DEXs entram no Top 10 das classificações de exchanges, Hyperliquid lidera o crescimento de Perpetuals

As exchanges descentralizadas duplicaram a sua quota de mercado no mercado à vista e capturaram mais de 10 por cento do volume de negociação de futuros perpétuos nos últimos dois anos, de acordo com o relatório de atividade de negociação da CoinGecko de 2026.

Hyperliquid, Uniswap e PancakeSwap entraram no top 10 das exchanges por volume, sinalizando que a infraestrutura de negociação on-chain está a emergir como um concorrente estrutural às plataformas centralizadas, em vez de uma alternativa de nicho.

Crescimento da quota de mercado das DEX e tendências de volume

A quota de mercado à vista das DEX aumentou de 6,9 por cento em janeiro de 2024 para 13,6 por cento em janeiro de 2026, com base nos dados da CoinGecko que cobrem a atividade de negociação em exchanges centralizadas e descentralizadas. O volume mensal à vista das DEX mais do que duplicou no mesmo período, passando de 95,86 mil milhões de dólares para 231,29 mil milhões de dólares em termos absolutos.

No pico de junho de 2025, as DEX representaram 24,5 por cento da atividade de negociação à vista. Este marco foi parcialmente impulsionado pelo Binance Alpha 2.0, que roteou negociações através do PancakeSwap. Embora esse pico tenha sido temporário, a quota das DEX manteve-se consistentemente acima de 10 por cento desde o início de 2025, sugerindo uma procura estabilizada por execução on-chain.

As plataformas centralizadas continuam a sustentar a liquidez geral do mercado, mantendo mais de 1 trilhão de dólares em volume mensal à vista durante o período e processando quase 80 triliões de dólares em volume combinado de negociação à vista e perpétua em 2025.

Expansão dos Futuros Perpétuos e desempenho do Hyperliquid

Crescimento do mercado e penetração das DEX

O mercado de futuros perpétuos expandiu 75 por cento ao longo de dois anos, crescendo de 4,14 triliões de dólares em janeiro de 2024 para 7,24 triliões de dólares em janeiro de 2026. Dentro desse crescimento, as exchanges descentralizadas fizeram os ganhos mais dramáticos.

O volume de futuros perpétuos nas DEX disparou oito vezes, de 81,7 mil milhões de dólares para 739,5 mil milhões de dólares, elevando a quota de mercado de 2,0 por cento para 10,2 por cento. Isto significa que aproximadamente um em cada dez dólares negociados em perpétuos de criptomoedas agora passa por infraestrutura descentralizada.

Entrada do Hyperliquid no top 10

O Hyperliquid emergiu como a única DEX a classificar-se entre os 10 principais de futuros perpétuos por volume. Entre agosto de 2025 e janeiro de 2026, o Hyperliquid registou um volume de negociação acumulado de 1,59 triliões de dólares, posicionando-se ao lado de incumbentes centralizados estabelecidos.

No lado do mercado à vista, Uniswap e PancakeSwap também entraram no top 10 das exchanges por volume, cada uma ultrapassando 0,5 triliões de dólares em atividade de negociação acumulada de seis meses.

Diferenças estruturais nas listagens de tokens

O relatório da CoinGecko destaca uma divergência fundamental na abordagem das exchanges centralizadas e descentralizadas quanto à cobertura de tokens. Entre as plataformas centralizadas, a MEXC e a Gate.io lideraram as listagens com 1.281 e 1.273 tokens respetivamente ao longo de um período de 13 meses, com uma média de pouco menos de 100 novas listagens por mês.

No entanto, isto representou apenas 0,01 por cento dos aproximadamente 24,04 milhões de tokens criados durante esse período. Em contrapartida, a Uniswap listou sozinha 13,69 milhões de tokens, refletindo a natureza permissionless da infraestrutura descentralizada.

Isto aponta para uma divisão estrutural onde as exchanges centralizadas curam a escassez, enquanto as descentralizadas aumentam a abundância através de mecanismos automatizados e permissionless de listagem.

Contexto de incidentes de segurança

O relatório observa que as exchanges de criptomoedas registaram mais de 2,4 mil milhões de dólares em perdas relacionadas com hackers ao longo de aproximadamente 13 meses. As plataformas centralizadas representaram mais de 2 mil milhões de dólares desse total, sendo que 71 por cento resultaram de uma exploração única na Bybit em fevereiro de 2025.

As exchanges descentralizadas sofreram perdas menores, com o maior incidente totalizando 223 milhões de dólares. Estes incidentes estavam geralmente ligados a vulnerabilidades em contratos inteligentes e manipulação de oráculos, em vez de brechas na infraestrutura.