Máxima valorização de 97%, prémio de 50%! Visão rápida do desempenho recente de LOF/ETF de energia

No contexto de recente fortalecimento dos preços da energia, em 24 de março, os fundos de energia negociados em bolsa voltaram a subir significativamente, com o índice de prémio a aumentar ainda mais, levando várias LOFs a anunciar suspensões temporárias de negociação ao meio-dia.

O aviso do 嘉实原油LOF indica que, devido ao fato de o prémio de negociação no mercado secundário em 24 de março não ter diminuído, de acordo com as regras comerciais relevantes, foi implementada uma suspensão temporária de negociação desde a abertura até o encerramento do mercado na tarde daquele dia; o 原油LOF易方达 também suspendeu temporariamente as negociações pelo mesmo motivo, desde a abertura até o encerramento do mercado em 24 de março.

Dados do 东方财富Choice mostram que muitos fundos de energia negociados em bolsa apresentam prémios elevados. Até 24 de março, os fundos de índice de energia, como 原油LOF, 南方原油LOF, 嘉实原油LOF, tinham seus preços de mercado secundário significativamente superiores ao valor líquido das cotas, sendo que o 原油LOF易方达 ultrapassou 50% de prémio; o ETF de petróleo e gás da S&P, o 富国 e o LOF de fundos de petróleo também apresentaram prémios evidentes, ambos acima de 28%.

Em termos de desempenho de mercado, até 24 de março, o índice沪深300 caiu 5,01% no mês, enquanto o 嘉实原油LOF subiu mais de 97%, o 原油LOF易方达 mais de 84%, o 南方原油LOF mais de 77%, e o ETF de petróleo e gás da S&P 富国 e o ETF de petróleo e gás da S&P 嘉实 também subiram mais de 30%. Diversos fundos de energia negociados em bolsa tornaram-se refúgios de curto prazo para fundos de investimento, superando significativamente o performance do índice de referência.

Especialistas do setor apontam que, devido à influência da relação oferta e procura, os preços de negociação dos fundos de índice no mercado secundário frequentemente divergem do seu valor patrimonial. Quando há maior demanda de compra do que venda, o preço pode ficar acima do valor de referência em tempo real, gerando um prémio. Contudo, o preço oscila em torno do valor, e uma demanda excessiva de curto prazo pode elevar o preço acima do valor real, mas ele acabará por retornar ao seu valor intrínseco. O mercado atual é impulsionado por capital; assim, se a demanda diminuir ou a oferta aumentar, o prémio se reduzirá ou até desaparecerá, e os investidores que entraram em altos níveis poderão sofrer perdas, com um risco elevado de queda do prémio.

Recentemente, as próprias empresas de fundos têm alertado frequentemente para os riscos. Por exemplo, no aviso de 24 de março, o 嘉实原油LOF destacou que o preço de negociação no mercado secundário está claramente acima do valor patrimonial das cotas, apresentando um prémio considerável. Assim, alertam veementemente os investidores para monitorar de perto o risco de prémio na negociação secundária e agir com cautela na tomada de decisões de investimento. Se os investidores comprarem de forma imprudente a um prémio elevado que se desvia significativamente do valor real do ativo, poderão enfrentar perdas substanciais devido à queda do preço no mercado secundário posteriormente.