Arkham объясняет причины падения биткоина и последствия для рынка

• Высокий кредитный рычаг и принудительные ликвидации могут превращать небольшие падения Bitcoin в быстрые каскадные обвалы.

• Макроэкономический стресс, повышение ставок и регуляторные шоки исторически усиливали спады криптовалют.

• Падения Bitcoin часто распространяются на альткоины и мемкоины по мере усиления корреляций во время движений в сторону снижения риска.

По данным Arkham, во время последнего снижения рынка Bitcoin резко упал, поскольку давление на продажу распространилось по всему крипторынку. Этот шаг произошел на фоне увеличенного кредитного рычага, макроэкономического стресса и условий торговли в сторону снижения риска. Arkham отметил, что каскады ликвидаций, внешние шоки и смена позиций способствовали ускорению потерь как по Bitcoin, так и по альткоинам и мемкоинам.

Что вызывает резкие обвалы Bitcoin

По данным Arkham, обвалы Bitcoin часто начинаются с наращивания кредитного рычага на деривативных рынках. Особенно это заметно, когда трейдеры активно берут кредиты для поглощения более высоких цен во время продолжительных ралли. Однако даже незначительные падения цены могут вызвать маржинальные требования и принудительные ликвидации.

Эти ликвидации толкают цены вниз, что затем вызывает дополнительные автоматические ордера на продажу. Эта динамика проявилась 29 января 2026 года после слабых показателей технологических акций. Небольшой спад Bitcoin быстро перерос в каскад ликвидаций.

Кроме того, макроэкономические факторы также приводили к крупным обвалам. В 2022 году агрессивные повышения ставок Федеральной резервной системы США истощили глобальную ликвидность. Bitcoin потерял более 60% в том году, поскольку инвесторы выходили из рискованных активов. Регуляторное давление также играло свою роль в прошлом.

В мае 2021 года Китай усилил свою кампанию по борьбе с майнингом Bitcoin. Объявление вызвало почти 50% падение цены за несколько недель. Аналогично, 10 октября 2025 года сообщения о введении 100% тарифов со стороны Китая вызвали синхронные ликвидации. Биржи автоматически уменьшали плечо, что привело к миллиардным совокупным убыткам.

Как обвалы распространяются по крипторынку

Когда Bitcoin падает, потери обычно распространяются на весь криптовалютный рынок. Альткоины обычно падают быстрее, поскольку трейдеры считают их более рискованными. Мемкоины часто демонстрируют самые резкие колебания из-за низкой ликвидности. Особенно Arkham отметил, что корреляции усиливаются во время резких снижений.

Ярким примером является крах COVID в марте 2020 года. Глобальные рисковые активы одновременно продавались, поскольку инвесторы переводили средства в наличные. Bitcoin упал примерно на 50% за 48 часов. По мере снижения цен трейдеры с высоким кредитным плечом быстро выходили из рынка, сокращая открытые позиции и торговую активность.

Как реагируют участники рынка после обвала

Обвалы Bitcoin часто приводят к ликвидации миллиардов долларов в длинных позициях, в зависимости от степени серьезности. По данным Arkham, эти события подчеркивают важность управления рисками. После ликвидации заемных средств активность на рынке обычно замедляется.

Разработчики продолжают работу над проектами, в то время как спекулятивная торговля сокращается. В цикле 2025 года участие институциональных инвесторов увеличило глубину рынка. Однако Arkham отметил, что внезапные падения цен остаются характерной чертой криптовалют.