Vaneck: Gold to Reach $184K if Adopted as Broad Money

Vaneck fez as contas para encontrar o “preço real do ouro” se este viesse a recuperar o seu papel como ativo de reserva global, dado que os bancos centrais mantêm uma procura constante. Estimou que cada onça de ouro seria cotada a $184.211 se fosse adotada como dinheiro de base ampla.

Vaneck coloca o ouro em $184 mil se for adotado como ‘Dinheiro de Base Ampla’

Com o ouro recentemente a atingir recordes devido a tensões geopolíticas e outros fatores, os investidores querem avaliar o limite real do potencial de valorização do ouro.

A Vaneck, uma gestora de ativos global com mais de $181 mil milhões em ativos sob gestão (AUM), fez cálculos para estimar o “preço real do ouro”, ou seja, o seu preço se fosse adotado como padrão de reserva global, substituindo o dólar norte-americano.

A empresa realizou este exercício à medida que a tendência de compras de ouro pelos bancos centrais se consolidou, e há dúvidas sobre a longevidade do dólar como moeda dominante.

Para alcançar este “preço de reserva”, a Vaneck dividiu as obrigações monetárias pelas reservas de ouro, usando dois referenciais para este cálculo. O primeiro inclui apenas reservas de bancos centrais e dinheiro físico — definido como “dinheiro base” — e um segundo, que acrescenta depósitos de poupança e fundos do mercado monetário — rotulado como “dinheiro de base ampla”.

Usando o referencial de dinheiro base, o ouro teria que ser negociado a $39.210 por onça. Além disso, se o ouro se tornar dinheiro de base ampla, teria que ser negociado a $184.211 por onça.

“Estes números representam o preço necessário para ‘cobrir’ as obrigações monetárias pendentes num cenário em que o ouro volte a ser o principal ativo de reserva”, explicou a Vaneck.

No entanto, países com elevado nível de alavancagem, como o Reino Unido e o Japão, seriam mais afetados num cenário de reset, com preços implícitos de ouro superiores a $420K e $300K, respetivamente, devido ao elevado volume de dinheiro emitido em comparação com as suas reservas de ouro.

Por outro lado, países como a Rússia e o Cazaquistão teriam um desempenho muito melhor devido às suas elevadas reservas de ouro.

Embora a equipa da Vaneck não acredite que o dólar perca o seu estatuto de moeda de reserva, prevê um futuro em que este “partilha esse papel com o ouro e os títulos de mercados emergentes fiscalmente disciplinados.”

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FAQ

• Quais fatores estão a impulsionar os preços do ouro para níveis recorde? Tensões geopolíticas e compras pelos bancos centrais estão a contribuir significativamente para a subida dos preços do ouro.
• Qual é a análise da Vaneck sobre o “preço real” do ouro? A Vaneck calcula que, sob um padrão de reserva global, o ouro poderia atingir preços entre $39.210 e $184.211 por onça, dependendo do referencial de dinheiro utilizado.
• Como os países alavancados impactam o preço do ouro num cenário de reset? Países como o Reino Unido e o Japão veriam preços implícitos de ouro superiores a $420K e $300K, respetivamente, devido ao seu elevado volume de emissão de dinheiro em comparação com as reservas de ouro.
• O dólar norte-americano manterá o seu estatuto de moeda de reserva? Embora a Vaneck não preveja que o dólar perca o seu estatuto, prevê que, no futuro, possa partilhar esse papel com o ouro e os mercados emergentes fiscalmente disciplinados.