O índice de ganância do Bitcoin caiu para 8, atingindo uma nova baixa da fase de “extremo”, a pânico mantém-se há quase 60 dias. Quando é que o mercado chega ao fundo?

Notícias do Gate News: no final do primeiro trimestre de 2026, o sentimento do mercado de Bitcoin continua sob pressão. Os dados mais recentes mostram que o Índice de Medo e Ganância do Bitcoin desceu para 8 e já há 59 dias consecutivos está abaixo da faixa de 25, tornando-se um dos períodos de pânico extremo com maior duração desde o evento FTX de 2022, com a tolerância ao risco do mercado a diminuir de forma evidente.

O índice agrega indicadores multidimensionais como volatilidade de preços, volume de transações, dinâmica do mercado, quota do Bitcoin e dados sociais; quanto mais baixo o valor, mais pessimista é o sentimento. A leitura atual aproxima-se da faixa extrema, refletindo que a confiança dos investidores está num ponto mínimo. Ao contrário da queda acentuada de 2022, desencadeada por uma cadeia de colapsos envolvendo Terra/Luna, Three Arrows Capital e FTX, o enfraquecimento do sentimento nesta fase não resulta de um único choque, mas é impulsionado pelo aperto gradual das condições macro.

A política monetária dos EUA mantém-se com taxas elevadas, os atritos no comércio global intensificam-se e o dólar continua forte, o que tem vindo a limitar de forma persistente o desempenho dos ativos de risco e a tornar o fluxo de capitais mais restrito. Neste contexto, embora o Bitcoin não tenha mostrado um colapso abrupto, do lado da procura nota-se claramente fraqueza, com o sentimento a revelar uma tendência de descida lenta.

Pelos ensinamentos históricos, a fase de pânico extremo costuma corresponder a uma janela de alocação de médio e longo prazo. Após o impacto da pandemia em 2020, o Bitcoin concretizou uma grande recuperação nos seis meses seguintes; já em 2022, o mercado que tocou no fundo exigiu um período de reparação mais longo. Atualmente, o mercado está mais perto do segundo cenário, ou seja, de uma fase de “recuperação tardia” sem catalisadores claros.

O que merece atenção é que há sinais de divergência nos dados on-chain. Apesar de o sentimento dos retalhistas se manter deprimido, os detentores de longo prazo continuam a transferir Bitcoin para carteiras self-custody, sugerindo que a vontade de manter não mudou significativamente. Ao mesmo tempo, parte do capital institucional mantém a alocação e não se verificou uma retirada em larga escala.

Esta divergência estrutural implica que o mercado pode estar numa fase de transição crucial. Se o ambiente de liquidez macro melhorar, o Bitcoin poderá encontrar uma oportunidade para recuperar; por outro lado, se as taxas elevadas e os eventos de risco continuarem a persistir, tanto o preço como o sentimento poderão continuar a oscilar repetidamente a partir de níveis baixos.