Четыре технологических миллиардера 2026 года: инвестиционные ставки — рост меди, падение нефти, новая крипто-экосистема заменяет золото и биткойн

Четыре ведущих технологических миллиардеры Джейсон Калаканис, Чамат Палихапития, Дэвид Фридберг и Дэвид Сакс опубликовали инвестиционный сценарий на 2026 год: покупка меди, прогноз снижения цен на нефть до 45 долларов. Чамат делает противоположный прогноз: центральные банки создадут новую парадигму, заменяющую золото и биткоин, которая потребует защиты от квантовых вычислений. Сакс делает ставку на год IPO.

Чамат: покупка меди, дефицит к 2040 году — 70%

Чамат: я выбираю корзину ключевых металлов. Это соответствует моей предыдущей логике по меди: на фоне геополитической напряженности и перестройки цепочек поставок спрос на эти базовые материалы будет жестким. Я считаю, что меди — лучший актив для 2026 года. В мире, все больше склоняющемся к односторонним мерам и подчеркивающему устойчивость национальных экономик, мы по-прежнему недооцениваем разрыв между глобальным спросом и предложением по нескольким ключевым элементам.

На этом фоне наиболее перспективным активом является медь. Это самый полезный, дешевый, расширяемый и проводящий материал — он везде: от дата-центров и чипов до оружейных систем. По текущим темпам к 2040 году глобальный дефицит меди достигнет примерно 70%. Эта цифра очень впечатляющая: даже при полном развитии всех медных рудников производство сможет покрывать лишь 30% спроса.

Почему такой огромный разрыв? Во-первых, взрывной рост дата-центров для ИИ. Каждый GPU-сервер требует меди в 5-10 раз больше, чем традиционный сервер, а глобально строится множество новых дата-центров. NVIDIA, Oracle, Amazon объявили о миллиардных планах расширения. Во-вторых, электромобили и инфраструктура зарядки. Электромобиль использует в 4 раза больше меди, чем бензиновый, и проникновение электромобилей быстро растет. В-третьих, возобновляемые источники энергии. Солнечные и ветровые электростанции требуют大量 медных кабелей, энергетическая трансформация продлится десятилетия. В-четвертых, оборонные системы. В условиях геополитической напряженности возобновляется гонка вооружений, а современные оружейные системы — крупные потребители меди.

Почему предложение не успевает? Разработка нового медного месторождения занимает 10-15 лет, экологическая экспертиза очень строгая, а инвестиции — сотни миллионов долларов. В настоящее время глобальные инвестиции в медные рудники значительно недостают, а в ближайшие 5-10 лет прирост мощностей будет ограничен. Расширение этого разрыва будет стимулировать рост цен на медь, и логика Чамата очень убедительна.

Обратный прогноз Чамата: центробанки создадут новую криптовалюту, заменяющую золото BTC

Чамат: у меня есть два противоположных прогноза. Второй — что центральные банки осознают ограничения золота и биткоина и начнут искать совершенно новую, управляемую криптопарадигму. Для защиты суверенитета им нужна активность, которая будет торгуемой, безопасной и полностью приватной, чтобы другие страны — будь то друзья или враги — не могли ее проследить. И технически она должна быть устойчива к будущим 5-10 годам квантовым вычислениям, способным взломать существующие системы шифрования.

Этот прогноз очень революционный. Золото — резервный актив центральных банков — существует тысячелетия, биткоин называют «цифровым золотом» и признают некоторые страны. Но Чамат считает, что оба имеют смертельные недостатки. Золото — неконтролируемое и трудно быстро обменять, при необходимости срочного перемещения резервов физические свойства мешают. Биткоин — более ликвиден, но полностью публичный блокчейн раскрывает масштабы резервов и транзакции стран.

Что нужно новым активам? Чамат выдвигает три требования. Первое — управляемость: актив должен контролироваться центральным банком или суверенным государством, а не быть полностью децентрализованным, как биткоин. Второе — приватность: транзакции должны быть полностью скрыты, чтобы другие страны не могли проследить объем резервов и операции. Третье — устойчивость к квантам: существующие эллиптические кривые шифрования уязвимы для квантовых компьютеров, новые активы должны использовать квантово-устойчивое криптографическое шифрование.

Что это может быть? Возможно, это цифровой актив на разрешенной блокчейн-платформе, выпускаемый совместно центральными банками, с использованием технологий нулевого знания для обеспечения приватности, и криптографий, устойчивых к квантам — например, постквантовых алгоритмов. Такой актив станет новым стандартом международных расчетов, постепенно заменяя функции золота и доллара. Если прогноз Чамата сбудется, это полностью изменит глобальную валютную систему.

Сакс и Фридберг смотрят на Polymarket и AI в сфере занятости

Фридберг: у меня есть два варианта. Первый — Huawei. Я считаю, что сотрудничество Huawei с SMIC в области чипов даст глубокий импульс, и в этом году их показатели превзойдут ожидания Запада. Второй — Polymarket. Он уже превратился из странного нишевого рынка в платформу, предоставляющую инсайты по текущим событиям, и я ожидаю его взлета в этом году. После сотрудничества с Нью-Йоркской фондовой биржей я предполагаю, что все биржи — Robinhood, Coinbase и даже NASDAQ — проявят активность. Прогнозные рынки станут не только частью рынка, но и источником новостей.

Сакс: мой противоположный прогноз — что AI увеличит, а не уменьшит спрос на квалифицированных специалистов. Я цитирую «парадокс Джевонса»: когда стоимость ресурса падает, его общий спрос зачастую растет, потому что появляется больше применений. Например, снижение стоимости генерации кода приведет к созданию огромного количества программного обеспечения; снижение стоимости радиологических сканирований сделает их массовыми, и потребуется больше радиологов для интерпретации и проверки результатов AI. Идея о «безработице» — ошибочна. На самом деле мы увидим рост занятости.

Сакс считает, что 2026 год станет годом IPO: много компаний успешно выйдут на рынок, создавая триллионы долларов новой рыночной стоимости. В последнее время опасались сокращения числа публичных компаний, многие были приватизированы. 2026 год станет значительным переломом и частью «благополучия Трампа». Он прогнозирует рост ВВП на 5%, к июню ожидается снижение ставок на 75-100 базисных пунктов, а в апреле — масштабные налоговые возвраты.

Джейсон считает, что Amazon станет первой «технологической сингулярностью», когда прибыль компании, полученная роботами, превысит прибыль человека. Их автопилотируемая компания Zoox успешно развивается, и они масштабируют замену сотрудников роботами. Джейсон также прогнозирует, что спекуляции и азартные игры — Robinhood, Polymarket, Coinbase — выиграют в 2026 году, поскольку экономический рост и снижение ставок дадут людям свободные деньги для ставок и спекуляций.