Lucro do Q4 da Circle dispara com crescimento do USDC, ações sobem mais de 20% com superação de lucros

Circle Internet Group (NYSE: CRCL) anunciou um lucro líquido de 133,4 milhões de dólares no quarto trimestre de 2025, ou 0,43 dólares por ação, com receitas de 770 milhões de dólares, superando significativamente as expectativas dos analistas de 0,16 dólares por ação em 747 milhões de dólares de receita. A circulação de stablecoins USDC da empresa atingiu 75,3 mil milhões de dólares no final do ano, um aumento de 72% em relação a 2024, impulsionando um aumento de 77% na receita, com as ações a subir mais de 20% após o anúncio dos resultados de 25 de fevereiro.

Desempenho Financeiro e Métricas-Chave

Os resultados do quarto trimestre da Circle demonstram um ritmo acelerado para o segundo maior emissor de stablecoins. O lucro líquido das operações contínuas atingiu 133,4 milhões de dólares, um aumento substancial face a 4,4 milhões de dólares no período do ano anterior. O EBITDA ajustado atingiu 167 milhões de dólares, crescendo 412% ano após ano, refletindo alavancagem operacional devido à expansão da circulação de USDC.

A receita total e a receita de reservas de 770 milhões de dólares no Q4 de 2025 representaram um crescimento de 77% em comparação com o mesmo trimestre de 2024. A receita de reservas, gerada pelos juros sobre ativos de suporte ao USDC, contribuiu com 733 milhões de dólares, impulsionada por uma duplicação da média de USDC em circulação para 76,2 mil milhões de dólares, parcialmente compensada por uma redução de 68 pontos base na taxa de retorno das reservas para 3,8%.

Para o ano fiscal completo de 2025, a Circle reportou uma receita total de 2,7 mil milhões de dólares, um aumento de 64% em relação a 2024. A empresa registou um prejuízo líquido de 70 milhões de dólares, fortemente impactado por 424 milhões de dólares em despesas de compensação baseadas em ações relacionadas com condições de vesting acionadas pela sua oferta pública inicial em junho de 2025.

Os custos de distribuição e transação totalizaram 461 milhões de dólares no trimestre, aumentando 52% face ao ano anterior devido a pagamentos de distribuição mais elevados a parceiros incluindo Coinbase Global e Binance. A Receita Menos Custos de Distribuição (RLDC) atingiu 309 milhões de dólares, com uma margem de RLDC de 40%.

Crescimento do USDC e Posição de Mercado

A circulação de USDC terminou 2025 em 75,3 mil milhões de dólares, representando um crescimento de 72% em relação ao ano anterior. O volume de transações on-chain de USDC no quarto trimestre atingiu 11,9 mil milhões de dólares, um aumento de 247% em relação ao período do ano anterior, demonstrando uma utilidade expandida além do trading, incluindo pagamentos e liquidações.

A quota de mercado da stablecoin da Circle atingiu 28% das stablecoins lastreadas em dólares, um aumento de 426 pontos base em relação ao ano anterior. Carteiras relevantes — aquelas que detêm mais de 10 dólares em USDC — cresceram 59%, atingindo 6,8 milhões.

A circulação da stablecoin EURC da empresa atingiu 310 milhões de euros no final do ano, crescendo 284% em relação ao ano anterior e 44% sequencialmente após atingir um marco de conformidade com a MiCA. Os ativos USYC totalizaram 1,5 mil milhões de dólares, um aumento de 111% do terceiro trimestre após melhorias no produto.

Jeremy Allaire, cofundador e CEO da Circle, afirmou: “A adoção do USDC continuou a expandir-se globalmente, com mais empresas, desenvolvedores e instituições públicas a integrarem dólares digitais em pagamentos, tesouraria e fluxos financeiros on-chain.”

Expansão da Plataforma e Desenvolvimento de Produtos

A Circle forneceu atualizações sobre iniciativas de infraestrutura-chave. A testnet pública Arc, lançada com mais de 100 participantes de setores bancário, de mercados de capitais e de tecnologia, processou mais de 166 milhões de transações com quase 100% de uptime e finalização em meia-segunda. O volume médio diário de transações atingiu 2,3 milhões em 20 de fevereiro de 2026, com o lançamento da mainnet previsto para mais tarde este ano.

A Circle Payments Network (CPN) inscreveu 55 instituições financeiras, com mais 74 a passar por avaliações de elegibilidade. O volume de transações anualizado, com base na atividade dos últimos 30 dias, atingiu 5,7 mil milhões de dólares.

Parcerias estratégicas aceleraram durante o trimestre. A Visa anunciou que emissores e adquirentes nos EUA podem liquidar totalmente usando USDC, permitindo liquidações contínuas fora do horário bancário tradicional. A Intuit lançou uma parceria estratégica plurianual para integrar o USDC na sua plataforma.

Em dezembro de 2025, a Circle recebeu aprovação condicional do Office of the Comptroller of the Currency para estabelecer um banco fiduciário nacional, fortalecendo a base regulatória para a infraestrutura do USDC.

Perspetivas de Mercado e Orientações

A Circle emitiu orientações plurianuais visando uma taxa de crescimento anual composta de 40% para a circulação de USDC ao longo dos ciclos de mercado. Para o ano fiscal de 2026, a empresa espera receitas de outros negócios entre 150 e 170 milhões de dólares, margens de RLDC de 38% a 40%, e despesas operacionais ajustadas entre 570 e 585 milhões de dólares.

As orientações refletem a confiança da gestão na continuação da adoção do USDC, apesar da volatilidade mais ampla do mercado de criptomoedas. A Tether continua a ser o maior emissor de stablecoins, com aproximadamente 183 mil milhões de dólares em circulação, mas a posição regulatória do USDC e as parcerias institucionais continuam a impulsionar ganhos de quota de mercado.

Analistas observam que a Circle geralmente beneficia de maior volatilidade de mercado, à medida que os traders liquidam posições em USDC. A lei GENIUS, aprovada em julho de 2025, proporcionou clareza regulatória que os analistas esperam acelerar a adoção institucional de stablecoins.

FAQ: Compreender os Resultados do Q4 da Circle

Q: O que impulsionou o aumento significativo de lucros da Circle no Q4 de 2025?

A: O aumento de lucros da Circle foi impulsionado por um crescimento de 72% na circulação de USDC, atingindo 75,3 mil milhões de dólares, o que gerou uma maior receita de reservas devido aos juros sobre ativos de suporte. A média de USDC em circulação duplicou para 76,2 mil milhões de dólares, mais do que compensando uma ligeira redução nas taxas de retorno das reservas.

Q: Como o USDC da Circle se compara ao USDT da Tether?

A: O USDC é a segunda maior stablecoin, com 75,3 mil milhões de dólares em circulação no final de 2025, comparado com os aproximadamente 183 mil milhões de dólares do USDT da Tether. No entanto, o USDC ganhou quota de mercado, atingindo 28% das stablecoins lastreadas em dólares, e mantém vantagens em conformidade regulatória, incluindo licenças como BitLicense, aprovação MiCA e aprovação condicional de carta fiduciária OCC.

Q: Quais são as orientações da Circle para o crescimento futuro?

A: A Circle projeta um crescimento anual composto de 40% para a circulação de USDC ao longo de vários anos. Para o ano fiscal de 2026, a empresa espera receitas de outros negócios entre 150 e 170 milhões de dólares e margens de RLDC de 38% a 40%, com despesas operacionais ajustadas entre 570 e 585 milhões de dólares.

Q: Como a lei GENIUS impactou os negócios da Circle?

A: A lei GENIUS, aprovada em julho de 2025, estabeleceu o primeiro quadro regulatório formal para stablecoins nos Estados Unidos. O CEO da Circle, Jeremy Allaire, expressou uma “otimismo cauteloso” de que uma legislação complementar (a Clarity Act) possa ser aprovada em abril ou maio de 2026, consolidando ainda mais o ambiente regulatório dos EUA para dólares digitais.