Mizuho vê com otimismo a aquisição da Stripe pela PayPal, sendo os utilizadores do Venmo o maior incentivo estratégico

Analistas da Mizuho Securities divulgaram um relatório de investigação na terça-feira, salientando que a enorme base de consumidores da aplicação de pagamentos peer-to-peer da PayPal, Venmo, pode colmatar significativamente a lacuna de longo prazo do negócio da Stripe no lado dos consumidores. O relatório apontou que a última avaliação da Stripe, de 159 mil milhões de dólares, ultrapassa largamente o valor de mercado do PayPal, cerca de 430 mil milhões, e que a aquisição é viável em termos de rácio de escala.

Relatório Mizuho: Três valores estratégicos do PayPal e do Venmo

O argumento central do relatório da Mizuho é que a Stripe tem sido posicionada principalmente como fornecedora de infraestrutura de pagamentos business-to-business (B2B) durante muitos anos, faltando exposição escalável de marca para consumidores. O PayPal e o Venmo preenchem esta lacuna, com os analistas a defini-las como as marcas de pagamentos peer-to-peer “definitivas”, com uma consciência do consumidor difícil de replicar e uma rigidez dos utilizadores.

Se concluída, a Stripe transformar-se-á de uma plataforma tecnológica puramente para comerciantes num ecossistema de pagamentos full-stack que abrange tanto o setor empresarial como o consumidor.

Os três argumentos centrais do Relatório Mizuho

Lacuna de marca de consumo: A Stripe serve principalmente comerciantes empresariais, e o PayPal e o Venmo oferecem acesso direto a centenas de milhões de utilizadores consumidores

Infraestrutura Comercial de Braintree: Espera-se que a Braintree do PayPal arrecada cerca de 700 mil milhões de dólares em pagamentos anuais totais (TPV), ajudando a Stripe a competir com a concorrente Adyen

Viabilidade financeira: A avaliação da Stripe, de 159 mil milhões de dólares, ultrapassa largamente a capitalização bolsista do PayPal, que é cerca de 430 mil milhões, e a razão de escala apoia a viabilidade da estrutura financeira da aquisição

O TPV anual atual da Stripe é de aproximadamente 1,4 biliões de dólares americanos e, com a integração dos 700 mil milhões de dólares da Braintree, o TPV anual da entidade combinada atingirá aproximadamente 2,1 biliões de dólares, aumentando significativamente o tamanho do mercado global de pagamentos.

Sinergia com Stablecoin: A Lógica de Integração do PYUSD e Bridge

Para além dos negócios tradicionais de pagamentos, os analistas da Mizuho apontaram especificamente a sobreposição entre os dois lados no campo das stablecoins. A Stripe adquiriu a plataforma de infraestrutura de stablecoin Bridge no ano passado e lançou serviços de contas stablecoin a nível global em maio de 2025; A PayPal lançou a stablecoin PYUSD, vinculada ao USD, em 2023, através de uma parceria com a Paxos, com uma capitalização bolsista superior a 40 mil milhões de dólares recentemente.

Se as duas empresas concluírem a integração, a entidade fundida terá tanto a infraestrutura de stablecoin de nível empresarial e as licenças regulatórias da Bridge, bem como a penetração do consumidor da PYUSD, enquanto dependerá da rede de pagamentos do PayPal que cobre centenas de milhões de utilizadores para fornecer canais de troca de moeda fiduciária. Os analistas da Mizuho acreditam que esta sinergia poderá tornar a entidade combinada num dos maiores intervenientes a nível empresarial no ecossistema global de pagamentos em stablecoin.

Perguntas Frequentes

Porque é que a Mizuho acredita que o Venmo e o PayPal são estrategicamente valiosos para a Stripe?

Analistas da Mizuho salientaram que a Stripe há muito que se posiciona como fornecedora de infraestruturas de pagamento B2B e que não possui um layout de marca direto ao consumidor. PayPal e Venmo, como marcas de pagamentos de consumo de renome mundial, podem colmatar a lacuna deixada pela Stripe no lado do consumidor, dando-lhe a capacidade de alcançar utilizadores individuais em larga escala para além dos serviços empresariais.

A aquisição do PayPal pela Stripe é financeiramente viável?

De acordo com o relatório da Mizuho, a avaliação da Stripe, de cerca de 159 mil milhões de dólares, é muito superior ao valor atual de mercado da PayPal, que é de cerca de 430 mil milhões de dólares, e a aquisição é financeiramente viável em termos de rácio de escala. No entanto, detalhes como a forma da aquisição, a origem dos fundos e a aprovação regulatória ainda não foram determinados, e as negociações reportadas pela Bloomberg ainda estão na fase preliminar de contacto.

Quais são as implicações desta potencial aquisição para o mercado das criptomoedas?

A Stripe detém a plataforma de stablecoin Bridge, e o PayPal emite a stablecoin PYUSD. Se as duas empresas se fundirem, a entidade combinada terá tanto infraestrutura de stablecoin de nível empresarial como penetração de stablecoins de consumo, o que os analistas da Mizuho acreditam poder torná-la um dos intervenientes de nível empresarial mais influentes no mercado global de stablecoins.