Relatório da Kaiko: antes do lançamento dos tokens da Robinhood, os contratos em aberto e a taxa de financiamento registaram um salto anormal

De acordo com a Cointelegraph, a 6 de maio, a Kaiko, uma entidade de dados de mercado, publicou na segunda-feira um relatório no qual afirma que, antes da Robinhood anunciar o lançamento de vários tokens, o mercado de futuros perpétuos registou valores anómalos nos contratos em aberto, na taxa de financiamento e nos padrões de transações on-chain; no relatório, o analista de investigação da Kaiko Laurens Fraussen levantou a questão de saber se estes fenómenos reflectem que alguns traders já teriam previamente montado posições antes da publicação do anúncio.

O caso mais típico: registos de posição comprada do endereço 0xa1E

(Fonte: Kaiko)

De acordo com o relatório da Kaiko, o caso mais representativo é o do endereço da carteira “0xa1E”. A Kaiko indica que esse endereço abriu uma posição longa do token Lighter (LIT) na bolsa descentralizada Hyperliquid a 15 de janeiro de 2026, às 11:05 UTC, cerca de uma hora antes de a Robinhood anunciar a listagem do LIT nesse mesmo dia às 12:12; após a publicação do anúncio, o endereço terá encerrado a posição cerca de 50 minutos depois, concluindo o fecho às 13:00.

De acordo com o relatório da Kaiko, no mesmo endereço foi depois aberta a 28 de abril uma posição curta em contratos perpétuos com vínculo ao HOOD; horas mais tarde, a Robinhood divulgou que a receita do primeiro trimestre ficou abaixo das estimativas dos analistas; após a queda da cotação do HOOD nesse dia, o endereço encerrou a posição curta.

Dados anómalos antes da listagem de vários tokens

(Fonte: Kaiko)

De acordo com o relatório da Kaiko, antes de a Robinhood anunciar a listagem, vários tokens apresentaram aumentos acentuados nos contratos em aberto e na taxa de financiamento, incluindo Zcash (ZEC), Synthetix (SNX) e Near Protocol (NEAR); os três tokens registaram uma deriva de preços antes do anúncio e, nas horas que antecederam e se seguiram ao anúncio de listagem, registaram ganhos médios anómalos.

De acordo com o relatório da Kaiko, Fraussen aponta que várias outras carteiras também terão adoptado operações semelhantes de montagem de posição antes da listagem e, no relatório, levanta a questão: “Haverá vários participantes que obtiveram as mesmas informações antes da divulgação do anúncio?”

Duas interpretações do analista da Kaiko

De acordo com a Cointelegraph, Fraussen disse à Cointelegraph que os indicadores de derivados mostram que este padrão de montagem de posições tem consistência estatística e reaparece repetidamente em vários eventos de listagem de ativos; ele indica que os fenómenos reflectem duas possibilidades: “acesso privilegiado ao canal de listagem da Robinhood” ou “uma metodologia de trading antecipado extremamente fiável, construída com base em sinais públicos”.

Fraussen acrescentou também que alguns traders experientes podem ter montado posições com base em sinais de mercado publicamente visíveis, como o aumento da taxa de financiamento, a subida do volume de transações e a explosão dos contratos em aberto, em vez de dependerem de informação não pública.

Perguntas frequentes

Quando foi publicado o relatório da Kaiko? Que tipos de dados de negociação abrange?

De acordo com o que foi noticiado a 6 de maio de 2026 pela Cointelegraph, o relatório da Kaiko foi publicado na passada segunda-feira desta semana e Fraussen forneceu à Cointelegraph uma explicação da análise; o relatório aborda os contratos em aberto, a taxa de financiamento e os padrões de transações on-chain no mercado de futuros perpétuos.

Em que dois eventos surgiu uma montagem anómala de posições no endereço 0xa1E?

De acordo com o relatório da Kaiko, o endereço 0xa1E surgiu em dois eventos: primeiro, cerca de uma hora antes de a Robinhood anunciar a listagem do LIT, o endereço abriu uma posição longa na Hyperliquid; segundo, poucas horas antes de a Robinhood publicar os resultados financeiros do primeiro trimestre abaixo do esperado, o endereço abriu uma posição curta em contratos perpétuos com vínculo ao HOOD.

Como é que o analista da Kaiko interpreta a montagem anómala de posições?

De acordo com a Cointelegraph, Fraussen refere que os fenómenos em causa podem representar “acesso privilegiado” ao canal de listagem da Robinhood, ou uma metodologia fiável de trading antecipado baseada em sinais públicos; ao mesmo tempo, ele indica que traders experientes também podem ter montado posições com base em sinais de mercado publicamente visíveis, como a taxa de financiamento.