Solana и Ethereum готовы к этому революционному изменению, ожидая его преимущества.
Автор: Оливер, Mars Finance
Вчера мировой гигант по управлению активами BlackRock произвел эффект разорвавшейся бомбы: он планирует вложить до 150 миллиардов долларов из своих фондов денежного рынка в цепочку через «DLT Shares» (акции с технологией распределенного реестра), используя технологию блокчейн для записи прав собственности. Эта новость бросила валун в спокойное озеро, вызвав рябь из-за конвергенции традиционных финансов (TradFi) и Web3. Ларри Финк, генеральный директор BlackRock, который управляет активами на сумму 11,6 триллиона долларов, однажды похвастался: «Токенизация — это будущее финансов». Теперь гигант с Уолл-стрит выполняет свое обещание вывести огромные активы традиционных финансов на сцену блокчейна. Публичные сети, такие как Solana и Ethereum, готовятся к получению дивидендов от этого изменения. Что это за революция такая? Как это изменит будущее активов на сумму 150 миллиардов долларов?
!
Болезненные точки традиционных финансов: почему нужна блокчейн?
Фонды денежного рынка являются краеугольным камнем традиционных финансов и известны своим низким риском и высокой ликвидностью. Однако они работают как старомодный паровой двигатель: надежный, но неэффективный. Погашения и переводы должны проходить через несколько уровней посредников, время транзакций ограничено рабочими днями, а система учета громоздкая и непрозрачная. Инвесторы хотят быстро монетизироваться? Извините, пожалуйста, наберитесь терпения и подождите, пока Т+1 заселится. Хотите видеть свои активы в режиме реального времени? Это зависит от длительного процесса примирения.
Появление технологии блокчейн — это как противоядие. DLT Shares от BlackRock использует технологию распределенного реестра (DLT) для записи прав собственности на средства в блокчейне, обеспечивая расчеты по транзакциям практически в режиме реального времени, круглосуточный доступ к активам и неизменяемую, прозрачную запись. Это не только повышает эффективность, но и приносит беспрецедентное удобство инвесторам. Карлос Доминго, генеральный директор блокчейн-партнера BlackRock, Securitize, прямо сказал: «Ончейн-активы решают проблемы неэффективности традиционных рынков и обеспечивают круглосуточный доступ к институциональным и розничным инвесторам». Представьте себе, что будущие инвесторы смогут забрать свои средства на своих мобильных телефонах в 2 часа ночи, не дожидаясь открытия банков. Это подрывное обещание блокчейна традиционным финансам.
Путешествие BlackRock в Web3: от BUIDL до DLT Shares
БлэкРок не новичок в сфере блокчейна. Еще в 2023 году его фонд BUIDL (BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund) успешно протестировал свои силы на Ethereum, сосредоточившись на токенизированных активах государственных облигаций США. На март 2025 года активы BUIDL достигли 1,7 миллиарда долларов и планируют в начале апреля преодолеть 2 миллиарда долларов. Еще более примечательно, что фонд расширился до семи блокчейнов, включая Solana, Polygon, Aptos, Arbitrum, Optimism и Avalanche, что демонстрирует амбициозную многоблочную стратегию БлэкРок.
Сегодня DLT Shares поднимает это видение на новую высоту. Если денежный рынок в 150 миллиардов долларов успешно будет переведен на блокчейн, это станет вехой в слиянии традиционных финансов и Web3. По информации аналитика ETF Bloomberg Генри Дзима, DLT Shares, распределяемые через Банк Нью-Йорка Меллон (BNY Mellon), могут проложить путь к будущим цифровым валютам или деривативам на блокчейне. Это не только технологическое обновление, но и эксперимент по переопределению способов торговли, владения и ликвидности активами. Как говорят в горячих обсуждениях на платформе X: “BlackRock не тестирует блокчейн, а пересматривает правила игры!”
Заявка «DLT Shares» (акции технологии распределенного реестра), поданная BlackRock, направлена на цифровую трансформацию его денежного рынка с объемом 150 миллиардов долларов США с помощью технологии блокчейн, используя технологию распределенного реестра (Distributed Ledger Technology, DLT) для записи прав собственности. Это не только знаменует собой глубокую интеграцию традиционных финансов (TradFi) и технологии блокчейн, но и раскрывает стратегическую позицию BlackRock в глобальной волне цифровизации финансов.
1. Что такое DLT Shares?
DLT Shares — это новый класс цифровых акций, разработанный BlackRock для его фондов денежного рынка, который использует технологии блокчейн для записи информации о держателях и праве собственности. Его ключевые характеристики включают:
- Запись в блокчейне: с помощью технологии распределенного реестра DLT Shares хранит информацию о праве собственности на доли фонда в блокчейне, обеспечивая прозрачность записей, их неизменность и возможность实时 отслеживания.
- Эффективная торговля: в отличие от традиционных фондов с расчетом T+1, DLT Shares поддерживают практически мгновенное выкуп и передачу, время торговли может быть расширено до 24/7, что нарушает ограничения операционного времени традиционных финансов.
- Соответствующая дистрибуция: DLT Shares продаются исключительно через Банк Нью-Йорка Меллон (BNY Mellon), подчеркивая соответствие и доверие со стороны институциональных инвесторов. BNY Mellon в качестве депозитария и дистрибьютора обеспечивает бесшовную интеграцию с традиционной финансовой системой.
- Потенциальная масштабируемость: аналитик ETF Bloomberg Генри Джим отметил, что DLT Shares могут быть подготовлены для будущего применения цифровых валют или цифровых наличных, намекая на то, что их функции могут выходить за рамки простого учета собственности, включая цепочные платежи или разработку деривативов.
Говоря проще, DLT Shares — это «перенос» долей традиционных фондов денежного рынка на блокчейн, что позволяет повысить эффективность, прозрачность и доступность за счет технологии блокчейн, при этом сохраняя рамки соответствия традиционных финансов.
2. Значение DLT Shares
Запуск DLT Shares является не только технологическим новшеством от BlackRock, но и имеет глубокое значение для традиционных финансов и экосистемы Web3:
- Революция в эффективности и прозрачности: торговый процесс традиционных фондов денежного рынка включает множество посредников, и сроки расчетов длинные, а затраты высокие. DLT Shares использует децентрализованные характеристики блокчейна для упрощения процессов и реализации мгновенных расчетов. Согласно словам генерального директора Securitize Карлоса Доминго, активы на блокчейне могут «решить проблемы неэффективности традиционных рынков», предоставляя инвесторам круглосуточный доступ.
- Цифровая трансформация традиционных финансов: BlackRock управляет активами на сумму 11,6 трлн долларов, а внедрение его фонда в 150 млрд долларов в блокчейн знаменует собой полное принятие традиционными финансами блокчейна. Это может вдохновить других крупных управляющих активами (таких как Vanguard, State Street) ускорить свои усилия по внедрению блокчейна, способствуя изменению парадигмы в отрасли.
- Развитие экосистемы Web3: акции DLT могут быть развернуты в публичных цепочках, таких как Solana и Ethereum, что приведет к увеличению объема торгов и спроса на токены этих блокчейнов. Шумиха вокруг сообщества на платформе X показывает, что Solana пользуется популярностью благодаря своей высокой пропускной способности (4000+ транзакций в секунду) и низкой стоимости, в то время как Ethereum сохраняет свое лидерство с долей рынка токенизированных казначейских облигаций в 72%.
- Прогнозирование будущего цифровых валют: Анализ Генри Джима указывает на то, что DLT Shares могут готовиться к цифровым валютам или цифровым деньгам. Это означает, что BlackRock может исследовать интеграцию со стабильными монетами (такими как USDC) или цифровыми валютами центрального банка (CBDC), прокладывая путь для онлайновых платежей и финансовых деривативов.
3. Стратегические намерения BlackRock
За запуском DLT Shares от BlackRock скрываются многоуровневые стратегические намерения:
- Воспользуйтесь финансовыми возможностями в блокчейне: BlackRock работает в пространстве блокчейна уже много лет, и его фонд BUIDL (BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund) достиг активов в размере 1,7 миллиарда долларов с момента его запуска на Ethereum в 2023 году и расширился до семи блокчейнов, включая Solana в марте 2025 года, и, как ожидается, превысит 2 миллиарда долларов в начале апреля. DLT Shares еще больше расширяет это присутствие и укрепляет лидирующие позиции BlackRock в области токенизированных финансов.
- Привлечение институциональных средств: благодаря высокой степени соответствия требованиям в области блокчейна (например, сотрудничество с Securitize) и авторитетным хранилищам (BNY Mellon), DLT Shares снизили барьер для входа институциональных инвесторов. Пост X отражает ожидания сообщества по поводу «потока институциональных средств», полагая, что это приведет к росту цен на такие активы, как SOL и ETH.
- Изучение многоцепочечной экосистемы: мультичейн-стратегия BlackRock (поддержка Solana, Ethereum, Polygon и т. д.) показывает, что она неохотно делает ставку на один блокчейн, а скорее децентрализует свои технические риски и охватывает более широкую пользовательскую базу. Это может привести к развитию функциональной совместимости между публичными цепочками, такой как кроссчейн-мосты или разработка единых стандартов.
- Прокладывая путь для цифровых валют: цепочечные характеристики DLT Shares предоставляют потенциал для интеграции с цифровыми валютами. BlackRock может использовать это для тестирования применения блокчейна в таких сценариях, как платежи и клиринг, накапливая опыт для будущего сотрудничества с CBDC или стейблкоинами. CNBC сообщает, что генеральный директор BlackRock Ларри Финк считает, что токенизация «кардинально изменит финансовую собственность», а DLT Shares является воплощением этого видения.
- Снижение операционных расходов: технологии блокчейн могут уменьшить количество посредников и стоимость голосования через代理. Финк на форуме в Давосе заявил, что токенизация позволяет «каждому владельцу напрямую получать уведомления о голосовании», снижая операционную нагрузку BlackRock в спорах по ESG.
Solana и Ethereum: традиционная финансовая арена на блокчейне
Мультицепочная стратегия BlackRock делает Solana и Ethereum центром этой революции. Конкуренция между ними является не только технологической борьбой, но и отражением будущей структуры Web3.
Solana: король скорости и затрат
Solana выделяется своей потрясающей производительностью. С 4 000+ транзакций в секунду (TPS) и комиссиями за транзакции всего в несколько центов, Solana стала «золотой серединой» в глазах учреждений. В марте 2025 года фонд BUIDL расширился до Solana, что вызвало значительный рост цен на SOL. По данным CoinDesk, Лили Лю, председатель Solana Foundation, сказала: «Скорость, низкая стоимость и активное сообщество разработчиков Solana делают ее идеальной платформой для токенизации активов». Что еще более интересно, так это то, что экосистема DeFi Solana превзошла объем торгов Ethereum в начале 2025 года, показав свой потенциал в финансовом пространстве ончейн.
Сообщество на платформе X полнится оптимизмом, многие пользователи считают, что низкая стоимость и высокая эффективность Solana привлекут больше традиционных финансовых учреждений. Некоторые посты смело предсказывают: «Если BlackRock выпустит ETF на Solana, цена SOL взлетит до небес!» На самом деле, в апреле 2025 года инсайдеры BlackRock намекнули на возможный запуск ETF на Solana и XRP, что еще больше разожгло ожидания на рынке.
Эфириум: владыка безопасности и экосистемы
Несмотря на агрессивность Solana, Ethereum прочно удерживает трон токенизированных активов. Согласно RWA.xyz данным, в марте 2025 года рынок токенизированных казначейских облигаций США достиг $5 млрд, из которых 72% ($3,6 млрд) приходится на Ethereum. 93% активов фонда BUIDL по-прежнему хранятся в Ethereum, что подчеркивает его незаменимую безопасность и ликвидность. Кроме того, решения уровня 2 Ethereum, такие как Arbitrum и Optimism, значительно улучшили его масштабируемость, что позволило ему оставаться на шаг впереди в токенизации дорогостоящих активов.
Тем не менее, у Ethereum есть свои опасения. На платформе X некоторые пользователи предупреждают, что концентрация валидаторов Ethereum может привести к рискам централизации, что особенно чувствительно на фоне повышенного интереса институтов к соблюдению норм. Тем не менее, зрелая экосистема Ethereum и огромное сообщество разработчиков остаются его ключевыми преимуществами. Fortune Crypto отмечает: «Стабильность Ethereum и поддержка разработчиков делают его по-прежнему предпочтительным выбором для токенизации активов высокой стоимости.»
Будущее конкуренции
Битва между Solana и Ethereum — это игра на скорость и стабильность. Низкая стоимость и высокая пропускная способность Solana делают ее более привлекательной для институциональной торговли, в то время как экологическая глубина Ethereum и масштабирование уровня 2 укрепляют его лидерство. DLT Share от BlackRock, если они будут развернуты в одной из двух цепей или поддерживаться одновременно, обязательно еще больше повысят спрос на SOL и ETH. Что еще более интересно, так это то, что эта конкуренция может привести к необходимости взаимодействия между публичными цепочками, такими как кроссчейн-мосты или разработка единых стандартов, чтобы вдохнуть новую жизнь в экосистему Web3.
Волна токенизации RWA: Золотая эпоха Web3
DLT Shares от BlackRock — это не только признак собственной трансформации, но и катализатор волны токенизации RWA. Согласно RWA.xyz данным, токенизированный рынок казначейских облигаций США за последний год вырос почти в 6 раз, взлетев с $800 млн до $5 млрд, а весь рынок RWA (включая недвижимость, облигации и т. д.) приблизился к $20 млрд. Лидирует фонд BUIDL от BlackRock с долей рынка 41,1%, за ним следуют OnChain U.S. Government Money Fund Франклина Темплтона (активы более $671 млн) и токенизированный фонд Ethereum Fidelity Investments (запуск запланирован на май 2025 года).
Эта волна выходит далеко за рамки государственного долга. Успех BlackRock может вдохновить на размещение в сети более традиционных активов, таких как акции, недвижимость и даже искусство. Представьте себе будущего инвестора, который, возможно, сможет купить квартиру на Манхэттене через блокчейн или владеть токенизированной долей картин Пикассо. Протоколы DeFi, такие как Aave и Curve, начали изучать возможность интеграции с токенизированными активами, в то время как стейблкоины, такие как USDC, могут стать мостом для ончейн-платежей. Дискуссия на платформе X горячая, и некоторые люди жалуются: «RWA — это убийственное приложение Web3!». Но некоторые люди обеспокоены: «Не приведет ли приток традиционных финансовых учреждений к тому, что Web3 потеряет свою децентрализованную душу?».
Возможности и вызовы 2025 года
Смотрим в 2025 год, революция BlackRock на блокчейне открывает бесконечные возможности для Web3. Быстрый рост рынка RWA привлечет больше институтов, Goldman Sachs и JP Morgan уже исследуют токенизированные облигации и кредитные продукты. На политическом уровне программа «Стратегические крипто-резервы», объявленная Трампом в марте 2025 года (включающая Bitcoin, Ethereum и Solana), создает более благоприятную среду для применения блокчейна, что может дополнительно способствовать токенизации RWA.
Однако вызовы также нельзя игнорировать:
- Регуляторная неопределенность: проверка цепочных активов со стороны Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) может усилиться, особенно в отношении продуктов, связанных с разрешенными цепями или полуцентрализованными цепями. Стратегия соблюдения правил BlackRock и Securitize, хотя и завоевала доверие, может замедлить развитие отрасли в условиях ужесточения регулирования.
- Технические риски: сеть Solana в прошлом сталкивалась с проблемами стабильности, хотя к 2025 году она значительно улучшилась, учреждениям все еще необходимо проверить ее надежность. Хотя Layer 2 Ethereum улучшила производительность, сложность может увеличить затраты на разработку.
- Расхождение в сообществе: Веб3 сообщество имеет поляризированное отношение к входу традиционных финансовых институтов. На платформе X некоторые приветствуют финансирование и техническую поддержку BlackRock, считая, что это повысит стоимость активов на блокчейне; но также есть опасения, что требования к соблюдению норм со стороны институциональных инвесторов могут привести к уклону Веб3 в сторону централизации.
Заключение: Заря будущего на блокчейне
План BlackRock на сумму 150 миллиардов долларов в блокчейне — это не просто технический эксперимент, а настоящая финансовая парадигма. Он сочетает в себе огромный масштаб традиционных финансов и инновационный потенциал блокчейна, открывая новую главу для Web3. Скорость Solana и надежность Ethereum будут сиять в этой революции, а волна токенизации RWA изменит наше восприятие активов. От Уолл-Стрит до блокчейна, BlackRock ведет путешествие, охватывающее два мира.
В 2025 году будущее на блокчейне стремительно приближается. Ты готов сесть в вагон?
