A Coreia do Sul vai exigir divulgação de participações de influenciadores de criptomoedas e ações

A Coreia do Sul está a reforçar a supervisão das vozes online que promovem criptomoedas e ações tradicionais, com um projeto de lei que obrigaria os influenciadores financeiros a divulgar o que possuem e se recebem compensação pelas suas recomendações. O plano, elaborado pelo deputado do Partido Democrata Kim Seung-won, visa comunicações que influenciem decisões de investimento do público, desde artigos e blogs até podcasts e transmissões. Baseia-se em duas leis — a Lei do Mercado de Capitais e do Investimento Financeiro e a Lei de Proteção dos Utilizadores de Ativos Virtuais — e pretende exigir divulgações claras que possam ajudar os investidores a avaliar potenciais conflitos de interesse. Os detalhes, reportados pelo Herald Business, centrariam nos critérios estabelecidos por decreto presidencial para determinar quando essas divulgações devem ocorrer.

Principais pontos

As alterações propostas obrigariam indivíduos que promovem repetidamente produtos financeiros ou ativos virtuais a revelar a compensação recebida, bem como divulgar os ativos que possuem e as quantidades.

Conteúdos promocionais transmitidos através de publicações, publicações online e transmissões poderiam estar sujeitos à obrigação de divulgação, com critérios a serem definidos por decreto presidencial.

As autoridades financeiras apontam para um aumento na atividade semi-aconselhar via canais de mídia, citando o crescimento do número de consultores de investimento quasi-privados (QIAB) na Coreia — de 2018 a 2024.

Reguladores internacionais têm adotado passos semelhantes: o Reino Unido exige pré-aprovação para promoções; os EUA penalizam endossos não divulgados; e as orientações da UE estão a moldar as expectativas para os influenciadores financeiros nos Estados-membros.

O objetivo principal é reduzir conflitos de interesse e melhorar a transparência na promoção de investimentos online, protegendo os investidores comuns de orientações tendenciosas ou enganosas.

Sentimento: Neutro

Contexto de mercado: A iniciativa alinha-se com uma atenção regulatória mais ampla às promoções de investimento online, dado que os mercados de criptomoedas permanecem voláteis e a participação do retalho é elevada. Reguladores globais intensificaram a fiscalização dos influenciadores financeiros, sinalizando uma tendência para maior transparência e responsabilização nas comunicações financeiras digitais.

Por que é importante

A iniciativa sul-coreana reflete uma preocupação crescente entre os formuladores de políticas sobre como a informação disseminada online pode influenciar fluxos de investimento, especialmente em ativos de alta volatilidade como as criptomoedas. Ao propor divulgações obrigatórias de compensações e holdings, o projeto de lei pretende iluminar potenciais conflitos de interesse que, de outra forma, poderiam passar despercebidos pelos espectadores e leitores. Os apoiantes argumentam que divulgações transparentes podem ajudar os investidores a distinguir análises independentes de promoções pagas, reduzindo o risco de perdas causadas por recomendações tendenciosas.

Observadores destacam o impacto prático potencial para criadores de conteúdo e meios de comunicação que cobrem finanças e criptomoedas. Se aprovado, o regulamento poderá exigir que os influenciadores mantenham registos de patrocínios e ativos, e publiquem essas divulgações de forma consistente. Isso acrescentaria uma nova dimensão de conformidade a um espaço já sob escrutínio de reguladores de outras jurisdições, incluindo o Reino Unido, os EUA e a Europa, onde as autoridades têm tomado medidas para limitar promoções não divulgadas e sancionar representações enganosas. A abordagem sinaliza uma tendência mais ampla de harmonizar padrões para promoções financeiras numa era de divulgação digital rápida, onde audiências impressionáveis podem ser atingidas instantaneamente através de várias plataformas.

Para os investidores, as mudanças potenciais podem aumentar a confiança no conteúdo de investimento online, mas também podem alterar os incentivos para os criadores que monetizam audiências através de recomendações. Críticos alertam que regimes rígidos de divulgação podem suprimir comentários independentes ou levar alguns analistas a alterar a forma como apresentam opiniões para evitar penalizações. No entanto, a lógica subjacente permanece clara: quando opiniões têm consequências financeiras materiais para grandes segmentos do público, a transparência deve ser uma expectativa básica, não uma opção.

A nível global, a discussão sobre influenciadores financeiros não é exclusiva da Coreia. Reguladores noutras regiões têm avançado para limitar atividades promocionais sem divulgação adequada, com o FCA do Reino Unido a exigir pré-aprovação para promoções financeiras, enquanto a SEC e a FINRA dos EUA têm perseguido ações de fiscalização relacionadas com endossos não divulgados. Na Europa, as orientações da ESMA, difundidas por autoridades nacionais, reforçam que as regras de publicidade da UE se aplicam a influenciadores digitais que promovem ativos de alto risco, incluindo criptomoedas. Estes desenvolvimentos internacionais fornecem um pano de fundo para a legislação em projeto na Coreia, sugerindo uma convergência para normas mais rigorosas na comunicação de investimentos online.

Independentemente da forma final das propostas, o debate público centra-se em como equilibrar a transparência aberta com a proteção do consumidor. Os legisladores enfatizam a redução de conflitos de interesse quando vozes influentes online moldam decisões de investimento, enquanto críticos alertam contra o sufocamento de comentários legítimos ou a imposição de requisitos de reporte excessivamente onerosos. A conversa deve evoluir à medida que os decretos presidenciais clarificarem o âmbito das divulgações e os órgãos reguladores delinearem mecanismos de fiscalização para violações.

O que acompanhar a seguir

Esclarecimento dos critérios do decreto presidencial que definirão quando as divulgações são obrigatórias para influenciadores financeiros.

Um cronograma para o processo legislativo na Assembleia Nacional, incluindo revisão por comissões e possíveis alterações.

Orientações regulatórias do Comissão de Serviços Financeiros e do Banco de Supervisão Financeira detalhando como as divulgações devem ser implementadas e verificadas.

Reações de meios de comunicação, criadores de conteúdo e bolsas de criptomoedas sobre como as novas regras podem afetar as práticas promocionais.

Desenvolvimentos comparativos noutras jurisdições, especialmente atualizações das orientações do FCA, ações da SEC/FINRA e padrões adotados pela ESMA que possam influenciar a abordagem final da Coreia.

Fontes e verificação

Relatório do Herald Business sobre alterações à Lei do Mercado de Capitais e do Investimento Financeiro e à Lei de Proteção dos Utilizadores de Ativos Virtuais na Coreia.

Dados do Banco de Supervisão Financeira sobre tendências de atividade dos QIAB de 2018 a 2024.

Orientações do FCA do Reino Unido sobre pré-aprovação de promoções financeiras.

Ações de fiscalização da SEC e FINRA relacionadas com endossos não divulgados.

Orientações da ESMA na Europa sobre publicidade de influenciadores e promoções de criptomoedas (conforme citado em reportagens regionais).

A Coreia do Sul intensifica a fiscalização de influenciadores financeiros: uma exigência de divulgação em promoções de criptomoedas e ações