Abertura do setor de criptomoedas para empresas sul-coreanas: o banimento de 9 anos está prestes a terminar

A política de restrição de investimento em criptomoedas empresariais, que durou exatamente 9 anos, enfrenta uma mudança significativa. De acordo com o “Seoul Economic Daily”, a Comissão de Serviços Financeiros da Coreia (FSC) está elaborando diretrizes de regulamentação para negociações de criptomoedas destinadas a empresas listadas e investidores profissionais, simbolizando uma mudança estratégica de uma proibição total para uma abordagem regulatória permissiva. A FSC já concluiu preliminarmente o rascunho dessas diretrizes, com a versão final prevista para ser publicada oficialmente em janeiro ou fevereiro de 2025. Se o progresso continuar nesse ritmo, as empresas sul-coreanas poderão obter a qualificação para investir legalmente em ativos de criptomoedas até 2025.

De proibição total a abertura ordenada: a mudança estratégica na política regulatória da Coreia

Essa nova diretriz continua o movimento recente da FSC de gradualmente aliviar a proibição prática de “instituições não podem negociar ativos criptográficos”. Já em meados de 2025, a Coreia aprovou a venda de ativos de criptomoedas por organizações sem fins lucrativos e bolsas de criptomoedas; na segunda metade do ano, as autoridades regulatórias anunciaram ainda mais a abertura do direito de negociação de criptomoedas para empresas listadas e investidores profissionais. Essas ações indicam que a Coreia está construindo uma nova ordem que evolui de uma proibição total para uma estrutura institucionalizada e regulamentada.

A nova política também reflete os esforços dos reguladores em equilibrar duas demandas: permitir que as instituições participem na alocação de ativos criptográficos para aproveitar oportunidades de mercado, ao mesmo tempo em que evitam riscos financeiros decorrentes de especulação excessiva.

Limite de 5% de investimento, foco nas 20 principais moedas: regras específicas para entrada de empresas

Para garantir que o investimento de empresas em criptomoedas não se torne uma ferramenta de especulação, a FSC estabeleceu múltiplos mecanismos de proteção no rascunho:

Limite de valor de investimento: Empresas e investidores profissionais podem usar no máximo 5% do seu capital de participação (ou seja, fundos provenientes de acionistas) para comprar criptomoedas a cada ano. Essa restrição rigorosa demonstra a postura cautelosa dos reguladores.

Limitação de escopo de ativos: Atualmente, apenas as 20 maiores criptomoedas por valor de mercado podem ser adquiridas. Com base na situação atual do mercado, o Bitcoin (BTC) e o Ethereum (ETH), como os dois maiores por valor de mercado, com capitalizações de mercado de aproximadamente 179,984 milhões de dólares e 36,553 milhões de dólares, respectivamente, serão os principais destinos de investimento das empresas.

Controvérsia sobre stablecoins ainda não resolvida: A inclusão de stablecoins como USDT, USDC, entre outras, na lista de compras legais ainda está em discussão. Essa questão pendente pode influenciar as escolhas reais de alocação de ativos das empresas.

Stablecoins e liquidez de mercado: principais preocupações na nova política

Min Jung, pesquisador associado da Presto Research, aponta que essa política injetará uma quantidade considerável de nova liquidez no mercado de criptomoedas. No entanto, devido à limitação do escopo de investimento às 20 principais moedas por valor de mercado, espera-se que os fundos se concentrem altamente nas duas principais, Bitcoin e Ethereum, enquanto outras moedas concorrentes terão benefícios políticos bastante limitados.

Embora o limite de 5% de investimento pareça conservador, Min Jung acredita que isso não representará uma restrição substancial para as empresas que estão dando seus primeiros passos na reforma. Ela observa que, inicialmente, as empresas provavelmente adotarão uma estratégia gradual, sem investir imediatamente o valor máximo, portanto, essa restrição não será uma barreira principal à participação no curto prazo.

A iminente Lei de Ativos Digitais: o desfecho final do quadro regulatório

O setor de criptomoedas e a comunidade de investidores na Coreia têm grande expectativa pela promulgação da “Lei de Ativos Digitais”, prevista para o primeiro trimestre de 2025. Essa legislação, considerada uma “lei de regulamentação abrangente de segunda fase”, estabelecerá direções principais para uma série de políticas cruciais para o desenvolvimento do setor, incluindo a emissão e negociação de ETFs de criptomoedas à vista, bem como a criação de um quadro regulatório para stablecoins em won coreano.

Além disso, as novas diretrizes também incorporam mecanismos de proteção como “divisão de ordens” e “limites de preço”, com o objetivo de prevenir oscilações de mercado causadas por transações de grande volume. Essas múltiplas camadas de segurança refletem a atenção da Coreia à gestão de riscos de mercado durante o processo de abertura.