По мере приближения крайнего срока закрытия правительства США — 30 января, Биткоин испытывает давление после падения ниже своего январского максимума. Исторические данные показывают, что Биткоин падал три раза за последние четыре закрытия, за исключением технического роста в 2018 году. Добыча шахтёров резко упала из-за зимних штормов, снизив MARA с 45 до 7, а рост реализованных убытков заставил инвесторов покинуть рынок в панике.
30 января кризис с закрытием работы правительства США вновь всплыл
Риск закрытия работы правительства США вновь возрос, и основная причина в том, что Конгресс не смог окончательно утвердить ряд законопроектов о ассигнованиях на 2026 финансовый год. Срок действия временного гранта истекает 30 января, в то время как переговоры остаются в тупике, особенно из-за серьёзных разногласий по вопросам финансирования DHS. Главный организатор меньшинства в Сенате Дурбин выступил против плана финансирования Министерства внутренней безопасности, что ещё больше усугубило риск частичного закрытия.
Если законодатели не примут новую резолюцию о продолжающихся ассигнованиях или ежегодный пакет ассигнования к установленному сроку, части федерального правительства начнут закрываться немедленно. Рынок в настоящее время рассматривает 30 января как либо макроэкономическое событие, и эта неопределённость относительно бинарного результата давит на рискованные активы. Для биткоина эта дата может стать ключевым поворотным моментом в определении краткосрочных движений.
В январе 2026 года движение цены Биткоина отражало его всё более уязвимую сторону. В середине месяца цена на короткое время приблизилась к диапазону от $95,000 до $98,000, но затем не смогла удержать эти уровни и резко упала. Этот паттерн пробоя часто рассматривается в техническом анализе как сигнал о слабом тренде, что свидетельствует о недостаточной покупательной способности для поддержки стабильности цен на высоких уровнях.
С точки зрения психологии рынка, Биткоин вступает в этот критический период под давлением. После неудачного роста в январе и резкого изменения настроения на рынке доверие инвесторов заметно снизилось. Закрытие работы правительства США, как дополнительный фактор макроэкономической неопределённости, может стать последней каплей для быков. Исторические данные показывают, что Биткоин не демонстрировал надёжного хеджа во время закрытия правительства, и вместо этого его ценовые движения, как правило, следуют существующему рыночному импульсу.
Исторические данные раскрывают истинное лицо Биткоина в период закрытия
Исторические показатели биткоина во время шатдауна правительства США мало поддерживали бычьи взгляды. Из четырёх экономических шатдаунов, произошедших за последнее десятилетие, Биткоин трижды падал или продолжал свой первоначальный нисходящий тренд, за исключением только одного. Эта вероятность снижения в 75% имеет большое значение для текущего рынка.
Единственное исключение произошло во время кратковременного финансового сбоя в феврале 2018 года, когда цены на Bitcoin восстановились вместе с фондовым рынком. Однако подробный анализ показал, что ралли произошёл во время технического перепродажного ралли, а не как реакция на само закрытие. В то время биткоин только что упал с исторического максимума в конце 2017 года, рынок был сильно перепродан, а технический подъём был результатом естественного восстановления цены и не имел прямой причинной связи с закрытием правительства США.
Общая тенденция остаётся стабильной: закрытия правительства США скорее усугубляют волатильность рынка, чем влияют на рынок. Биткоин часто укрепляет свою существующую тенденцию, а не меняет его. Это наблюдение особенно важно для текущего рынка, поскольку Биткоин находится в фазе коррекции и откатывается с максимумов, а текущий тренд склонен в нисходящую сторону. Если исторические модели повторятся, закрытие 30 января может ускорить этот нисходящий импульс.
Почему Биткоин показал слабые результаты во время закрытия правительства США? Основная причина заключается в позиционировании атрибутов активов Биткоина. Хотя некоторые сторонники рассматривают его как «цифровое золото» или актив-убежище, поведение рынка говорит о том, что в периоды макроэкономической неопределённости это скорее рискованный актив. Закрытия правительства часто сопровождаются дефицитом ликвидности и снижением риска, в условиях, когда инвесторы склонны продавать высоковолатильные активы, а не увеличивать свои активы.
Кроме того, структура участников рынка биткоина влияет на его результаты во время закрытия. Институциональные инвесторы и состоятельные люди склонны снижать риск в условиях политической неопределённости, что означает выкуп или продажу биткоина. Розничные инвесторы могут откладывать реакцию из-за низкой чувствительности к макроэкономическим событиям, но панические продажи могут усугубить падение, когда цены начнут снижаться.
Добыча шахтёров упала на 85%, что выявило уязвимости отрасли
(Источник: CryptoQuant)
Последние он-чейн-данные добавляют Биткоину осторожность. По данным CryptoQuant, несколько крупных американских горнодобывающих компаний в последние дни значительно сократили производство из-за отключений электросети, вызванных зимними штормами. Ежедневное производство биткоина от CleanSpark упало с 22 до 12, что составляет 45%. Рынок Riot Platforms пережил ещё более резкое падение — с 16-го до 3-го, что составляет ошеломляющее падение на 81%.
Самое удивительное — это данные от Marathon Digital (MARA). Эта майнинг-компания, придерживающаяся модели «единого майнинга», рухнула с 45 биткоинов до всего 7 биткоинов в день, что составляет снижение на 84%. Модель одиночных выкопок характеризуется большей волатильностью, но это почти остановленное снижение производства всё же значительно превосходит ожидания. Другие горнодобывающие компании, такие как IREN, сообщили о аналогичных значительных сокращениях добычи.
Прямой причиной снижения производства являются экстремальные погодные явления. Зимние штормы обрушились на несколько штатов США, создавая значительную нагрузку на электросети. Горнодобывающие компании активно или пассивно сокращают свои операции для поддержки стабильности электросети. Это явление демонстрирует высокую зависимость индустрии майнинга биткоина от энергетической инфраструктуры и уязвимость перед лицом экстремальных событий.
С точки зрения спроса и предложения, снижение добычи горнодобывающих компаний теоретически должно уменьшить рыночное предложение и формировать поддержку цен. Однако исторический опыт показывает, что ограничения предложения шахтёров недостаточны, чтобы компенсировать распродажи, вызванные макроэкономическими факторами, если спрос не будет сильным. Текущие сигналы спроса остаются слабыми, отток ETF продолжается, а участие розничных инвесторов вяло, что затрудняет временное сокращение предложения для изменения ценовых тенденций в этой ситуации.
Более примечательным является финансовое давление на шахтёров. Сокращение производства означает значительное снижение доходов, в то время как фиксированные затраты (такие как амортизация оборудования, аренда площадок, затраты на труд) не снижаются. Если экстремальные погодные условия продолжатся или происходят часто, некоторые финансово ослабленные майнинг-компании могут быть вынуждены продавать акции биткоина для поддержания денежного потока. Такая пассивная продажа создаст дополнительное давление на продажи в и без того хрупкий период на рынке.
Осознанные потери выросли, открывая выходы из паники
(Источник: CryptoQuant)
Данные о чистой реализованной прибыли и убытках (NRPL) дополнительно подтверждают защитный прогноз. Реализованные убытки увеличились в последние недели, что означает, что всё больше инвесторов продают биткоин ниже цены ставки. Снижение масштабного получения прибыли по сравнению с началом 2025 года — не положительный знак, а скорее недостаток достаточных плавающих чипов прибыли на рынке.
Рост реализованных убытков отражает то, что инвесторы выходят из позиций по неблагоприятным ценам, а не уверенно вращают капитал. Это поведение обычно совпадает с фазами распределения и снижения риска в конце цикла, а не с фазой накопления. Когда держатели всё ещё решают продавать, несмотря на убыток, это часто означает, что они ожидают больших убытков в будущем или нуждаются в ликвидности, чтобы справляться с другими трудностями.
С психологической точки зрения накопление осознанных убытков может создать негативный эмоциональный цикл на рынке. Когда инвесторы видят, как другие уходят с рынка в убытки, они усугубляют свою панику, опасаясь, что «будут последними, кто захватит контроль». Эта массовая паника часто достигает пика во время макроэкономических неопределённых событий, таких как закрытие работы правительства США.
Ещё одним следствием данных NRPL является то, что рынок переживает передачу собственности, но не от слабого к сильному, а от проигравших к держателям наличных средств. Когда большое количество фишек торгуется с убыточным ценом, это означает, что рынок не признаёт текущий уровень цены высоко, и это нисходящее движение базы также сместит будущие уровни поддержки вниз.
В данном случае негативные макроэкономические новости, как правило, ускоряют нисходящие движения, а не стимулируют устойчивый рост. Закрытие работы правительства США, как явное негативное событие, может стать катализатором для запуска более крупного стоп-лосса.
Три возможных сценария для биткоина на 30 января
Если правительство США действительно закроется 30 января, Биткоин, скорее всего, будет вести себя как рискованный актив, а не как хедж-актив. На основе исторических данных и текущей структуры рынка можно вывести три возможных сценария.
Пессимистичный сценарий — наиболее вероятный исход: краткосрочная волатильность и нисходящий уклон. Прорыв ниже январских минимумов соответствует историческому поведению шатдауна и текущей структуре рынка. Конкретный ценовый путь может быть сначала тестом поддержки $90,000, а затем ускорением пробоя до зоны $85,000–$88,000. Технически это приведёт к более глубокой коррекционной структуре, которая может занять несколько недель, чтобы снова достичь дна.
Нейтральный сценарий заключается в том, что последствия отключения частично перевариваются. Если рынок полностью оценил риск шатдауна к 30 января, возможно краткосрочное восстановление «медвежьего» эффекта при реальном событии. Однако, если общая ситуация с ликвидностью не улучшится, любое ралли, скорее всего, будет техническим и кратковременным. В этом сценарии Биткоин может колебаться между $90,000 и $95,000, ожидая следующего направленного катализатора.
Вероятность оптимистичного сценария — самая низкая. Маловероятно, что только новости о закрытии правительства США приведут к значительному росту стоимости Биткоина. Биткоин редко растёт из-за шатдауна при отсутствии других положительных притоков и изменений в настроениях на рынке, которые в настоящее время отсутствуют. Чтобы достичь обратного роста, ETF необходимо вновь ощущать крупномасштабные чистые притоки или значительные выгоды (такие как прорывы в регулировании или крупномасштабные институциональные активы).
