Лин Алден заявляет, что ФРС входит в эпоху «постепенной печати» монетарной политики

• Лин Алден говорит, что Федеральная резервная система США входит в период постепенной эмиссии денег, который умеренно расширит ликвидность и поддержит цены активов.
• Алден утверждает, что ФРС будет расширять свой баланс примерно в соответствии с ростом банковских активов и ВВП, а не через драматические стимулы.

Экономист Лин Алден заявляет, что Федеральная резервная система США начинает эпоху «постепенной печати» денег, характеризующуюся постепенным увеличением ликвидности. Алден отметила, что такой подход будет увеличивать баланс ФРС пропорционально росту банковских активов или номинальному валовому внутреннему продукту, в зависимости от того, что выше. Многие участники рынка предполагали, что печать денег будет происходить гораздо более драматично, но пока процесс разворачивается в умеренной, а не агрессивной манере. Комментарии Алден прозвучали в её информационном бюллетене по инвестиционной стратегии от 8 февраля, посвящённом монетарной политике. Она отметила, что ожидаемый рост баланса будет «примерно привязан к общим банковским активам и экономическому объёму».

В этом контексте Федеральная резервная система будет вливать ликвидность в финансовые рынки без широкомасштабных стимулов. Этот постепенный рост контрастирует с традиционной количественной смягчением, наблюдавшейся во время предыдущих кризисов. Действия ФРС, вероятно, окажут мягкую поддержку ценам активов. Алден добавила, что в такой среде могут выиграть активы высокого качества и редкие активы. Она также рекомендовала проявлять осторожность в отношении тех сегментов рынка, которые перегреты, и рассматривать недоиспользованные сектора.

Контекст политики и сигналы рынка

Комментарии Алден последовали за тем, как президент США Дональд Трамп выдвинул Кевина Ворша на пост председателя ФРС. Это привлекло внимание к монетарной политике. Ворш воспринимался как сторонник жесткой политики, что вызвало неопределенность относительно процентных ставок и фискальной политики. Трейдеры, по всей видимости, снизили ожидания по снижению ставок на заседании Комитета по открытым рынкам в марте. Согласно данным CME FedWatch, меньше трейдеров ожидают снижение ставки по сравнению с предыдущими прогнозами.

Председатель ФРС Джером Пауэлл дал противоречивые прогнозы по инфляции и рискам для занятости. Его срок полномочий истекает в мае 2025 года — это добавляет неопределенности относительно будущих путей политики. Этот этап постепенной печати может быть ответом на сезонные стрессовые ситуации ликвидности и экономические условия. Он контрастирует с взрывным приобретением активов, которое многие связывают с количественным смягчением. Этот сдвиг в политике подчеркивает, как центральные банки пытаются поддерживать умеренную экономическую активность. Вливание ликвидности может достигать рынков, таких как акции, товары и криптовалюты.

Влияние на рынки активов и перспективы

Постепенное высвобождение ликвидности, скорее всего, стабилизирует доступность кредита. Оно также может стимулировать инвестиции в краткосрочные активы высокого качества, такие как золото и акции. Криптовалюты, такие как Биткойн, могут косвенно выиграть от стабильной ситуации с ликвидностью. Однако эта поддержка может быть не столь драматичной, как пакет стимулов.

Реакция рынков зависит от текущих экономических данных и психологии инвесторов. Среда постепенной печати будет балансировать риски инфляции и цели экономического роста. Такой подход подчеркивает осторожный сдвиг в политике ФРС на фоне смешанных макроэкономических сигналов.

Выделенные новости криптовалют:

Продажа криптовалют вызывает временные остановки вывода на Binance и Bybit