ETF de semicondutores China-Coreia do Sul sobe mais de 67% no ano! Já emitiu 49 alertas de risco e 17 anúncios de paragem temporária

26 de fevereiro, o mercado de ações da Coreia do Sul atingiu um novo máximo. Até ao fecho do mercado, o índice de preços composto da Coreia do Sul subiu 3,67%, para 6307,32 pontos, tendo atingido durante o dia um máximo histórico de 6313,27 pontos, com um aumento de 49,67% desde o início do ano.

Como ações de peso, as duas maiores empresas de chips da Coreia, Samsung Electronics e SK Hynix, também tiveram uma forte subida, com mais de 7% de aumento no dia 26, atingindo novos máximos históricos.

As ações das principais empresas incluídas no ETF de semicondutores China-Coreia (513310), que acompanha o mercado coreano, também tiveram um aumento expressivo, incluindo Samsung Electronics e SK Hynix. No dia 26, o ETF de semicondutores China-Coreia subiu 9,64%, para 4,321 yuan, com uma taxa de prémio de 20,98%, e um volume de negócios de 8,7 mil milhões de yuan.

É importante notar que, desde outubro do ano passado, este fundo tem emitido alertas de risco devido ao elevado prémio, com maior frequência desde fevereiro de 2026, quase todos os dias de negociação, incluindo anúncios de risco de prémio de preço de negociação secundária duas vezes por dia e um aviso de suspensão temporária ocasional. No entanto, o entusiasmo dos investidores permanece forte.

49 alertas de risco e 17 anúncios de suspensão temporária não conseguem deter o entusiasmo dos investidores

De acordo com informações públicas, o ETF de semicondutores China-Coreia gerido pela Huatai Bairui foi criado em 2 de novembro de 2022, com os gestores Liu Jun e Li Muyang. Segundo o relatório trimestral de 2025, as dez principais ações detidas pelo fundo são Samsung Electronics, SK Hynix, Cambrian, SMIC, GalaxyCore, North Huachuang, GigaDevice, Lianqi Technology, Zhongwei e Powerleader. Com a subida contínua dos preços das ações de Samsung Electronics e SK Hynix em 2026, o ETF de semicondutores China-Coreia também aumentou 67,68% este ano, atingindo um máximo de 4,33 yuan em 26 de fevereiro.

Segundo dados do corretor China Securities, este fundo emitiu 49 alertas de risco e 17 anúncios de suspensão temporária devido ao elevado prémio de negociação.

Alguns exemplos de alertas de risco e suspensão temporária:

Em 26 de fevereiro, a Huatai Bairui reiterou que o preço de negociação secundária do ETF de semicondutores China-Coreia está claramente acima do valor líquido de referência das cotas, com um prémio significativo. Alertou os investidores para o risco de prémio de negociação secundária e advertiu que investimentos cegos podem resultar em perdas substanciais. Se o prémio de negociação secundária não diminuir efetivamente, a fundação reserva-se o direito de solicitar à Bolsa de Valores de Xangai a suspensão temporária durante o dia ou a extensão do período de suspensão para alertar o mercado. Investidores que investirem cegamente em cotas com elevado prémio podem enfrentar perdas importantes.

O relatório trimestral do fundo indica que, durante o período, o índice geral da Coreia atingiu um novo máximo, impulsionado pelo ciclo de armazenamento e pelo aumento da procura por servidores de IA. Os preços de memória DRAM e HBM3E aumentaram ano a ano, com uma subida significativa nos contratos de DRAM, melhorando potencialmente a rentabilidade das principais empresas de semicondutores coreanas. Para 2026, o ciclo de armazenamento pode ainda não ter terminado, e a forte procura por IA pode continuar a impulsionar os lucros das empresas líderes coreanas. No mercado interno, fabricantes de armazenamento domésticos estão a avançar com IPOs, o que pode ajudar na expansão de capacidade e criar ressonância com o ciclo setorial.

Gestores de fundos que acompanham o mercado coreano revelaram que o mercado foi liderado por ações de peso como Samsung Electronics, refletindo uma forte ligação entre o desempenho do mercado de ações e o ciclo global da indústria tecnológica. Com o aumento das ações de chips tecnológicos, melhorias nas expectativas macroeconómicas e o otimismo do mercado, os ETFs que acompanham o mercado coreano também têm registado aumentos significativos.

Mercado de ações da Coreia atinge novo máximo, chips de armazenamento vivem ciclo super

À medida que o mercado de ações da Coreia continua a atingir novos máximos, o aumento de quase 50% este ano lidera o ranking global. Dados do Bank of America mostram que, até meados de fevereiro de 2026, os fundos de ações coreanos atraíram fluxos de capital estrangeiro durante seis semanas consecutivas, totalizando 17,7 mil milhões de dólares, um recorde histórico. Analistas atribuem este crescimento à explosão contínua da procura global por capacidade de IA, que está a transformar o mercado de chips de armazenamento num mercado de vendedores, beneficiando diretamente a indústria e o mercado de ações coreano, como grande exportador de semicondutores.

Segundo dados do Serviço de Alfândegas da Coreia, publicados a 23 de fevereiro, as exportações do país entre 1 e 20 de fevereiro atingiram 43,5 mil milhões de dólares, um máximo histórico para o período. Os semicondutores foram o principal motor do crescimento das exportações, com 15,115 mil milhões de dólares, um aumento de 134,1% em relação ao ano anterior. A sua quota nas exportações totais subiu para 34,7%, um aumento de 16,4 pontos percentuais em relação ao mesmo período do ano passado.

Desde o início de 2026, o preço das ações da SK Hynix subiu quase 80%, atingindo um novo máximo de 1.099.000 won (cerca de 5.275,2 yuan). Numa recente reunião virtual com investidores, a SK Hynix revelou que o mercado de armazenamento entrou totalmente numa fase de vendedor. Impulsionado pela procura real de IA e pela limitação de espaço em salas limpas, os preços de armazenamento devem continuar a subir este ano. A empresa revelou que os stocks de DRAM e NAND duram apenas cerca de quatro semanas, e nenhum cliente consegue satisfazer totalmente a procura. Com a capacidade de HBM a esgotar-se em 2026, a escassez de DRAM padrão está a aumentar o poder de negociação dos fornecedores, levando a negociações de contratos de longo prazo para garantir o fornecimento futuro.

Dados da TrendForce, uma instituição de pesquisa de mercado, indicam que a Samsung Electronics recuperou a liderança no mercado global de DRAM no último trimestre de 2025, com vendas de 19,3 mil milhões de dólares, um aumento de 43% em relação ao trimestre anterior, com uma quota de mercado de 36%. Recentemente, circulam rumores de que a Samsung poderá fornecer exclusivamente a sexta geração de HBM4 para a Nvidia. Estes e outros fatores positivos fizeram com que as ações da Samsung subissem 81,82% este ano, atingindo um máximo histórico de 219.000 won (cerca de 1.051,2 yuan) a 26 de fevereiro.

Analistas do Morgan Stanley afirmam que o caminho para a Samsung atingir uma capitalização de mercado de um trilhão de dólares será impulsionado por uma maior rentabilidade, expansão dos lucros e forte poder de fixação de preços na área de memória. A Macquarie também estabeleceu um preço-alvo de 340.000 won, prevendo que, com o crescimento do negócio de armazenamento, o lucro líquido da Samsung poderá multiplicar-se por 10 entre 2025 e 2028.

A contínua subida das ações da Samsung Electronics e SK Hynix reflete diretamente o “super ciclo” de chips de armazenamento impulsionado pela IA. Este fenómeno resulta da demanda fervorosa por infraestrutura de IA global e da tensão na oferta de chips de armazenamento.

A equipa de eletrónica da Ping An Securities destacou que o setor enfrenta um ponto de atualização crucial, com CSPs estrangeiros a investir cada vez mais em infraestruturas de IA, aumentando a escala de treino e inferência de IA, o que leva a um aumento nas entregas. Além disso, produtos de alta tecnologia como HBM e SSDs empresariais representam uma maior proporção, elevando os preços médios. Com a contínua alta procura por IA, a força e a duração do ciclo de armazenamento atual podem superar o ciclo anterior.

A Goldman Sachs prevê que o novo ciclo de procura impulsionado pela IA deverá durar até 2027, sustentando o crescimento dos lucros das empresas relacionadas.

Homin Lee, estratega macroeconómico sénior do Lombard Odier, afirmou: “A Coreia continua a beneficiar de múltiplos fatores estruturais positivos, e o ciclo super de armazenamento está a espalhar efeitos positivos cada vez mais amplos para o ecossistema tecnológico.”