Goldman Sachs предупреждает о давлении на продажу акций на сумму 80 миллиардов долларов: риск роста для Bitcoin, золота и серебра

Мировой финансовый рынок, возможно, вступает в новый этап волатильности после того, как Goldman Sachs предупредил о возможности массовых распродаж десятков миллиардов долларов акций в ближайшие недели.

Эта волна распродаж может распространиться на другие активы, такие как Bitcoin, золото и серебро, поскольку условия ликвидности продолжают ухудшаться.

Goldman Sachs: Давление со стороны CTA может усилиться при ужесточении ликвидности

По отчету торгового отдела Goldman Sachs, инвестиционные фонды, следящие за трендами, известные как торговые советники по товарам (CTA), уже активировали сигналы продажи по индексу S&P 500. Примечательно, что эти фонды, как ожидается, сохранят короткую позицию в краткосрочной перспективе, независимо от того, стабилизируется ли рынок или продолжит снижение.

Goldman Sachs оценивает, что при дальнейшем ослаблении рынка около 33 миллиардов долларов акций могут быть проданы всего за одну неделю. Особенно, аналитические модели банка показывают, что уровень распродаж может достигнуть 80 миллиардов долларов в следующем месяце, если индекс S&P 500 продолжит падение или пробьет важные технические уровни.

В настоящее время рыночные условия находятся в очень хрупком состоянии. Аналитики Goldman отмечают, что ликвидность значительно снизилась, а изменения в стратегии позиционирования опционов могут увеличить волатильность цен.

Еще одним фактором, повышающим нестабильность рынка, является состояние «short gamma» у маркетмейкеров. В этом состоянии они вынуждены продавать при снижении цен и покупать при росте, что усиливает колебания и приводит к резким движениям в течение дня.

Кроме того, Goldman Sachs отмечает, что другие системные инвестиционные стратегии, такие как риск-паритет и стратегии контроля волатильности, все еще имеют резерв для сокращения инвестиций, если уровень волатильности продолжит расти. Это свидетельствует о том, что давление на продажу не ограничивается только CTA.

Индекс паники Goldman Sachs | Источник: Goldman Sachs Настроения инвесторов также ослабевают. Внутренний индекс паники Goldman недавно приблизился к уровню, обычно связанному с экстремальным стрессом. В то же время, индивидуальные инвесторы, которые активно покупали в течение прошлого года при каждом снижении рынка, начинают уставать. Недавние данные о потоках показывают, что преобладает тенденция к коротким позициям.

Риск распространения на Bitcoin и драгоценные металлы

Хотя анализ Goldman Sachs в основном сосредоточен на рынке акций, потенциальное влияние этой волны распродаж может распространиться на другие финансовые активы.

Исторически сложилось так, что крупные распродажи на фондовом рынке в сочетании с ужесточением условий ликвидности часто приводят к росту волатильности на чувствительных к макроэкономике активах, включая криптовалюты.

Bitcoin, который обычно реагирует на общий риск-аппетит в периоды напряженности ликвидности, может столкнуться с более сильной волатильностью, если давление на продажу акций усилится. Акции, связанные с криптовалютами и спекулятивные сделки, популярные среди частных инвесторов, уже проявили чувствительность к недавним рыночным колебаниям, что отражает уязвимость инвестиционных позиций.

Кроме того, сильная волатильность на фондовом рынке может активировать сложные перекрестные потоки активов. В то время как настроение «risk-off» (избегание риска) обычно оказывает давление на товары, такие как золото и серебро, эти драгоценные металлы могут привлечь спрос как безопасное убежище на фоне растущей нестабильности. Это может привести к сильным колебаниям в обе стороны, в зависимости от общего тренда ликвидности и силы доллара США.

Динамика цен на золото, Bitcoin и серебро | Источник: TradingView## Ликвидность — решающий фактор

На данный момент ликвидность остается самым важным переменным фактором. С учетом снижения плеча системных фондов, увеличения волатильности и сезонных факторов ослабления рынка, ситуация может продолжить оставаться нестабильной в течение нескольких недель.

Если прогнозы Goldman Sachs оправдаются, следующий месяц станет серьезным испытанием для фондового рынка и может вызвать цепную реакцию, затронув Bitcoin и драгоценные металлы.