Bitcoin estagna abaixo de $70K à medida que a procura institucional permanece fraca, diz Wintermute

Bitcoin luta abaixo de $70 mil, enquanto o interesse aberto em diminuição e posições defensivas refletem o esvanecimento do apetite institucional.

O Bitcoin continua a negociar abaixo de $70.000, enquanto pressões macroeconómicas mais amplas pesam sobre os ativos de risco. Eventos recentes de liquidação empurraram a moeda original para uma faixa restrita de $64.000 a $67.000, onde agora se move com convicção limitada. Segundo a Wintermute, a ação de preço atual vai além do posicionamento de curto prazo.

Capital rotaciona para setores defensivos à medida que as pressões estruturais aumentam

Atualização de mercado pela Wintermute mostra o Bitcoin a comportar-se como um ativo de alta beta, acompanhando de perto altcoins de grande capitalização e negociações sensíveis à tecnologia. O momentum observado no início do ciclo desapareceu. A pressão de curto prazo persiste à medida que forças macroestruturais substituem a volatilidade impulsionada por notícias.

Durante grande parte do último ano, os mercados reagiram a micro catalisadores. Manchetes sobre tarifas, comentários do Fed e relatórios de lucros impulsionaram reprecificações rápidas. Esse padrão parece estar se desintegrando, à medida que a Wintermute aponta uma mudança mais ampla que agora molda as decisões de alocação de ativos.

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— Wintermute (@wintermute_t) 24 de fevereiro de 2026

A política do Federal Reserve já não exerce a mesma influência sobre os mercados como nos ciclos anteriores. A inflação permanece persistente, enquanto o crescimento económico mostra sinais de desaceleração. As reduções de taxas também aumentaram a pressão inflacionária. Como resultado, a confiança num “Fed put” confiável enfraqueceu.

Os investidores agora exigem prémios de risco mais elevados para manter ativos focados no crescimento. Ao mesmo tempo, dois temas estruturais reforçam essa mudança.

Primeiro, há uma mudança na forma como os investidores avaliam empresas impulsionadas por inteligência artificial. Em termos simples, os mercados alteram a sua avaliação de ações com base em novas percepções sobre o impacto da IA. Resultados fiscais sólidos e lançamentos recentes de modelos da Anthropic levaram os investidores a reavaliar o risco de disrupção em vários setores.

Empresas de software, outrora consideradas seguras, estão a sofrer pressão de avaliação à medida que vantagens competitivas são questionadas. Empresas de hardware enfrentam escrutínio devido ao aumento de despesas de capital e retornos incertos. O que antes era uma recuperação impulsionada por IA deu lugar a maior volatilidade e rotação sectorial mais acentuada.

Segundo, vem a desglobalização, que significa que os países estão a negociar menos livremente e a depender mais da produção doméstica. Após uma decisão do Supremo Tribunal, a administração mudou de IEEPA para a Seção 122 para manter a autoridade tarifária.

A Wintermute interpreta isso como uma confirmação de que as tarifas não são temporárias. Cadeias de abastecimento fragmentadas, custos de entrada mais elevados e riscos geopolíticos agora influenciam a avaliação de ativos a longo prazo.

Ambos os temas pressionam grandes empresas globais de crescimento que dependem de comércio aberto e forte demanda global. Ao mesmo tempo, a incerteza sobre a direção das taxas de juros aumenta a incerteza do mercado, deixando os investidores sem um sinal claro de política a seguir.

Preços do mercado de opções incorporam risco de baixa

Ativos digitais estão do lado errado da rotação atual do mercado por enquanto. O Bitcoin não conseguiu recuperar os $70.000 em várias tentativas desde uma cascata de liquidações há duas semanas. A ausência de uma forte recuperação tem mais peso do que a própria faixa de preço.

Entretanto, o Ethereum caiu abaixo de $1.900 durante a semana. Embora seja em grande parte psicológico, esse nível indica um enfraquecimento do sentimento. A Wintermute identifica $1.600 como uma área técnica mais crítica caso a baixa se prolongue.

A procura institucional mostra melhorias limitadas, apesar da estabilização do preço. Quando o Bitcoin negociava entre $85.000 e $95.000, a atividade institucional era muito mais forte.

Os prémios de futuros estão baixos, o que significa que os traders não estão a apostar agressivamente em preços mais altos. Os dados de opções mostram maior procura por proteção contra baixa. O interesse aberto tem vindo a diminuir desde outubro, o que sugere que as posições estão a ser reduzidas em vez de ampliadas.

Por outro lado, as mesas de negociação estão a vender mais do que a comprar. Alguns investidores de alto património tentaram comprar algumas altcoins no meio da semana, mas esse interesse não durou. A maior parte da atividade concentra-se em hedge e proteção de posições, não em apostas fortes numa recuperação de preço.

Fundos também estão a sair de ETFs de Bitcoin, o que aumenta ainda mais a pressão. Atualmente, o Bitcoin está a negociar como uma ação de tecnologia de alto risco num mercado que favorece ouro, commodities e ações de valor. Assim, as criptomoedas parecem menos atraentes. A incerteza em relação à política e à economia também prejudica o sentimento.

A Wintermute aponta que medos semelhantes de crescimento aconteceram antes e foram posteriormente revertidos. Em ciclos passados, o apetite por risco voltou assim que os receios macroeconómicos diminuíram. No entanto, a disrupção pela IA e a desglobalização podem ser forças de longo prazo, dificultando comparações.