia americana.

“Para esclarecer. Bitcoin é uma aposta no sucesso de Trump. Ouro é uma aposta no fracasso dos EUA,” escreveu Thorne.

Segundo Thorne, o ouro já ultrapassou seu papel tradicional de ferramenta de proteção contra a inflação ou volatilidade de mercado. Ele acredita que a crescente demanda por ouro atualmente reflete uma perda de confiança cada vez maior na “revolução econômica de Trump” e na capacidade dos formuladores de políticas de reformar uma economia sobrecarregada por dívidas excessivas.

Thorne argumenta que os investidores que correm para o ouro na verdade estão apostando que os EUA continuarão a seguir o caminho de expansão monetária, acumulação de dívidas e enfraquecimento do valor da moeda.

“Esta é uma confissão dos mais velhos de que eles veem uma única saída para o excesso de alavancagem financeira: imprimir dinheiro, enfraquecer o valor da moeda e esperar que a música não pare,” comentou. “Trump, Bessent e Warsh propõem uma abordagem diferente: reformar o Fed, acabar com os subsídios ao estoque de reserva, interromper os juros pagos aos bancos que mantêm dinheiro em caixa e forçar o fluxo de capital a sair dos investimentos passivos em títulos do Tesouro para retornar à economia real, onde pode gerar valor.”

Por outro lado, Thorne vê o Bitcoin como uma “bandeira de aposta do sucesso”. Para ele, o Bitcoin é uma aposta digital baseada na confiança de que uma maior clareza regulatória no setor de criptomoedas, incluindo medidas como a proposta do Lei CLARITY, juntamente com mudanças políticas mais amplas, colocará os EUA como centro global de criptomoedas.

Nessa visão de “dois caminhos” para o futuro, o ouro representa o ceticismo de que os EUA possam evoluir para superar a crescente pressão financeira, enquanto o Bitcoin reflete a crença de que o crescimento baseado em reformas pode aliviar o peso da dívida.

“Se o programa de Trump for bem-sucedido, se o crescimento, a redução de regulações e o redirecionamento de capital começarem a diminuir o verdadeiro peso da dívida ao invés de inflá-la, Wall Street precisará redescobrir seu objetivo: criar crédito para os construtores, ao invés de lucrar com empréstimos de títulos. Então, aqueles que correm para o ouro como símbolo de recessão terão que enfrentar uma dura realidade: onde seu ‘refúgio seguro’ se tornará um símbolo brilhante, imóvel, de um grande erro — que os EUA fracassarão assim que seus líderes escolherem fazê-los prosperar,” afirmou Thorne.

Bitcoin: A história do ativo de refúgio seguro está sendo questionada

Essas declarações foram feitas em um contexto de forte valorização do ouro em meio à instabilidade macroeconômica, apesar da volatilidade do mercado. Enquanto isso, o Bitcoin tem registrado quedas significativas, levantando debates sobre seu papel como reserva de valor.

O trader Ran Neuner recentemente expressou ceticismo sobre a capacidade do Bitcoin de manter seu papel de ativo de refúgio seguro durante crises reais.

“Pela primeira vez em 12 anos, estou questionando o argumento do Bitcoin,” disse ele. “Lutamos para aprovar um ETF. Lutamos pelo acesso de instituições. Queremos que ele esteja no sistema. Agora, ele está lá. Não há mais o que lutar.”

Neuner argumenta que períodos de tensão econômica, como disputas tarifárias, tensões cambiais e instabilidade financeira, criaram um teste de realidade para a narrativa do Bitcoin como ativo de refúgio seguro. No entanto, nesses momentos, o fluxo de investimentos parece favorecer o ouro em vez do Bitcoin.

Com a aprovação de ETFs e a ampliação dos canais de investimento institucional, o acesso ao Bitcoin deixou de ser uma grande barreira. Isso elimina a justificativa antiga de que o Bitcoin funciona mal em eventos de crise.

Além disso, ele aponta a participação limitada de investidores individuais e a redução do impulso especulativo em comparação com ciclos anteriores. Embora isso não signifique uma falha estrutural do Bitcoin, ele questiona se a narrativa de investimento ainda é clara e atraente como antes.