O sentimento cripto atinge o máximo de 3 meses; o Bitcoin mantém $77K apesar dos riscos especulativos

O Índice de Medo e Ganância do Mercado Cripto subiu para o seu nível mais elevado desde 18 de Janeiro, atingindo 46 nas últimas 24 horas, segundo dados da Alternative.me. Isto representa um salto de 14 pontos face ao dia anterior e marca o maior aumento pontual num único dia registado até agora este ano, sinalizando uma mudança assinalável no sentimento do mercado, apesar de o índice permanecer na zona de “medo”.

Recuperação do Sentimento e Influxos de Capital

A recuperação atual reflecte uma construção gradual em vez de uma mudança súbita. A tendência de alta começou por volta de 13 de Abril, quando o índice caiu para 12, um dos seus níveis mais fracos deste ano, antes de melhorar de forma constante nas semanas que se seguiram. Aumentos acentuados desta natureza normalmente apontam para um aumento do envolvimento social e para um renovado interesse em activos cripto; ainda assim, o sentimento tem lutado para romper a faixa de medo desde meados de Janeiro.

Fonte: Alternative.me

Esta mudança no sentimento coincidiu com um retorno silencioso, mas estável, de capital para o mercado. Desde 13 de Abril, a capitalização total do mercado de cripto cresceu em $193.13 mil milhões, subindo 8.13% para $2.58 biliões, um nível que anteriormente tem funcionado como zona de resistência. Os fluxos para produtos de investimento em cripto reforçam ainda mais esta tendência. Dados recentes mostram que os produtos cripto negociados em bolsa (exchange-traded products) atraíram $1.4 mil milhões em entradas, o valor semanal mais alto desde Janeiro, prolongando uma sequência de três semanas de fluxos positivos, impulsionada em grande parte por investidores baseados nos EUA.

Motores Macroeconómicos da Recuperação

As condições macroeconómicas tiveram um papel-chave nesta melhoria. O abrandamento das tensões geopolíticas entre os Estados Unidos e o Irão, na sequência de um cessar-fogo sem escalada imediata, ajudou a estabilizar o sentimento de risco mais amplo. Isto incentivou a afectação renovada de capital por parte de investidores institucionais, particularmente nos EUA, em conjunto com a participação de empresas e de retalho.

Posicionamento Especulativo e Riscos em Baixa

Os riscos subjacentes permanecem evidentes, sobretudo à medida que os dados on-chain apontam para um mercado cada vez mais impulsionado por actividade especulativa, mais notoriamente nas negociações de Bitcoin em torno de $77,000. A procura nos mercados de derivados disparou face à actividade à vista (spot), com os futuros perpétuos a liderarem a actual movimentação. Esta divergência reflecte condições semelhantes às observadas no início de Janeiro, quando o Bitcoin se aproximou de $98,000 antes de enfrentar uma correcção acentuada.

Este cenário aumenta a probabilidade de um padrão se repetir, em que a realização de lucros em mercados alavancados transborda para uma pressão vendedora mais abrangente. Os primeiros sinais desta dinâmica já são visíveis, com os dados de netflow à vista a indicar $263 milhões em vendas realizadas ao longo do dia anterior.

Fonte: CoinGlass

Perspectivas de Analistas do Mercado

A cautela por parte dos analistas do mercado reforça esta visão. João Wedson, da Alphractal, sustenta que a estrutura mais ampla do mercado ainda não confirmou uma transição para uma fase de alta sustentada. “Este mercado bear pode durar um pouco mais. Pelo menos mais cinco a seis meses é o que eu acredito”, disse. A sua perspectiva baseia-se na relação entre preços realizados de detentores a longo prazo e a curto prazo. Historicamente, um ciclo bull confirmado tem sido seguido por uma intersecção entre estas métricas, uma condição que ainda não se materializou no mercado actual.

Ainda assim, nem todos os participantes do mercado partilham esta postura cautelosa. Tom Lee, presidente da Bitmine, argumenta que o mercado cripto poderá estar a aproximar-se do fim do que ele descreve como um “mini cripto-inverno”. A empresa aumentou recentemente a sua exposição ao Ethereum para 4.12% após a sua compra mais recente, reflectindo uma confiança crescente numa recuperação no curto prazo. De acordo com a perspectiva da Bitmine, o mercado pode estar a entrar numa fase de alívio, com a empresa a posicionar-se cedo através de uma acumulação contínua.