O Presidente da CFTC, Selig, Anuncia Orientação sobre Futuros Perpétuos de Criptomoedas Dentro de um Mês, Foca-se em Mercados de Previsão

O presidente da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA, Michael Selig, afirmou a 3 de março de 2026, num evento do Instituto Milken em Washington, D.C., que a agência emitirá orientações permitindo contratos de futuros perpétuos de criptomoedas nos Estados Unidos “dentro do próximo mês ou assim”, com o objetivo de repatriar a atividade de negociação e liquidez que migraram para o exterior sob a administração anterior.

Selig, atualmente o único comissário da CFTC confirmado pelo Senado, com quatro vagas ainda por preencher, também indicou que a agência fornecerá “orientações em um futuro muito próximo” sobre mercados de previsão, afirmando jurisdição federal sobre contratos de eventos, em meio a disputas contínuas com reguladores estaduais de jogos de azar. Os anúncios ocorreram durante uma aparição conjunta com o presidente da SEC, Paul Atkins, destacando a abordagem coordenada das agências, denominada “Projeto Cripto”, para a regulamentação de ativos digitais.

CFTC vai Permitir Futuros Perpétuos de Criptomoedas Dentro de Um Mês, Abordando Migração Offshore

Selig caracterizou as próximas orientações sobre futuros perpétuos como uma resposta à migração da indústria para o exterior durante a administração anterior, que ele disse “levou muitas dessas empresas e a liquidez para o exterior”. Contratos de futuros perpétuos, que não expiram e estão frequentemente associados a negociações alavancadas, desenvolveram-se principalmente fora da jurisdição dos EUA devido à incerteza regulatória.

“Estamos a trabalhar para trazer futuros perpétuos verdadeiros, futuros profissionais verdadeiros, para os EUA dentro do próximo mês ou assim”, disse Selig. “Esperamos anunciar isso muito em breve.” As orientações forneceriam um quadro regulatório para que bolsas e empresas de negociação americanas ofereçam esses produtos domesticamente, potencialmente capturando volume de negociação atualmente realizado em plataformas offshore.

A bolsa americana Kraken anunciou recentemente uma entrada em futuros perpétuos de ações tokenizadas, mas limitou a oferta a utilizadores não americanos, ilustrando a estrutura de mercado atual que as orientações de Selig pretendem abordar.

Mercados de Previsão Receberão Padrões Claros em Meio de Disputas de Jurisdição

Selig indicou que a CFTC fornecerá em breve orientações sobre mercados de previsão, estabelecendo “padrões muito claros” para plataformas que oferecem contratos baseados em eventos. A agência também está a seguir um processo de regulamentação mais abrangente para dar essa posição uma base permanente, além de orientações facilmente reversíveis.

O anúncio ocorre em meio a litígios ativos e conflitos regulatórios entre autoridades federais e estaduais sobre a supervisão de plataformas de mercado de previsão. Selig afirmou que a CFTC possui “jurisdição exclusiva” sobre contratos de eventos como swaps, sob a Lei de Troca de Commodities, resistindo a ações de fiscalização por reguladores estaduais de jogos de azar, incluindo Nevada, Massachusetts e Connecticut, contra plataformas como Kalshi e Polymarket.

Quando questionado sobre a coexistência de regimes regulatórios federais e estaduais, Selig afirmou que “podem existir em paralelo”, sugerindo um quadro onde ambos os níveis de supervisão podem aplicar-se às atividades de mercado de previsão.

Exceções de Inovação e Estrutura DeFi em Desenvolvimento

Selig e Atkins delinearam elementos adicionais da sua iniciativa coordenada “Projeto Cripto”, incluindo planos para “exceções de inovação” que permitiriam a experimentação de criptomoedas sem medo imediato de ações regulatórias. Essas exceções destinam-se a fornecer zonas de segurança para desenvolvedores testarem novos produtos e tecnologias.

A CFTC também planeja definir como os desenvolvedores de finanças descentralizadas (DeFi) serão abordados pelos reguladores, após anos de ações de fiscalização e incerteza regulatória no espaço DeFi. Selig observou que definições formais e padrões para participantes de DeFi estão a caminho, como parte do quadro mais amplo de ativos digitais da agência.

Clareza Legislativa Continua Essencial, Ambos os Presidentes Enfatizam

Apesar dos esforços proativos de regulamentação das agências, Selig e Atkins destacaram as limitações das orientações regulatórias na ausência de certeza estatutária. Atkins observou que, após uma decisão da Suprema Corte dos EUA em 2024 que limitou a autoridade interpretativa das agências federais, as ações regulatórias enfrentam maiores desafios legais e podem ser facilmente revertidas por futuras administrações.

“Realmente precisamos de certeza estatutária”, disse Atkins. “Precisamos que o Congresso consagre essa certeza por escrito, para orientar os tribunais e apoiar os esforços da comissão na cripto.”

Selig concordou, afirmando que “há um limite para o que se pode fazer sem certeza legal do Congresso.” Ele observou que a legislação proporcionaria uma autoridade duradoura para os quadros regulatórios das agências.

A Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais, atualmente em consideração no Senado, estabeleceria um sistema regulatório abrangente para os mercados de criptomoedas dos EUA. No entanto, a legislação permanece parada na Comissão de Bancos do Senado, devido a negociações sobre disposições de rendimento de stablecoins, restrições éticas e outras questões controversas. Nenhuma sessão de discussão foi agendada, e a janela legislativa continua a estreitar-se à medida que se aproxima o midterm.

FAQ: Futuros Perpétuos de Criptomoedas da CFTC e Mercados de Previsão

O que são futuros perpétuos de criptomoedas e por que são importantes?

Futuros perpétuos são contratos derivativos que não têm data de expiração, permitindo aos traders manter posições indefinidamente, pagando ou recebendo taxas de financiamento para manter os preços alinhados com o ativo subjacente. São frequentemente usados para negociação alavancada e tornaram-se um produto dominante nos mercados de criptomoedas, com a maior parte do volume de negociação atualmente realizado em plataformas offshore devido à incerteza regulatória nos EUA.

Como as orientações da CFTC afetarão plataformas de mercado de previsão como Polymarket e Kalshi?

As próximas orientações da CFTC estabelecerão padrões claros para contratos baseados em eventos, afirmando jurisdição federal sobre esses produtos. Isso pode resolver disputas legais em curso entre plataformas de mercado de previsão e reguladores estaduais de jogos de azar, fornecendo um quadro regulatório unificado. No entanto, o impacto dependerá das disposições específicas e de se os tribunais manterão as reivindicações de jurisdição da CFTC.

Qual é o estado atual da Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais?

A legislação de estrutura de mercado permanece parada na Comissão de Bancos do Senado, sem uma data marcada para discussão. As negociações continuam sobre disposições de rendimento de stablecoins, restrições éticas às participações em cripto de funcionários do governo e outras questões controversas. A Casa Branca realizou várias reuniões com representantes da indústria e do setor bancário, mas ainda não surgiu um compromisso, e a janela legislativa continua a se fechar à medida que se aproxima o eleição de meio de mandato.