Брайан Армстронг заявил, что IPO в конечном итоге перейдут в блокчейн

• Компании откладывают IPO из-за высоких затрат на соблюдение требований и долгих сроков, часто оставаясь частными почти 20 лет.

• Традиционные IPO могут стоить около $300 млн, включая юридические, аудитные и андеррайтинговые сборы, что ограничивает доступ быстрорастущих компаний.

• Ончейн-IPO могут токенизировать акции, обеспечить более быстрый расчет, снизить количество посредников и расширить доступ глобальных инвесторов.

Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг заявил, что в конечном итоге компании будут проводить IPO полностью на блокчейне, заменяя традиционные системы листинга. Армстронг отметил, что высокие затраты на соблюдение требований, долгие сроки и устаревшая инфраструктура заставляют компании откладывать выход на биржу и полагаться на частное финансирование.

Регулирование и задержки удерживают компании в частном секторе дольше

Армстронг отметил, что компании сейчас остаются частными значительно дольше, чем в предыдущие десятилетия. В 1980-х годах компании часто выходили на биржу в течение пяти лет. Сегодня многие ждут почти 20 лет, прежде чем стать публичными. По словам Армстронга, расширение регулирования объясняет большую часть этого сдвига.

Он упомянул о правилах отчетности и соблюдения требований, введенных законами вроде Sarbanes-Oxley. Эти требования увеличили затраты и усложнили работу публичных компаний. В результате стартапы все чаще полагаются на частные рынки капитала.

Эта структура концентрирует доступ к ранним инвестициям среди венчурных фондов и институтов. В результате, публичные инвесторы получают возможность участвовать гораздо позже в цикле роста компании.

Высокие затраты на IPO вызывают необходимость структурных изменений

Армстронг также обратил внимание на стоимость традиционных IPO. Он заявил, что одно публичное размещение может стоить примерно $300 миллионов. Расходы включают сборы за андеррайтинг, юридические услуги, аудит и подготовку к регулированию.

Кроме того, процесс может занять несколько лет. Армстронг отметил, что эти задержки ограничивают возможности быстрорастущих компаний. Он добавил, что текущая система IPO больше не соответствует цифровой экономике. Поэтому он считает, что со временем потребуется структурное изменение.

Ончейн-листинг обеспечивает более быстрый расчет и доступ

Армстронг заявил, что ончейн-IPO могут решить многие из этих проблем. В рамках этой модели компании будут выпускать токенизированные акции на блокчейне. Торговля и расчет будут происходить напрямую в цепочке.

Этот подход может снизить количество посредников и сократить время расчетов с дней до минут. Армстронг также отметил, что системы на базе блокчейна могут улучшить доступ глобальных инвесторов. Смарт-контракты могут автоматизировать соблюдение требований и ведение записей.

Однако он признал, что остаются вызовы. Текущие законы о ценных бумагах не полностью поддерживают листинг на базе блокчейна. Защита конфиденциальности и интересов инвесторов также потребуют обновления регулирования.