Поставки на бирже Ethereum резко сократились на 34%! 3,6 миллиона монет ожидают в очереди для стейкинга 63 дня

Эфириум-кошелек на биржах сократился с 12,31 млн до 8,15 млн монет. 3,6 млн монет стоят в очереди на стейкинг 63 дня, а для выхода — всего 44 448 монет, ожидающих разблокировки 18 часов. Общий объем стейка — 36 млн монет. BitMine накопил в стейке 2,5 млн монет. В период бокового движения предложение продолжает течь, а волна стейкинга продолжается.

За шесть месяцев биржевое предложение потеряло 416万 монет

(Источник: Santiment)

По данным Sanbase, опубликованным Santiment во вторник в X, в июле количество ETH на биржах достигло пика — 12,31 млн монет, после чего объем постепенно снизился до 8,15 млн. Это означает, что за всего шесть месяцев из бирж вышло 4,16 млн ETH, по текущей цене около 3 000 долларов — примерно 12,5 млрд долларов активов покинули биржи.

Аналитики Santiment прогнозируют, что при стабилизации цен и увеличении использования ETH для стейкинга количество ETH на биржах может продолжить снижение. Согласно данным CoinGecko, за последние семь дней цена ETH колебалась между 2801 и 3034 долларами, волатильность заметно ниже, чем у биткоина и большинства альткоинов. Они отмечают: «Поскольку стейкинг по-прежнему вызывает интерес, особенно в периоды бокового движения рынка, предложение на биржах также будет продолжать сокращаться.»

Снижение предложения на биржах имеет несколько значений. Во-первых, это снижение давления на продажу: когда ETH выходит с бирж, это означает, что держатели переводят монеты в личные кошельки или на стейкинг-контракты, без планов немедленно продавать. Это снижает рыночное давление на продажу и создает поддержку для ценового дна. Во-вторых, снижается ликвидность: уменьшение количества ETH на биржах означает меньше доступных для немедленной торговли монет, и при внезапных крупных ордерах цена может расти быстрее (из-за меньшей глубины рынка).

Исторический опыт показывает, что постоянное снижение предложения на биржах часто предвещает формирование дна цены. В периоды медвежьего рынка 2018-2019 годов и после краха FTX в 2022 году наблюдалась подобная тенденция снижения ETH на биржах, после чего начинались новые бычьи циклы. Текущий режим вытекания предложения очень похож на эти исторические дны, что намекает на возможную подготовку рынка к следующему росту.

Однако снижение предложения на биржах может иметь и другие объяснения. Некоторые держатели могут сохранять долгосрочные позиции из-за пессимистичных настроений на рынке, а не из-за уверенности в росте. Кроме того, если эти ETH в конечном итоге попадут в кредитные протоколы или деривативные рынки, это все равно может оказывать давление на цену. Поэтому важно учитывать данные о стейкинге для комплексной оценки ситуации.

360万 монет в очереди: беспрецедентный ажиотаж вокруг стейкинга

(Источник: Ethereum Validator Queue)

По оценкам блокчейн-обозревателя Ethereum Validator Queue, к четвергу очередь валидаторов ETH переполнена: 3,6 млн монет стоят в очереди на стейкинг, ожидаемое время ожидания — 63 дня; в то время как 44 448 монет ожидают выхода, время ожидания — 18 часов. Такая крайняя асимметрия явно показывает, что рынок настроен скорее на «запирание» активов, чем на их разблокировку.

63 дня — один из самых длинных сроков в истории, что свидетельствует о сильном спросе на стейкинг, превышающем возможности сети. Для защиты стабильности сети Ethereum ограничивает число валидаторов, которые могут входить и выходить из стейкинга за один цикл (Epoch, примерно 6,4 минуты). В текущем Epoch допускается только около 8 валидаторов, поэтому при очереди из 3,6 млн ETH (примерно 112 500 валидаторов по 32 ETH) потребуется десятки тысяч Epoch, чтобы обработать все заявки.

Данные beaconcha.in и Dune Analytics показывают, что общее количество ETH, заблокированное в стейкинге, превышает 36 млн, что примерно 29% от общего предложения, — больше, чем в июне (35 млн). Такой уровень стейкинга — средний для PoS-блокчейнов, например, Solana около 70%, Cardano — около 65%, — но с учетом огромной рыночной капитализации Ethereum (около 360 млрд долларов), 36 млн монет в стейке — это более 1080 млрд долларов активов, заблокированных.

Ethereum — это сеть с механизмом подтверждения доли (PoS), которая требует от валидаторов залоговых монет для обеспечения безопасности сети. Разблокировка обычно воспринимается как сигнал о желании валидатора продать ETH, а стейкинг — как знак уверенности в долгосрочной ценности актива, поскольку он предполагает блокировку монет и невозможность их быстрого обращения. Текущая очередь из 3,6 млн ETH значительно превышает очередь на выход — 44 448 монет (примерно в 80 раз), что является очень сильным бычьим сигналом.

Тройной драйвер стейкинга ETH

Доходность: текущая APY около 3,5%-4%, обеспечивает стабильный денежный поток в условиях бокового рынка

Долгосрочный настрой: 63 дня ожидания + период блокировки — это принудительное удержание ETH с долгосрочной перспективой

Институциональный фактор: крупные игроки, такие как BitMine, массово стейкают, создавая эффект подражания, розничные инвесторы следуют за ними

BitMine снова стейкает 25万 монет, доля — 61%

BitMine увеличивает свои вложения в стейкинг. Аналитическая компания Lookonchain сообщает, что BitMine снова заложил из резервов 250 912 ETH. По оценкам, сейчас BitMine заблокировал более 2,5 млн монет, что составляет около 61% от их общего количества — очень высокий уровень стейкинга среди институциональных инвесторов.

С декабря BitMine переводит свои резервы в стейкинг, заблокировав 74 880 ETH, что говорит о продуманной стратегической переориентации. Использование 61% активов для стейкинга означает, что BitMine не ориентируется на краткосрочную прибыль, а ставит на долгосрочный рост Ethereum. Доходность стейкинга (около 4% годовых) в сочетании с возможным ростом цены создает двойной источник дохода.

Некоторые ETH-стейкеры, похоже, также активно покупают монеты. Lookonchain отмечает, что во вторник четыре кошелька, участвующие в стейкинге, вывели с Binance более 26 000 ETH, что может свидетельствовать о накоплении большего количества монет. Такой «вывод и немедленный стейкинг» показывает, что крупные игроки активно наращивают позиции, а не просто держат.

В четверг объем торгов ETH на CoinMarketCap составил около 23,54 млрд долларов, что ниже более чем на 2,7 млрд по сравнению с предыдущим днем. Снижение объема подтверждает, что рынок находится в стадии «низкой волатильности и низкой активности», бокового движения. В такой ситуации стейкинг становится наиболее рациональным выбором: он дает стабильный доход и избегает издержек частых сделок.