Binance Research: Криптовалюты вступают во второй волны институционального инвестирования под руководством Morgan Stanley

Несмотря на то, что рынок цифровых активов завершил 2025 год с менее позитивной динамикой, весь сектор демонстрирует признаки структурного сдвига: уход от модели торговли на основе импульса, управляемой мелкими инвесторами, к этапу, который все яснее формируется под влиянием институциональных капиталов и стратегий долгосрочного удержания.

Это ключевое заключение в последнем еженедельном макроотчете Binance Research. Согласно отчету, рынок цифровых активов переживает «структурный поворот», с потенциальными драйверами, включающими накопительную деятельность правительств на развивающихся рынках и законодательные инициативы в США по созданию стратегического фонда резервов цифровых активов.

После одобрения в США ETF на биткоин-спот в начале 2024 года, Binance Research считает, что рынок уже вошел во «вторую волну» принятия со стороны организаций. Этот этап характеризуется более глубоким участием традиционных финансовых институтов, выходящим за рамки роли посредника.

В подтверждение этой тенденции Binance приводит недавние заявки Morgan Stanley на регистрацию S-1 для ETF на биткоин и Solana. Этот шаг показывает, что крупные финансовые корпорации на Уолл-стрит начинают играть роль как дистрибьютора, так и создателя продуктов на рынке цифровых активов.

По мнению Binance Research, раннее занятие позиции может создать давление на конкурентов, таких как Goldman Sachs или JPMorgan, чтобы те как можно скорее присоединились, избегая отставания в формирующемся сегменте управления активами.

Отчет также упоминает риски, связанные с держателями цифровых активов в корпоративных казначействах (DAT), поскольку эта группа может быть исключена из индекса MSCI, что может привести к принудительной продаже около 10 миллиардов долларов. Однако эти опасения временно снизились после объявления MSCI о том, что компании DAT не будут исключены из их рыночных индексов.

MSCI продолжает включать компании, управляющие цифровыми активами, в свои глобальные индексы. С макроэкономической точки зрения, Binance Research оценивает текущую ситуацию как потенциально поддерживающую рынок цифровых активов в 2026 году. В частности, тенденция диверсификации портфелей, уход от чрезмерной концентрации в крупнокапитализированных технологических компаниях, может стать движущей силой для увеличения роли цифровых активов в разнообразных инвестиционных портфелях.

Основа этого аргумента — высокая продолжительная оценка группы «Magnificent Seven», где волна энтузиазма вокруг искусственного интеллекта привела к сильной концентрации рыночной прибыли. Только в 2025 году 10 крупнейших компаний S&P 500 обеспечили примерно 53% общего роста индекса, что вызывает все больше опасений по поводу «толпы» на рынке традиционных акций.

Такая концентрация может стимулировать инвесторов искать диверсификацию за пределами мега-капитальных компаний, в том числе за счет цифровых активов, которые могут выиграть от увеличения накопленных капиталов.

Кроме того, на рынке высказываются сомнения относительно устойчивости четырехлетнего цикла биткоина. В соцсети X один инвестор предложил следующий сценарий:

«Вот как я воспринимаю четырехлеточные циклы.

Общепринятое мнение: многие верят в четырехлетний цикл и считают, что 2026 год станет годом снижения BTC.

Первый эффект: поэтому они продают в 2025 году, чтобы избежать рецессии.

Второй эффект: именно продажа в 2025 году превращает его в год снижения, нарушая четырехлеточный цикл.

Третий эффект: 2026 год становится «открытой ареной». Четырехлеточный цикл больше не действует.

(BTC с начала 2025 года вырос на 2,5%).»

Это мнение показывает, что коллективные ожидания рынка могут сами создавать структурные изменения, стирая границы привычных моделей циклов для биткоина.

Тхак Санх