С марта по апрель 2026 года ончейн-капитал и данные демонстрировали явную тенденцию к дивергенции. Общая рыночная капитализация стейблкоинов превысила 320 млрд $ и продолжила расти, одновременно увеличивался масштаб RWA, при этом капитал оставался ончейн для распределения. В то же время инциденты Drift и KelpDAO стали причиной снижения кредитного плеча и миграции капитала, что сместило фокус рынка с показателей активности на вопросы безопасности, ценообразования риска и способности к абсорбции. На этом фоне Gate Research выпустил свежий отчет по ончейн-данным, анализируя текущую динамику рынка по направлениям активности, потоков капитала и структуры протоколов.
- Капитал фильтрует качество: количество транзакций и активных адресов снизилось, но объем ончейн-капитала существенно не сократился, при этом менее качественные взаимодействия постепенно вымываются.
- Стейблкоины и RWA продолжают расширяться: капитал все чаще направляется на распределение активов, происходит сближение расчетных и доходных активов.
- Инциденты безопасности меняют потоки капитала: события Drift и KelpDAO спровоцировали миграцию капитала и рост ставок, что привело к структурным изменениям в кроссчейн-потоках и TVL.
- Логика конкуренции между цепями меняется: Solana сохраняет высокую активность, но показывает более слабую динамику цены, Ethereum демонстрирует рост комиссий и цены, а Base и Polygon проявляют внутреннюю силу перераспределения капитала.
- Восстановление цен опережает фундаментальные показатели: BTC и ETH значительно выросли, большинство адресов вернулись к прибыли, тогда как ончейн-активность и TVL пока не восстановились синхронно.
В отчете отмечено, что капитал не покинул ончейн-рынки, а активно переоценивает риск и доход под влиянием событий безопасности. Ключевым фактором для дальнейшего развития станет возможность конвертации запасов стейблкоинов в устойчивый доход, а также эффективность различных цепей по безопасности и способности к абсорбции ликвидности.
Узнайте подробности сегодня → Gate Research: Частые инциденты безопасности DeFi, переоценка безопасности протоколов и способности к риску
Gate Research — это комплексная платформа исследований блокчейна и криптовалют, предоставляющая глубокий контент для читателей, включая технический анализ, инсайты рынка, отраслевые исследования, прогнозирование трендов и анализ макроэкономической политики.
Дисклеймер
Инвестиции в рынки криптовалют сопряжены с высоким риском. Рекомендуем провести собственное исследование и полностью разобраться в характере активов и продуктов перед принятием инвестиционных решений. Gate не несет ответственности за любые потери или ущерб, возникшие вследствие таких решений.
Команда Gate
23 апреля 2026 г.
Проводник в мир криптовалют
Торгуйте более 4,600 криптовалютами безопасно, быстро и легко
Начните действовать уже сейчас
Зарегистрируйтесь и получите до $10000 в приветственных наградах
Пригласите друзей и заработайте до 40% их комиссий
Оставайтесь на связи
Посетите официальный сайт Gate
Загрузите приложение Gate | Десктоп-версию
Подпишитесь на нас в X (Twitter), чтобы получить больше бонусов
Присоединяйтесь к нашему сообществу Telegram, чтобы обсуждать актуальные темы
Взаимодействуйте с нашим мировым сообществом, чтобы получать последние инсайты
Прозрачность и безопасность
Проверьте наше 100% подтверждение резервов
