SEC reduz requisito de capital para stablecoins, abrindo portas para adoção por Wall Street

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) anunciou uma das mudanças regulatórias mais importantes para o setor de criptomoedas em 2026.

Em uma declaração recentemente publicada relacionada a uma FAQ da Divisão de Negociação e Mercados, a SEC esclareceu como os corretores-dealers devem tratar as stablecoins de pagamento sob a regra de capital líquido. A mudança principal é simples, mas poderosa: em vez de aplicar uma redução de 100% no capital, as empresas podem aplicar uma redução de 2% às stablecoins de pagamento qualificadas.

Para Wall Street, isso muda tudo.

• O que a Regra Realmente Significa
• Um Impulso Direto para o Uso Institucional de Stablecoins
• Por que Isso Importa para os Mercados de Criptomoedas
• A Mudança Estrutural Maior

O que a Regra Realmente Significa

Sob as regras tradicionais de capital para corretores-dealers, as empresas devem reservar capital com base no risco percebido dos ativos que possuem. Quanto mais arriscado o ativo, maior a reserva de capital exigida.

Até agora, as stablecoins eram efetivamente tratadas com uma redução de 100%. Isso significava que, se um corretor-dealer possuísse US$ 1 milhão em stablecoins, os reguladores consideravam todo o valor como inutilizável para fins de capital. Para permanecer em conformidade, a empresa precisava manter aproximadamente mais US$ 1 milhão de capital próprio.

Na prática, possuir US$ 1 milhão em stablecoins ocupava cerca de US$ 2 milhões de capacidade do balanço patrimonial.

Isso tornava as stablecoins ineficientes em termos de capital e pouco atraentes para instituições reguladas.

A nova clarificação permite que os corretores-dealers apliquem uma redução de 2%, similar à forma como fundos de mercado monetário são tratados. Agora, em vez de congelar o valor total, as empresas precisam reservar apenas uma pequena reserva de capital.

Isso elimina uma barreira estrutural importante.

Um Impulso Direto para o Uso Institucional de Stablecoins

Com a penalidade de capital reduzida, os corretores-dealers podem agora manter stablecoins sem distorcer suas proporções de capital. Isso abre a porta para que as stablecoins sejam usadas em atividades institucionais rotineiras.

As stablecoins agora podem servir como ferramentas práticas para liquidação, transferências de garantia, transações de tesouraria tokenizadas e outras operações na cadeia, sem criar uma pressão desproporcional sobre o balanço.

Para instituições que exploram tokenização, liquidação em tempo real ou gestão de garantias baseada em blockchain, essa clarificação melhora drasticamente a eficiência.

As stablecoins passam de serem passivos regulatórios para instrumentos amigáveis ao balanço patrimonial.

Por que Isso Importa para os Mercados de Criptomoedas

As stablecoins estão no centro da liquidez de criptomoedas. Elas funcionam como o principal par de negociação nas exchanges, a espinha dorsal dos protocolos DeFi e a camada de liquidação de ativos tokenizados.

Mas sua integração no sistema financeiro tradicional tem sido desacelerada por incertezas regulatórias e preocupações com o tratamento de capital.

Ao alinhar as reduções de stablecoins mais de perto com os padrões de fundos de mercado monetário, a SEC sinalizou efetivamente que stablecoins de pagamento qualificadas podem ser tratadas como instrumentos de baixo risco quando devidamente respaldadas.

A FAQ apresenta critérios relacionados à transparência das reservas, políticas de resgate e supervisão regulatória. Isso sugere que os reguladores estão traçando uma linha entre stablecoins bem respaldadas e de maior risco digital.

Para os mercados de criptomoedas, maior conforto institucional com stablecoins pode se traduzir em maior liquidez e adoção mais ampla de produtos financeiros tokenizados.

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A Mudança Estrutural Maior

As stablecoins são amplamente vistas como a ponte entre o sistema financeiro tradicional e a infraestrutura blockchain. Elas oferecem exposição ao dólar enquanto possibilitam transferências instantâneas e programáveis.

Se os corretores-dealers puderem agora mantê-las e utilizá-las de forma eficiente, a integração acelera.

Essa mudança não elimina toda a complexidade regulatória em torno dos ativos digitais. Contudo, remove uma das restrições mais punitivas ao balanço patrimonial que desencorajava as instituições de se envolverem ativamente com stablecoins.

Nos mercados de capitais, a eficiência do balanço determina a velocidade da adoção.

Ao reduzir a redução de 100% para 2%, a SEC diminuiu significativamente o custo de participação.

Essa mudança pode não gerar imediatamente altas de preço em todos os ativos de criptomoedas, mas estruturalmente, fortalece a base para o uso institucional de infraestruturas financeiras baseadas em blockchain.

E em 2026, a infraestrutura muitas vezes importa mais do que a volatilidade de curto prazo.

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