Основатель Chainlink говорит, что этот медвежий рынок особенный, CryptoQuant не верит: биткоин не сможет расти

По мере того как крипторынок входит в медвежий рынок, внутри отрасли также возникают различия в интерпретации этого цикла. Соучредитель Chainlink Сергей Назаров считает, что этот период спадов демонстрирует зрелость и устойчивость структуры отрасли; Генеральный директор CryptoQuant Ки Ён Чжу прямо заявил, что несмотря на постоянный приток средств, Bitcoin всё ещё находится в фазе «трудноподдающегося росту».

Медвежий рынок без грозы: основатель Chainlink говорит, что криптоиндустрия стабилизируется

Назаров недавно заявил на платформе X, что коррекция крипторынка в этот раз принципиально отличается от предыдущих медвежьих рынков. По сравнению с системными рисками, вызванными крахом FTX в 2022 году и серией взрывов криптовалютных кредитных платформ, в этом раунде спада не было крупных институциональных банкротств:

Рыночные циклы — это норма, но главное — они показывают, насколько продвинулась индустрия.

По его мнению, не было крупных сбоев в контроле рисков или кризисов ликвидности, что свидетельствует о том, что криптоиндустрия эволюционировала в плане инфраструктуры и управления рисками и способна поддерживать стабильную работу при колебаниях цен.

(Инновации Web3 достигли потолка?) От токенизации до рынков финансирования — где будущая стоимость криптовалют? )

RWA и он-чейн-вечные контракты стали главным акцентом медвежьего рынка: падение цен на валюты не может остановить рост

Назаров также отметил, что токенизация реальных активов (RWA) и рост размеров бесконечных контрактов в блокчейне не застопорились из-за падения крипторынка. Согласно данным RWA.xyz, общая стоимость RWA в сети выросла примерно на 300% за последний год. Он считает, что это показывает, что RWA имеют реальную полезность и спрос на колебания цен на независимых рынках.

Однако Chainlink, одна из ключевых инфраструктур нарратива RWA, остаётся на долгосрочном низком уровне, что подчеркивает разрыв между фундаментальными показателями и рыночным ценообразованием.

(Смотрим на будущие перспективы позиционирования Биткоина: миссия революции BTC завершена, и капитал переходит к токенизированным активам)

Бесполезно ли поступать средства? CryptoQuant: Биткоин сейчас «трудно достать»

С другой стороны, Ки Ён Джу начинает с точки зрения изменений капитала и рыночной капитализации и предлагает более консервативную оценку краткосрочной динамики цен. Он отметил, что только около 100 миллиардов долларов притока капитала в 2024 году может создать около 260 миллиардов долларов роста рыночной стоимости биткоина; Но к 2025 году, даже при более чем 300 миллиардах притоков, общая рыночная капитализация сократится почти на 100 миллиардов.

Он считает, что существующее давление на продажах на текущем рынке слишком сильно, полностью компенсируя влияние новых фондов, временно обесценивая прошлый «мультипликативный эффект» биткоина и затрудняя покупки для крупных резервных компаний (DAT) или крупных институтов для повышения цен.

Когда цена валюты выходит за рамки фундаментальных норм, рынок асимметричный

Долгое время крипторынок демонстрировал явное отхождение от фундаментальных показателей. С одной стороны, RWA, он-чейн-деривативы и инфраструктура продолжают развиваться, что свидетельствует о том, что криптоиндустрия, в которой сейчас нет масштабных нарративов, развивается в соответствии с традиционными финансами. С другой стороны, уровень цен всё ещё ограничен долгосрочными давлениями на продажи, такими как снижение долгов, разблокировка и получение прибыли, что затрудняет отражение истинных оценок.

Другими словами, даже если на медвежьем рынке нет признаков промышленного регресса, рынок всё равно напоминает инвесторам, что нет неизбежной синхронизации между структурной зрелостью и ростом цен.

В этой статье основатель Chainlink рассказывает, чем этот медвежий рынок отличается, CryptoQuant проливает холодную воду: Bitcoin не может вырасти впервые появилась на Chain News ABMedia.