Новое руководство CFTC выводит стейблкоины в более глубокие слои финансов США

• Руководство CFTC теперь позволяет национальным трастовым банкам выпускать платежные стейблкоины для использования в качестве залога по деривативам.
• Обновленные правила согласуют стейблкоины с Законом GENIUS и расширяют регулируемый доступ к финансовым рынкам США.
• Предложения FDIC и облегчение CFTC сигнализируют о более глубокой интеграции стейблкоинов в основные банковские системы США.

Регулятор деривативов США только что сделал стейблкоины более доступными в традиционных финансах. CFTC обновила ключевые руководства, включив национальные трастовые банки среди одобренных эмитентов стейблкоинов.

Это изменение позволяет этим федеральным учреждениям полностью участвовать в рынке маржи цифровых активов. Шаг основывается на растущей регуляторной ясности при текущей администрации, поддерживающей криптоиндустрию.

CFTC исправляет контроль в руководствах по стейблкоинам

Комиссия по товарным фьючерсам (CFTC) повторно выпустила Staff Letter 25-40 6 февраля.

Обновленная версия исправляет непреднамеренное исключение из оригинального письма от 8 декабря. Теперь национальные трастовые банки могут выпускать платежные стейблкоины, которые фьючерсные брокеры принимают в качестве залога.

Согласно объявлению CFTC, сотрудники отдела обнаружили этот пробел после выпуска первоначальных руководств. Платежные стейблкоины, соответствующие всем другим требованиям, выпускались национальными трастовыми банками.

Агентство никогда не намеревалось исключать эти учреждения из рамок регулирования.

Редакция устанавливает равные регуляторные условия для национальных трастовых банков и организаций, регулируемых штатами. Компании вроде Circle и Paxos уже работали по исходным руководствам. Теперь федеральные трастовые банки присоединяются к ним в качестве допустимых эмитентов.

Понимание рамок освобождения от действий

Staff Letter 25-40 предоставляет важную регуляторную помощь фьючерсным брокерам. Эти компании могут принимать квалифицированные платежные стейблкоины в качестве залога клиентов при торговле деривативами.

Стейблкоины должны соответствовать строгим требованиям, включая полное резервное обеспечение и гарантированные права на выкуп.

Фьючерсные брокеры также получают разрешение хранить собственные платежные стейблкоины на сегрегированных счетах клиентов. Стоимость этих активов учитывается в некоторых расчетах регуляторного капитала. Однако применяются строгие протоколы управления рисками и стандарты соблюдения.

Эта рамка не предусматривает неограниченный доступ.

Каждый стейблкоин должен демонстрировать надлежащее обеспечение, прозрачность и надежность эмитента. Национальные трастовые банки обеспечивают федеральный контроль и специализированный фидуциарный опыт в этом вопросе.

Политика администрации Трампа стимулирует расширение

Председатель CFTC Майкл С. Селиг подчеркнул исторический контекст в своем заявлении.

Национальные трастовые банки впервые получили полномочия хранить и выпускать платежные стейблкоины во время первого срока президента Трампа. Управление по контролю за валютой (OCC) проложило новую дорогу, предоставив этим цифровым учреждениям федеральную хартию.

«Эти национальные трастовые банки продолжают играть важную роль в экосистеме платежных стейблкоинов», — сказал Селиг. Он отметил, что обновленное письмо расширяет список допустимых токенизированных залогов, включая стейблкоины этих банков.

Председатель позиционировал этот шаг в рамках более широких политических достижений. Закон GENIUS и рамки допустимых залогов CFTC сделали Америку мировым лидером в области инноваций платежных стейблкоинов, согласно его заявлению.

Закон GENIUS стал законом 18 июля 2025 года после подписания его президентом Трампом.

Он создал первую всестороннюю федеральную систему для платежных стейблкоинов, привязанных к доллару США. Закон регулирует требования к резервам, регуляторный надзор и четкие пути для выпуска как банковских, так и небанковских эмитентов.

Общая регуляторная картина формируется

Действия CFTC дополняют аналогичные усилия других агентств.

FDIC предложила правила в декабре 2025 года, позволяющие контролируемым банкам выпускать стейблкоины через дочерние компании. Банки должны получить одобрение и соблюдать стандарты закона GENIUS перед запуском таких операций.

Рамки FDIC включают оценки безопасности и надежности как для материнских банков, так и для их дочерних компаний по выпуску стейблкоинов. Период комментариев был продлен в начале февраля. Окончательные правила разрабатываются, пока регуляторы собирают отзывы отрасли.

Огромное. CFTC и FDIC пересматривают руководство, позволяя национальным трастовым банкам выпускать Стейблкоины.https://t.co/lgoxRjsRck

6 февраля 2026 года отдел участников рынка CFTC повторно выпустил Staff Letter 25-40 (изначально от 8 декабря 2025 года) с целевыми изменениями. Это… pic.twitter.com/KPHxEqRAdI

— MartyParty (@martypartymusic) 7 февраля 2026

Крипто-комментатор MartyParty подчеркнул в соцсетях объединенные регуляторные сдвиги. Он назвал обновления руководств CFTC и FDIC «огромными» для возможности национальных трастовых банков выпускать стейблкоины.

Это наблюдение отражает внимание индустрии к этим постепенным, но важным политическим изменениям.

Регуляторная среда резко отличается от подходов предыдущих администраций. Ранее делался акцент на ограничениях и осторожности в отношении цифровых активов. В то же время текущая политика ориентирована на создание четких рамок, позволяющих инновации при сохранении контроля.

Платежные стейблкоины — это цифровые токены, привязанные к доллару США.

Они облегчают переводы и платежи в криптовалютных экосистемах. Их интеграция в рынки деривативов и традиционные банки означает массовое принятие в финансовом секторе.

Целенаправленная редакция CFTC устраняет конкретный пробел, но сигнализирует о более широком признании.

Национальные трастовые банки обеспечивают специализированную инфраструктуру и федеральный регуляторный контроль. Их включение признает разнообразие институциональных моделей в развивающемся мире цифровых активов.

Стейблкоины продолжают набирать популярность как залоговые инструменты в торговле деривативами. Основы закона GENIUS и руководящие принципы агентств создают более ясные операционные рамки. Регуляторы, похоже, сосредоточены на балансировании финансовых инноваций и стабильности рынка.

Следовательно, повторное издание письма демонстрирует, как быстро развивается регулирование криптоиндустрии. Обнаружение пробела за несколько недель привело к оперативной корректировке. Кроме того, такая реактивность свидетельствует о том, что регуляторы активно взаимодействуют с операционной реальностью цифровых активов.