Почему Bitcoin упал на 53% за 120 дней без каких-либо серьезных плохих новостей

Bitcoin упал на 53% за 120 дней, поскольку рынки деривативов, глобальные потоки «риска-оф» и изменения ликвидности оказывали давление на цены по всему миру сейчас.

Bitcoin снизился примерно на 53% за последние 120 дней, опустившись с около $126 000 до около $60 000.

Это снижение произошло без одного крупного негативного заголовка или рыночного шока.

Этот необычный ход привлек внимание участников рынка, пытающихся понять силы, стоящие за устойчивым нисходящим давлением.

Деривативы и синтетическая экспозиция меняют поведение цен

Обнаружение цены Bitcoin изменилось, поскольку деривативы теперь доминируют в торговой активности.

Доля объема, приходящаяся на фьючерсы, бессрочные свопы, опционы и биржевые продукты, растет. Эти инструменты позволяют получать экспозицию к Bitcoin без перемещения монет на блокчейне.

ИЗ-ЗА ЭТОГО BITCOIN НЕПРЕРЫВНО ПАДАЛ С $126 000 ДО $60 000.

Bitcoin теперь рухнул на -53% всего за 120 дней без каких-либо крупных негативных новостей или событий, и это ненормально.

Макроэкономическое давление играет роль, но не является основной причиной постоянных падений Bitcoin. Настоящий драйвер —… pic.twitter.com/hPXln7Ovf6

— Bull Theory (@BullTheoryio) 7 февраля 2026 г.

Из-за этой структуры ценовое давление может исходить не от спотовых продаж, а от позиционирования.

Большие короткие позиции в фьючерсах могут толкать цены вниз без физической передачи Bitcoin.

Принудительные ликвидации заемных длинных позиций также могут ускорять снижение через автоматическую продажу.

Недавние рыночные данные показывают повторяющиеся волны ликвидации и резкие падения открытого интереса.

Ставки финансирования становились отрицательными во время распродаж, что сигнализирует о стрессах среди заемных трейдеров.

Эти модели указывают на то, что позиционирование в деривативах сыграло центральную роль в недавних движениях цен.

Глобальные условия «риска-оф» добавляют нисходящего давления

По мнению Bull Theory, снижение Bitcoin произошло на фоне более широкого ослабления на глобальных рынках.

Акции испытывали устойчивое давление на продажу, а драгоценные металлы — резкую волатильность. Эта среда отражает более широкий сдвиг в сторону снижения риска.

Во время периодов «риска-оф» капитал часто сначала выходит из волатильных активов. Bitcoin занимает верхние позиции в спектре риска, поэтому реакции цен обычно более сильные.

Корреляция с другими активами риска увеличилась во время недавнего рыночного стресса.

Экономические данные также способствовали осторожности. Индикаторы, связанные с занятостью, спросом на жилье и кредитными условиями, показывают признаки замедления роста.

Когда растут опасения рецессии, экспозиция к спекулятивным активам часто сокращается по всему портфелю.

**Связанное чтение: ** Почему поисковые запросы Google по Bitcoin растут во время рыночной волатильности

Ожидания ликвидности и институциональное позиционирование

Ожидания рынка относительно будущих условий ликвидности изменились за последние месяцы.

Ранее инвесторы закладывали более поддерживающую политику в начале цикла. Эти предположения с тех пор ослабли.

Неопределенность вокруг будущего руководства центральных банков и направления политики добавила осторожности.

Даже если ставки снизятся, ужесточение условий ликвидности может оказать давление на оценки активов. Этот сдвиг оказал влияние на Bitcoin наряду с другими активами риска.

Недавнее распродажа показала признаки структурных изменений в позиционировании, а не паники. Ценовые движения сопровождались контролируемыми снижениями и ограниченными попытками отскока.

Такие модели часто возникают, когда крупные участники постепенно уменьшают экспозицию вместо того, чтобы спешить выйти из рынка.

Этот тип продаж может подавлять попытки восстановления. Покупатели на падениях часто ждут стабильности, прежде чем снова войти на рынок.

Пока давление позиционирования не ослабнет, потенциал роста может оставаться ограниченным, несмотря на краткосрочные отскоки.

Фиксированный запас Bitcoin не изменился, но эффективный запас, влияющий на цену, расширился за счет синтетической экспозиции.

Движения цен теперь отражают кредитное плечо, хеджирующие потоки и глобальные настроения по риску. Эти совокупные факторы помогают объяснить резкое снижение без одного определяющего негативного события.