O Bitcoin atingiu o fundo? CME o dinheiro inteligente reduz posições vendidas, e as buscas por "criptomoeda a zero" disparam

O preço do Bitcoin caiu mais de 50% em relação à sua máxima histórica, atualmente oscilando na faixa dos 60 mil dólares. Com o fechamento de posições short nos futuros da CME e o pânico dos investidores de varejo nos EUA atingindo níveis recordes, a discussão sobre se o mercado já tocou o fundo voltou a ganhar força. No entanto, sinais de fundo muitas vezes vêm acompanhados de alta incerteza, e ainda é preciso observar se estamos diante de um fundo ou de uma fase de alívio temporário.

CME: Reversão de posições short por investidores inteligentes — Será que a história se repete?

De acordo com o mais recente relatório de posições da CFTC dos EUA (COT), nos futuros de Bitcoin negociados na CME, grande parte dos traders não comerciais, como fundos de hedge e grandes instituições, reduziram significativamente suas posições líquidas short, passando a uma postura mais inclinada para o lado comprador.

Apesar da queda de preço, fundos especulativos de grande porte estão ativamente construindo posições longas, possivelmente esperando uma recuperação futura dos preços.

O analista Tom McClellan apontou que situações semelhantes de “reversão rápida de shorts” ocorreram antes de importantes fundos em 2023 e 2025, seguidas por altas de aproximadamente 190% e 70%, respectivamente. Ele afirmou que a mudança de foco para o lado institucional pode criar condições favoráveis para a formação de um piso, mas outros indicadores também precisam confirmar essa tendência.

Suporte técnico na média móvel de 200 semanas: 85.000 dólares como próximo objetivo?

Do ponto de vista técnico, o Bitcoin atualmente oscila próximo à média móvel exponencial de 200 semanas (EMA). Nos últimos dez anos, essa média frequentemente atuou como suporte importante durante os mercados de baixa, incluindo os fundos de 2015, 2018 e 2020.

Além disso, o índice de força relativa semanal (RSI) está entrando na zona de sobrevenda, indicando que a pressão de venda pode estar diminuindo gradualmente. Se o preço conseguir se firmar acima da média móvel de 200 semanas e buscar consenso de alta, o próximo alvo de observação será a EMA de 100 semanas, por volta de 85.000 dólares. No entanto, em 2022, houve ocasiões em que o preço quebrou a média de 200 semanas e caiu mais 40%, mostrando que o suporte técnico não é garantia absoluta.

Busca por “Bitcoin zerou” atinge recorde: sinais de pânico divergentes

Simultaneamente, dados do Google Trends mostram que, nos EUA, as buscas pelo termo “Bitcoin zerou” atingiram o máximo histórico de 100 em fevereiro. No passado, em finais de 2017 e junho de 2022, também houve picos semelhantes, quando o preço estava próximo de fundos temporários.

Por outro lado, a tendência global de buscas apresenta um cenário diferente. Em comparação com o aumento do pânico nos EUA, o interesse global por buscas relacionadas vem diminuindo desde o pico de agosto do ano passado. Além disso, o Google Trends usa uma métrica relativa; com a expansão da base de usuários, um valor de 100 não necessariamente indica um volume absoluto recorde.

Por outro lado, Simon Dedic, fundador da Moonrock Capital, descobriu que as buscas por “Criptomoeda morreu?” também atingiram um pico no final de 2025, e afirmou: “A capitulação do mercado ocorreu já em dezembro, o fundo já está formado, e o próximo movimento será uma recuperação de descrença (disbelief rally).”

O fundo do Bitcoin está se formando ou ainda há variáveis em jogo?

De modo geral, as mudanças nas posições de futuros, o suporte técnico de longo prazo e o sentimento de pânico dos investidores de varejo oferecem possíveis pistas de formação de fundo, mas ainda não há uma conclusão unânime.

O mercado pode apresentar potencial de recuperação no curto prazo, mas, se os riscos macroeconômicos aumentarem ou se médias móveis importantes forem perdidas, o preço pode testar níveis ainda mais baixos. Para os investidores, o verdadeiro fator decisivo para uma recuperação sustentada talvez esteja na confirmação do narrativa e na construção de consenso, e não em sinais de curto prazo de um único indicador.

(Depoimento do early airdrop Ignas, que relata sua trajetória de sucesso e admite que não investirá mais dinheiro em criptomoedas)

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