Аналитик предупреждает, что 99% альткоинов, возможно, никогда не достигнут новых максимумов

Институты меняют циклы криптовалют, большинство альткоинов вряд ли смогут вернуть свои прошлые максимумы.

Рынки криптовалют больше не следуют простому сценарію, который определял предыдущие циклы. Модели, основанные на розничных инвесторах и связанных с халвингами Биткоина, ранее формировали ценовое движение по всему сектору. Однако институциональный капитал изменил эту структуру. Аналитик рынка «Inmortal» теперь утверждает, что большинство альткоинов, возможно, никогда не смогут снова достичь своих предыдущих исторических максимумов.

Эра альткоинов исчезает, поскольку институциональный капитал доминирует в крипте

В 2018 году криптовалюты были менее масштабными и более предсказуемыми. Торговалось около 1000 монет, и лишь несколько нарративов доминировали каждый год. Трейдеры часто переключались между парами ALT/BTC, накапливали больше биткоинов и ждали бычьего ралли после халвинга, чтобы выйти в доллары.

До 2021 года поведение рынка казалось рефлексивным и управляемым розничными инвесторами. События халвинга имели сильное психологическое значение. Немногие участники понимали четырехлетние циклы, и ценовые модели повторялись с заметной последовательностью.

Циклы рынка по Биткоину

Каждый цикл меняет количество и тип участников, макроусловия тоже.

Все эти переменные формируют тренды и делают каждый цикл уникальным, но если присмотреться, видно, что рыночные циклы следуют определенным шаблонам.

(1/10) 🧵 pic.twitter.com/NhOegPO9wZ

— Inmortal (@inmortalcrypto) 8 сентября 2022 г.

По мнению аналитика, тот период завершился. Институты вложили миллиарды в крипторынки и сосредоточены в основном на Биткоине, Эфире и нескольких крупных активах. В 2025 году было запущено тысячи новых токенов, что разбавило капитал по всему рынку.

Многие розничные инвесторы полагали, что потоки институциональных инвестиций поднимут все активы. Вместо этого крупные игроки накапливали BTC, ETH и SOL, в то время как розничный капитал гонялся за краткосрочными нарративами. В результате, когда ликвидность распылялась на бесчисленные токены, потенциал роста для большинства альткоинов сузился.

В этом контексте аналитик утверждает, что 99% альткоинов, возможно, никогда не вернутся к своим предыдущим максимумам. Четырехлетние циклы, ранее считающиеся надежными, могут больше не работать так же.

Ранее модели циклов имели смысл по трем причинам. Криптовалюта еще находилась на ранней стадии, и немногие трейдеры отслеживали тайминги циклов. Кроме того, халвинги выступали четкими триггерами бычьих рынков. Как только большинство распознало этот шаблон, преимущество исчезло.

Открытые позиции и точки ликвидации указывают на структурные потрясения, говорит аналитик

Тред 2022 года от аналитика предсказывал пик цикла в конце 2025 года на основе исторических сравнений. Октябрь 2025 года обозначен как максимум, соответствующий этой модели. Однако текущая структура отличается от предыдущих медвежьих рынков.

Во время цикла 2018–2021 цена снизилась примерно на 75% в резком капитуляционном движении. После этого длилась долгосрочная сжатие более года. Доминировало боковое движение, прежде чем началось расширение.

Однако при текущих условиях капитуляция по ценам происходит быстрее и остается агрессивной. Тем не менее, долгосрочная макро-поддержка, включая 200-недельную скользящую среднюю, все еще держится. Такая устойчивость не соответствует классическому краху в конце цикла.

Вместо 365-дневного кровотечения и 600 дней бокового движения, цена, похоже, сжимается быстрее. Долговая нагрузка и использование заемных средств ускорились на рынках деривативов. Открытые позиции и кредитное плечо быстро ликвидируются.

Диапазон консолидации также значительно выше предыдущих минимумов цикла. В 2018 году цена оставалась в экстремально недооцененном состоянии месяцами. Сегодня диапазон формируется на повышенных уровнях, что говорит о том, что крупный капитал уже закрепил позиции.

Альткоины сталкиваются с хрупким прогнозом, поскольку ликвидность сокращается

Большинство ожиданий по-прежнему сосредоточены на классическом медвежьем рынке. Многие ожидают полного снижения на 75% и года красных свечей, прежде чем начнется накопление. Аналитик считает, что такое консенсусное мнение может создать ловушку.

Предлагаемая гипотеза указывает на среднесрочную перезагрузку, а не полный криптовалютный зимний цикл. Около 80–90% капитуляции по ценам, возможно, уже завершено. Вместо этого может последовать около 200 дней боковой консолидации, а не 600.

Если сценарий реализуется, агрессивное расширение начнется раньше, чем ожидалось. Структура будет скорее похожа на структурное потрясение, чем на полный цикл перезагрузки. Такой ход опровергнет предположения, основанные исключительно на четырехлетних таймингах.

Решительный пробой ниже минимумов диапазона и долгосрочной макро-поддержки подтвердит классическую структуру медвежьего рынка. До тех пор повышенная сжатость указывает на макронисходящую тенденцию в рамках более широкого этапа расширения.

Для альткоинов перспектива остается гораздо более хрупкой. С капиталом, сосредоточенным в крупных акциях, и ликвидностью, разбавленной по тысячам токенов, шансы на восстановление снижаются. В такой среде предыдущие максимумы могут остаться недосягаемыми для большинства рынка.