Coingecko 2025 годовой отчет о криптоиндустрии: общая рыночная капитализация резко снизилась, что еще растет?

Автор: CoinGecko

Редактор: Deep潮 TechFlow

Последний квартал 2025 года на крипторынке прошёл под знаком резких корректировок: общая рыночная капитализация рухнула на 23,7%, завершив год на уровне 3 трлн долларов. Это первый ежегодный спад с 2022 года, составивший 10,4% по сравнению с прошлым годом. Несмотря на то, что квартал установил исторический максимум в 4,4 трлн долларов, в октябре произошёл исторический случай ликвидации на сумму 19 миллиардов долларов, что вызвало значительное падение цен. Хотя цены скорректировались, волатильность рынка подтолкнула среднесуточный объём торгов до годового максимума в 161,8 млрд долларов, а рынок стейблкоинов вырос на 48,9% за год, достигнув рекордных 311 млрд долларов.

В этом году крипторынок всё больше отдаляется от традиционных активов: золото выросло на 62,6%, а американский фондовый рынок показал отличные результаты, в то время как биткойн снизился на 6,4%. Однако уровень институционального принятия продолжает расти: в 2025 году компании, управляющие цифровыми активами (Digital Asset Treasury Companies, DATCos), вложили не менее 49,7 млрд долларов, приобретая более 5% общего предложения биткойнов и эфириума. Среди других ключевых моментов — рост объёма торгов на прогнозных рынках на 302,7%, а также рекордный годовой объём бессрочных контрактов централизованных бирж в 86,2 трлн долларов. Эти данные свидетельствуют о том, что даже при падении цен инфраструктура и практическое применение рынка продолжают расширяться.

Наш «Отчёт о криптоиндустрии 2025» охватывает обзор рынка, глубокий анализ биткойна и эфириума, а также исследует экосистемы децентрализованных финансов (DeFi) и невзаимозаменяемых токенов (NFT), а также подводит итоги деятельности централизованных (CEX) и децентрализованных (DEX) бирж.

Ниже представлены ключевые моменты отчёта, однако настоятельно рекомендуем ознакомиться с полным 60-страничным документом.

7 ключевых моментов в отчёте CoinGecko «Криптоиндустрия 2025»

1. Общая рыночная капитализация криптовалют снизилась на 10,4%, завершив год на уровне 3 трлн долларов
2. Рыночная капитализация стейблкоинов выросла на 1021 млрд долларов (+48,9%), достигнув рекордных 3110 млрд долларов
3. Золото показало лучший результат в 2025 году, выросло на 62,6%, а биткойн отстал, снизившись на 6,4%, также слабые показатели у доллара и нефти
4. Компании, управляющие цифровыми активами (DATCos), вложили минимум 49,7 млрд долларов, около 50% из них — в третьем квартале
5. Объём торгов прогнозных рынков вырос на 302,7%, достигнув 63,5 млрд долларов
6. Объём бессрочных контрактов централизованных бирж в 2025 году вырос на 47,4%, достигнув 86,2 трлн долларов, установив рекорд
7. Объём бессрочных контрактов децентрализованных бирж вырос на 346%, достигнув 6,7 трлн долларов, также рекордно

1. Общая рыночная капитализация криптовалют в 2025 году в Q4 резко упала на 23,7% (946 млрд долларов), завершив год на уровне 3 трлн долларов

Общая рыночная капитализация криптовалют в четвёртом квартале снизилась на 23,7%, или на 946 млрд долларов, завершив год на уровне 3 трлн долларов, что на 10,4% меньше по сравнению с прошлым годом. Это первый ежегодный спад с 2022 года.

В начале четвёртого квартала рынок демонстрировал сильные показатели: капитализация достигла рекордных 4,4 трлн долларов. Однако этот максимум не удержался, цены продолжили падение к концу ноября, после чего вошли в боковой диапазон до конца года. Триггером этого снижения стал исторический случай ликвидации на сумму 19 млрд долларов 10 октября после объявления США о введении 100% тарифов на импорт из Китая.

Одновременно среднесуточный объём торгов в квартале вырос до 161,8 млрд долларов, что стало новым годовым максимумом, увеличившись на 4,4% по сравнению с предыдущим кварталом. Этот рост был обусловлен ликвидационной волной и высокой волатильностью. После того как рынок вошёл в фазу боковых колебаний, объёмы постепенно снизились.

2. Рыночная капитализация стейблкоинов выросла на 1021 млрд долларов (+48,9%), достигнув рекордных 3110 млрд долларов

В четвёртом квартале 2025 года рыночная капитализация стейблкоинов увеличилась на 63 млрд долларов, достигнув 3110 млрд долларов — исторического максимума. За весь год рынок стейблкоинов вырос на 48,9%, прибавив 1021 млрд долларов.

Самое значительное изменение произошло у USDe — стабильного токена в экосистеме Ethereum, который после быстрого дезлевериджа в середине октября упал на 57,3% (на 84 млрд долларов). Вследствие события с разрывом привязки на платформе Binance, объём USDe снизился с пика около 150 млрд долларов до 63 млрд долларов, что серьёзно подорвало доверие инвесторов к стратегиям с высокой доходностью.

Одновременно с этим, стабильный токен PayPal PYUSD вырос на 48,4% (на 12 млрд долларов), достигнув 36 млрд долларов и заняв пятое место среди стейблкоинов, вытеснив USD1 от World Liberty Financial. Рост связан с запуском функции выплат создателям контента на YouTube и предложением доходности около 4,25% в Spark Savings Vault.

3. Золото лидирует в 2025 году: рост на 62,6%, биткойн отстаёт, снизившись на 6,4%, доллар и нефть также слабые

В 2025 году золото стало самым ярким активом, показав рост на 62,6%. В то время как биткойн снизился на 6,4%, что совпадает с слабостью доллара и нефти.

Золото в 2025 году выросло на 62,6%, а только в четвёртом квартале — на 11,4%, чему способствовали постоянные покупки центральных банков и неопределённость, связанная с тарифами. За этим последовали американский фондовый рынок: индекс Nasdaq вырос на 20,5%, S&P 500 — на 16,6%, благодаря продолжающейся повестке искусственного интеллекта.

В то же время сырьевые товары и акции показали сильные результаты, а биткойн (BTC) — слабый: за год он снизился на 6,4%. Среди активов с худшей динамикой — долларовый индекс (падение на 10,0% из-за снижения ставок и политических изменений) и нефть (падение на 21,5% из-за избытка предложения и рекордных объёмов добычи стран, не входящих в ОПЕК).

4. Компании, управляющие цифровыми активами (DATCos), вложили минимум 497 млрд долларов, около 50% — в третьем квартале

Компании, управляющие цифровыми активами (Digital Asset Treasury Companies, DATCos), в 2025 году стали важными участниками рынка, вложив не менее 49,7 млрд долларов в покупку криптовалют. Пиковые инвестиции пришлись на третий квартал — половина годовых вложений — что связано с появлением новых альткоинов DATCos.

Однако в четвёртом квартале инвестиционная активность значительно снизилась, составив всего 5,8 млрд долларов. Падение рынка негативно сказалось на стоимости активов DATCos, многие из них оказались под давлением, их скорректированная чистая стоимость активов (mNAV) опустилась ниже 1,0. В результате они начали выкупать собственные акции вместо дальнейших закупок криптовалют.

К 1 января 2026 года совокупные активы DATCos достигли 1340 млрд долларов, увеличившись на 137,2% по сравнению с 565 млрд долларов на 1 января 2025 года. Сейчас они владеют более 1 миллиона биткойнов и 6 миллионами эфириумов, что превышает 5% их общего предложения.

5. Объём торгов прогнозных рынков вырос на 302,7%, достигнув 63,5 млрд долларов

В 2025 году прогнозные рынки пережили взрывной рост: объём торгов увеличился на 302,7%, достигнув рекордных 63,5 млрд долларов.

Номинальный объём торгов прогнозных рынков с 2024 года вырос с 15,8 млрд долларов до 63,5 млрд долларов, что составляет рост на 302,7%.

В начале 2025 года Polymarket занимал 85,6% рынка, однако в четвёртом квартале его обошёл Kalshi. В последнем квартале доля Kalshi достигла 39,6%, а Polymarket — 32,4%. Также в ноябре запущена платформа Opinion, основанная на BNB Chain и поддерживаемая Yzi Labs, которая стала серьёзным конкурентом. В декабре объём торгов Opinion достиг 7 млрд долларов, сравнимо с Kalshi, однако текущие показатели могут быть искажены активностью по раздаче токенов (airdrop).

6. Объём бессрочных контрактов централизованных бирж в 2025 году вырос на 47,4%, достигнув 86,2 трлн долларов, рекорд

В четвёртом квартале 2025 года объём торгов по бессрочным контрактам топ-10 централизованных бирж (Perp CEXes) составил 21,2 трлн долларов, что на 12% меньше, чем в третьем квартале (24 трлн долларов). За год общий объём достиг 86,2 трлн долларов, что на 47,4% больше по сравнению с 2024 годом и является рекордом.

Месяц октябрь стал вторым по объёму торгов за всю историю, уступив только августу, когда биткойн достиг нового рекордного максимума. В то же время декабрь — самый тихий месяц, объём торгов составил всего 5,3 трлн долларов.

За весь 2025 год доля топ-10 централизованных бирж по бессрочным контрактам оставалась относительно стабильной. Единственным заметным изменением стало резкое увеличение объёмов у MEXC в ноябре и декабре, которая обогнала OKX, Bybit и Bitget, заняв второе место. Вне топ-10, биржа KuCoin показала хорошие результаты, превысив 1 трлн долларов по объёму торгов — единственная вне топ-10, достигшая такого уровня.

7. Объём бессрочных контрактов децентрализованных бирж в 2025 году вырос на 346%, достигнув 6,7 трлн долларов, рекорд

Объём торгов децентрализованных бирж (Perp DEXes) в 2025 году в четвёртом квартале вырос на 80,8%, с 1,8 трлн долларов в третьем квартале до 3,2 трлн долларов в квартале четвёртом.

За весь 2025 год объём торгов топ-10 децентрализованных бирж по бессрочным контрактам достиг 6,7 трлн долларов, что в 4,46 раза больше, чем в 2024 году (1,5 трлн). Соотношение объёмов Perp DEX и централизованных бирж (CEX) по бессрочным контрактам выросло с 2,5% до 7,8%.

Рост объёмов обусловлен стимулирующими мерами и активностями по раздаче токенов от бирж Lighter, Aster, edgeX, GRVT и Paradex. Hyperliquid остаётся наиболее активной децентрализованной платформой по торговле бессрочными контрактами, однако в четвёртом квартале его обошла Lighter. В результате Hyperliquid и Lighter вошли в топ-10 по объёму торгов за год, показав 2,9 трлн и 1,3 трлн долларов соответственно.