Акции Coinbase растут после провала в четвертом квартале, аналитики называют их «слишком дешевыми, чтобы продавать»

Кратко

• Аналитики Bernstein сохранили целевую цену для Coinbase на уровне 440 долларов.
• Акции биржи за шесть месяцев упали почти на 50%.
• Финансовые показатели компании за четвертый квартал не оправдали ожиданий Уолл-стрит.

Прибыль Coinbase за четвертый квартал оказалась ниже ожиданий Уолл-стрит в четверг, однако в пятницу цена COIN резко выросла — и управляющий активами Bernstein утверждает, что инвесторы недооценивают устойчивость биржи. Несмотря на воздействие волатильного криптовалютного рынка, аналитики Bernstein во главе с Гаутамом Чхугани сохранили рейтинг «превзойти рынок» для Coinbase в пятничной заметке. Они подтвердили целевую цену в 440 долларов за акцию, снизив ее с 510 долларов в прошлом месяце, и описали акции как «слишком «дешевые», чтобы их продавать». В пятницу акции Coinbase выросли более чем на 18% по сравнению с предыдущей закрывающей ценой, достигнув около 167 долларов за акцию, частично восстановившись после их минимальной отметки за 10 месяцев, сообщает Yahoo Finance. Рост в пятницу компенсировал ранее потери за неделю, при этом COIN показал рост на 0,5% за последние пять торговых дней. За последние шесть месяцев цена COIN снизилась почти на 50%.

«К сожалению, поскольку COIN полностью подвержен криптовалютным рынкам, спрятаться некуда», — отметили аналитики. «Мы бы дождались окончания криптоволатильности и переждали бы здесь». Целевая цена Bernstein предполагает, что акции Coinbase могут вырасти на 163% от текущей цены по мере восстановления крипторынка. Это чуть ниже рекордного уровня акций в 444 доллара, зафиксированного в июле. Coinbase объявила о чистом убытке за четвертый квартал в размере 667 миллиардов долларов при доходе в 1,78 миллиарда долларов. Убыток в основном связан с убытком в 718 миллионов долларов по крипто-инвестиционному портфелю Coinbase.

Большая часть доходов Coinbase поступает от торговых комиссий, и на фоне спада криптовалют в четвертом квартале доходы от транзакций снизились на 6% по сравнению с предыдущим кварталом, составив 983 миллиона долларов. За аналогичный период прошлого года доходы от транзакций выросли до 1,56 миллиарда долларов на фоне переизбрания президента Дональда Трампа. Аналитики Bernstein охарактеризовали баланс Coinbase как «сильный», с чистыми наличными и цифровыми активами на сумму 5,4 миллиарда долларов. В своем письме акционерам в четверг Coinbase подчеркнула, что компания «преднамеренно хорошо капитализирована» для преодоления спадов на крипторынке. Падение доходов от транзакций может оказать давление на Coinbase, однако компания заявила, что за последние годы диверсифицировалась, и 12 продуктов приносят более 100 миллионов долларов ежегодного дохода. В 2025 финансовом году Coinbase получила 7,2 миллиарда долларов дохода, из которых 56% приходится на торговые комиссии. Это ниже 61% в 2024 году. Аналитики отметили, что доходы от подписок и сервисов Coinbase выросли на 23% по сравнению с прошлым годом и составили 2,8 миллиарда долларов. Этот сегмент включает доходы от стейбкоина USDC компании Circle и стейкинга. Несмотря на рост на 3% по сравнению с предыдущим кварталом, аналитики Bernstein отметили, что рост частично компенсирован снижением эффективных процентных ставок по резервам USDC после снижения ставок Федеральной резервной системой.