Fundação Ethereum inicia staking do tesouro enquanto Vitalik Buterin redefine 'DeFi verdadeiro'

A Fundação Ethereum anunciou em 24 de fevereiro de 2026 que iniciou o staking de uma parte dos seus ativos de tesouraria, com um depósito inicial de 2.016 ETH e planos de fazer staking de aproximadamente 70.000 ETH no total para gerar rendimento para o financiamento do ecossistema.

Ao mesmo tempo, o cofundador da Ethereum, Vitalik Buterin, articulou uma visão aprimorada para a “DeFi real”, definindo-a como protocolos que passam no “teste de saída” — permanecendo funcionais sem intervenção de desenvolvedores — e enfatizando stablecoins algorítmicas em detrimento de alternativas centralizadas. Estes desenvolvimentos coincidem com o ETH a negociar perto de $1.850, uma queda de aproximadamente 37% em 30 dias, com Buterin vendendo pessoalmente mais de 10.000 ETH em fevereiro para apoiar iniciativas de código aberto.

Redefinindo a ‘DeFi Real’: O Teste de Saída e os Padrões Algorítmicos

Buterin delineou uma visão específica do que constitui uma verdadeira finança descentralizada, indo além de estratégias de rendimento que dependem de infraestrutura centralizada. Em declarações recentes na X, Buterin destacou que os protocolos DeFi devem priorizar permissão zero, desenvolvimento open-source, privacidade, design focado em segurança e acessibilidade global.

No centro dessa visão está o “teste de saída” — a exigência de que um protocolo continue a funcionar mesmo que seus desenvolvedores originais desapareçam ou percam o controle. Este padrão elimina a dependência de chaves de administração, carteiras multisig controladas pelas equipes fundadoras ou infraestrutura centralizada que permite aos desenvolvedores pausar ou modificar sistemas após o lançamento.

Buterin fez uma distinção clara entre DeFi genuína e o que considera aplicações superficiais. “Antes que digam ‘muh USDC yield’, isso não é DeFi”, escreveu Buterin na X, rejeitando a caracterização de depósitos de stablecoins centralizadas em protocolos de empréstimo como DeFi. Em vez disso, argumenta que stablecoins algorítmicas representam o verdadeiro caminho a seguir.

O cofundador da Ethereum delineou duas condições específicas para uma DeFi legítima:

• Stablecoins algorítmicas lastreadas em ETH: sistemas projetados para transferir o risco de contraparte contra o dólar para formadores de mercado, permitindo resposta flexível a riscos externos além da simples posse de ativos
• Stablecoins baseadas em RWA (ativos do mundo real): mesmo stablecoins lastreadas em ativos do mundo real qualificam-se como DeFi apenas se mantiverem supercolateralização e descentralização rigorosa, com estruturas robustas de gestão de risco limitando a exposição a ativos individuais

Buterin também articulou uma visão de longo prazo de afastar-se completamente de sistemas denominados em dólares, em direção a unidades de conta diversificadas apoiadas por estruturas descentralizadas de garantia. Este quadro ideológico posiciona o ecossistema DeFi da Ethereum para evoluir além da infraestrutura atual atrelada ao dólar.

Fundação Ethereum Lança Operações de Staking na Tesouraria

A Fundação Ethereum começou a implementar sua política de tesouraria de junho de 2025, fazendo um depósito inicial de 2.016 ETH no contrato de depósito de staking da Ethereum. A organização espera fazer staking de aproximadamente 70.000 ETH no total, com recompensas de staking retornando à sua tesouraria para apoiar operações contínuas e o desenvolvimento do ecossistema.

A implementação do staking representa uma mudança estratégica de uma postura passiva de holding para uma gestão ativa da tesouraria. Segundo a fundação, a iniciativa tem dois propósitos: aumentar a segurança da rede Ethereum por meio da participação direta no consenso e gerar rendimento nativo, denominado em ETH, para financiar pesquisa e desenvolvimento do protocolo, crescimento do ecossistema e subsídios à comunidade.

A fundação destacou seu compromisso com os princípios de descentralização na implementação da infraestrutura de staking:

• Assinatura distribuída: usando o Dirk, uma ferramenta de assinatura distribuída desenvolvida pela Attestant da Bitwise, permitindo operações de validadores em múltiplas jurisdições para eliminar pontos únicos de falha
• Estratégia multi-cliente: empregando o Vouch para coordenar operações de validadores com múltiplas combinações de clientes, reduzindo riscos de diversidade de clientes
• Diversidade de infraestrutura: combinando infraestrutura hospedada com hardware autogerido em várias regiões, cobrindo clientes minoritários na arquitetura de implantação

“Estamos entusiasmados por dar este passo importante, que ajuda a garantir a segurança da rede Ethereum e, ao mesmo tempo, financiar as operações centrais da EF, incluindo P&D do protocolo, desenvolvimento do ecossistema, financiamento de subsídios comunitários e mais”, afirmou a fundação em uma publicação na X.

A iniciativa de staking na tesouraria segue a reformulação da política de junho de 2025, que planejava uma implantação ativa dos ativos da tesouraria, buscando retornos enquanto apoia o ecossistema Ethereum e mantém reservas suficientes para a sustentabilidade de longo prazo.

Vendas Pessoais de Buterin e Contexto de Mercado

A movimentação na tesouraria da fundação coincide com vendas pessoais contínuas de ETH por Buterin, que liquidou aproximadamente 10.723 ETH desde o início de fevereiro, avaliado em cerca de $15,5 milhões a um preço médio de $2.100. Dados on-chain da Lookonchain e Arkham Intelligence mostram Buterin retirando fundos da Aave e realizando vendas via CoW Protocol usando várias swaps menores para minimizar impacto no mercado.

Buterin anunciou anteriormente, em janeiro, que reservou 16.384 ETH — aproximadamente $45 milhões na época — de suas holdings pessoais para financiar tecnologias de privacidade, hardware aberto e sistemas de software seguros e verificáveis. Ele indicou que esse capital seria implantado gradualmente ao longo de vários anos, como parte de uma iniciativa mais ampla por ferramentas open-source e de soberania individual, alinhando-se ao período de “austeridade moderada” da Ethereum Foundation.

A pressão de venda ocorre enquanto o ETH negocia perto de $1.850, uma queda de cerca de 37% nos últimos 30 dias, lutando para recuperar o nível psicológico de $2.000. Apesar da queda de preço, mais de 36 milhões de ETH — mais de 30% do total em circulação — permanecem em staking, embora as entradas líquidas de staking tenham caído quase 50% desde meados de janeiro.

A firma de análise Santiment observa que o índice de Valor de Mercado para Valor Realizado (MVRV) de ETH em 30 dias está em -14,3%, indicando potencial subavaliação técnica em relação a outras principais criptomoedas. No entanto, o posicionamento institucional enfraqueceu, com grandes detentores reduzindo posições em futuros em meio à volatilidade contínua.

Próximas Atualizações Técnicas

A Fundação Ethereum anunciou duas grandes atualizações previstas para 2026:

• Glamsterdam (primeiro semestre de 2026): espera-se que aumente significativamente o limite de gás e impulsione a capacidade de processamento além de 100 milhões de transações, com execução paralela e armazenamento de dados aprimorado
• Hegota (segundo semestre de 2026): introduzindo o FOCIL, um mecanismo anti-censura a nível de protocolo projetado para impedir que validadores ignorem transações válidas

Essas atualizações visam melhorar escalabilidade e descentralização, apoiando a visão da fundação de uma infraestrutura financeira robusta e resistente à censura.

FAQ: Compreendendo a Mudança Estratégica da Ethereum

Q: O que Vitalik Buterin quer dizer com “DeFi real”?

Buterin define DeFi genuína como protocolos que operam sem pontos de controle centralizados, passando no “teste de saída” onde os sistemas continuam funcionando mesmo que os desenvolvedores desapareçam. Ele identifica especificamente stablecoins algorítmicas — especialmente aquelas supercolateralizadas com ativos descentralizados como ETH — como DeFi legítima, rejeitando estratégias envolvendo stablecoins centralizadas como USDC depositadas em protocolos de empréstimo.

Q: Por que a Fundação Ethereum está fazendo staking de seus ETH de tesouraria?

A fundação está implementando sua política de tesouraria de junho de 2025 para gerar rendimento sobre ativos ociosos enquanto apoia a segurança da rede. Ao fazer staking de aproximadamente 70.000 ETH, ela obtém recompensas nativas que financiam o desenvolvimento do protocolo, subsídios ao ecossistema e despesas operacionais. A implantação usa infraestrutura distribuída com estratégias multi-cliente para alinhar-se aos princípios de descentralização da Ethereum.

Q: Como as vendas pessoais de ETH por Buterin se relacionam com as atividades da fundação?

Buterin vendeu mais de 10.000 ETH em fevereiro de 2026 para financiar projetos de software open-source, hardware e privacidade, após um compromisso em janeiro de destinar $45 milhões de suas holdings pessoais para esses fins. Essas vendas são separadas das operações da fundação, mas refletem um esforço coordenado para apoiar o desenvolvimento do ecossistema em meio ao que Buterin chamou de “austeridade moderada” da Ethereum Foundation.

Q: Qual é o preço atual do Ethereum e sua posição de mercado?

O ETH negocia perto de $1.850, uma queda de aproximadamente 37% em 30 dias, lutando para recuperar o nível psicológico de $2.000. Apesar da fraqueza de preço, mais de 30% da oferta permanece em staking, e indicadores técnicos sugerem potencial subavaliação, com MVRV em -14,3%. As atualizações “Glamsterdam” e “Hegota” visam melhorar escalabilidade e resistência à censura.

Gestão de Tesouraria e Alinhamento Ideológico

A iniciativa de staking da Ethereum Foundation e a visão de Buterin para DeFi representam esforços complementares para fortalecer a infraestrutura financeira do Ethereum, mantendo a coerência ideológica. A implantação de ativos da tesouraria via staking demonstra confiança no mecanismo de consenso da rede, enquanto a definição de Buterin busca orientar o desenvolvimento do protocolo para resultados verdadeiramente descentralizados.

À medida que a adoção institucional de ferramentas financeiras baseadas em Ethereum cresce, a ênfase da fundação em eliminar pontos de estrangulamento centralizados e manter o controle do usuário posiciona o ecossistema para integração com as finanças tradicionais, preservando sua proposta de valor central de operação sem confiança.