Низкоуровневое ловление появляется, поскольку $74K Max Pain сбрасывает прогноз по Биткоину

Высокая IV и оттоки из ETF сигнализируют о осторожности, несмотря на ранние попытки покупки на дне.

Криптоактивы вновь столкнулись с крупным истечением опционов в пятницу, поскольку слабость рынка продолжается. Согласно onchain-отчетам, примерно $2,9 миллиарда в контрактах на биткоин и эфир истекли, несмотря на сохраняющееся давление на цены. Данные по деривативам указывают на рост осторожности, в то время как спотовые потоки подтверждают ограниченный новый спрос. И хотя появились первые признаки покупки на дне, уверенность остается слабой.

Максимальная боль по биткоину при $74K после истечения опционов на $2,5 млрд

Согласно рыночным данным, истекло всего 38 000 опционов на биткоин, что соответствует номинальной стоимости $2,5 миллиарда. В то же время коэффициент пут-колл составлял 0,71, что означает, что больше трейдеров делали ставки на дальнейшее снижение.

Данные по истечению опционов 13 февраля
38 000 BTC-опционов истекли при коэффициенте пут-колл 0,71, точка максимальной боли — $74 000, номинальная стоимость — $2,5 миллиарда.
215 000 ETH-опционов истекли при коэффициенте пут-колл 0,82, точка максимальной боли — $2 100, номинальная стоимость — $410 миллионов… pic.twitter.com/07TKfJxmMi

— Greeks.live (@GreeksLive) 13 февраля 2026 г.

Точка максимальной боли находилась на уровне $74 000, что означало бы наибольшие убытки для держателей опционов. Также истекло около 215 000 ETH-опционов на сумму примерно $410 миллионов. ETH показал более высокий коэффициент пут-колл — 0,82, а точка максимальной боли — $2 100.

Истекшие опционы составляли около 9% от общего открытого интереса. Несмотря на значительный номинал, позиционирование остается сосредоточенным в более поздних экспирациях BTC, особенно в конце марта и в конце июня. Контракты на 13 февраля имели вес, но не доминировали в общей структуре. Поэтому общая позиция остается в основном неизменной.

Анализируя тренд волатильности, данные MarketChameleon показывают, что подразумеваемая волатильность Bitcoin составляет 58,9. Это соответствует 98-му процентилю за последний год. За последние 12 месяцев подразумеваемая волатильность была ниже 98% времени.

Текущие показатели на 24% выше 20-дневной скользящей средней в 47,5. Рост подразумеваемой волатильности означает, что трейдеры по опционам ожидают более сильных ценовых колебаний в будущем, несмотря на то, что спотовый рынок начал двигаться медленнее.

Деривативы BTC и ETH сигнализируют о осторожности, а из ETF на спотовом рынке продолжаются оттоки

Пут-опционы по-прежнему доминируют в потоках, показывая, что трейдеры хеджируют риски дальнейшего снижения. ETH выглядит более защитным, чем BTC, благодаря более высокому коэффициенту пут-колл и обычно более высокой волатильности.

После последнего распродажа начали появляться небольшие покупки на дне. Скос (skew) растет, и некоторые крупные сделки переключаются в коллы. В целом, позиционирование указывает на выборочные отскоки, а не на уверенность в полном развороте тренда.

Спотовые потоки продолжают отражать настрой избегания риска. Согласно данным SoSoValue, спотовые ETF на биткоин за четверг зафиксировали чистый отток в размере $410 миллионов. Аналогично, ETF на эфир показали отток в $113 миллионов без новых входов.

_Источник изображения: _SoSoValue

Поскольку новых инвестиций не поступает, институциональные игроки, похоже, сокращают свои позиции, а не увеличивают их.

На данный момент структура рынка остается скорее медвежьей. Хотя интенсивные продажи замедлились, трейдеры продолжают сохранять осторожность. Высокая подразумеваемая волатильность, постоянные оттоки из ETF и защитное позиционирование по опционам свидетельствуют о сохранении осторожности. Хотя цены могут стабилизироваться, для более сильного движения вверх, скорее всего, потребуются новые притоки капитала и более спокойная волатильность.