Биткойн столкнулся с новым давлением на продажу в четверг, поскольку цена откатилась от внутридневного максимума около 68 300 долларов. Наблюдения на блокчейне указывают на продолжающуюся капитуляцию, при этом долгосрочные держатели сокращают свои позиции, а широкомасштабные ликвидации с использованием заемных средств усиливают слабость рынка. Несколько аналитиков считают, что текущий цикл может завершиться дном BTC в конце 2026 года, после продолжительной нисходящей фазы, которая опустила актив с пика 2025 года в манере, не наблюдавшейся со времен предыдущих медвежьих рынков.
Ключевые выводы
Индикаторы на блокчейне указывают на глубокую капитуляцию, при этом риски снижения сохраняются, поскольку долгосрочные держатели корректируют свои позиции.
Изменение чистых позиций долгосрочных держателей показывает экстремальное распределение, повторяющее паттерны, наблюдавшиеся перед предыдущими днами в цикле.
Несколько анализов указывают на возможное дно BTC в четвертом квартале 2026 года, что совпадает с историей многоквартальных медвежьих циклов.
Массовые ликвидации и изменение открытого интереса подчеркивают осторожность на фоне постоянного стресса на рынке деривативов.
Развитие показателей на блокчейне продолжает расходиться с недавними ценовыми ралли, что подразумевает ограниченный краткосрочный потенциал роста без нового интереса к покупкам.
Упомянутые тикеры: $BTC, $ETH
Настроение: Медвежье
Влияние на цену: Негативное. Продолжающаяся капитуляция и давление на продажу увеличивают вероятность снижения цены BTC в ближайшее время.
Идея для торговли (Не является финансовым советом): Держать. Несмотря на риски снижения, индикаторы указывают, что рынок может сформировать дно позже в 2026 году, что требует осторожной позиции и управления рисками.
Контекст рынка: Текущая фаза находится в рамках более широкой стратегии избегания риска для крипторынков, где сигналы на блокчейне и ликвидации с заемными средствами усилили волатильность, в то время как трейдеры ожидают более ясных макроэкономических и регуляторных сигналов.
Почему это важно
Тон данных на блокчейне подчеркивает фундаментальный сдвиг в поведении инвесторов. Долгосрочные держатели исторически выступали противодействием снижению цен, однако в этом цикле их чистая экспозиция резко сократилась, что свидетельствует о массовой капитуляции среди группы, которая обычно служит опорой для восстановления рынка. Наблюдаемые паттерны распределения напоминают предыдущие коррекции, предшествовавшие дальнейшему снижению, что указывает на возможный многомесячный горизонт до формирования устойчивого дна.
Аналитики подчеркивают, что такая капитуляция не гарантирует немедленного дна; скорее, это фаза, когда слабые руки выходят из рынка, а доверие остается хрупким. Фундаментальный спрос кажется ослабленным макроэкономической неопределенностью, в то время как BTC сталкивается с двойным испытанием — восстановлением ключевых ценовых уровней и переосмыслением риск-аппетита среди участников, доминирующих на рынках фьючерсов и опционов. Иными словами, путь к значительному развороту, вероятно, будет зависеть от того, сможет ли интерес к покупкам восстановиться после текущей волны ликвидаций.
Данные также подчеркивают противоречие между ценовым движением и долгосрочными метриками. Хотя цена колебалась около значимых уровней поддержки, соответствующие сигналы на блокчейне еще не показывают решительный разворот в сторону устойчивого накопления. Некоторые аналитики считают, что наиболее важные события — такие как устойчивое улучшение реализованных убытков по сравнению с прибылью или рост ликвидаций длинных позиций — могут предшествовать дну, поскольку прошлые циклы часто включали фазы, когда капитуляция предшествовала периоду консолидации.
С точки зрения более широкого рынка, глубина цикла проверила системы риск-менеджмента и ликвидность на биржах. Масштаб ликвидаций в основном в паре BTC‑USD привлек внимание к уязвимости высоко заемных позиций. В то же время открытый интерес оставался высоким относительно краткосрочных ценовых движений, что свидетельствует о осторожности участников, использующих заемные средства для выражения своих ставок. Эти динамики формируют нарратив, согласно которому дно, если оно наступит, может произойти только после продолжительного периода поиска ценового равновесия и ужесточения условий финансирования, а не после быстрого восстановления.
Что следует наблюдать дальше
Восстановление цены Bitcoin в ключевых зонах около 105 000–107 000 долларов может сигнализировать о смене импульса и совпадать с некоторыми днами в медвежьем сценарии.
Продолжение анализа изменений чистых позиций долгосрочных держателей для оценки, замедляется ли или ускоряется ли распределение по мере приближения рынка к середине 2026 года.
Мониторинг трендов MVRV Adaptive Z-Score и других индикаторов импульса для выявления признаков накопления или новой капитуляции.
Динамика открытого интереса и ставок финансирования на крупных платформах фьючерсов для оценки, ослабевает ли или усиливается давление на снижение.
Макроэкономические и регуляторные события, которые могут повлиять на ликвидность и риск-аппетит на крипторынках, потенциально определяя время формирования дна.
Источники и проверка информации
Анализы Glassnode о изменениях чистых позиций долгосрочных держателей и их связи с днами медвежьего рынка.
Данные CryptoQuant Quicktake, показывающие уровень MVRV Adaptive Z-Score Bitcoin на глубоко отрицательных уровнях.
Данные CoinGlass о кластерах ликвидаций и изменениях открытого интереса по фьючерсам на биржах.
Публичные посты аналитиков рынка на X, обсуждающие возможное время формирования дна, включая ссылки на исторические циклы.
Графики On-Chain College, иллюстрирующие реализованные убытки и их исторический контекст.
Капитуляция Bitcoin усиливается, указывая на возможное дно в конце 2026 года
Bitcoin резко отошел от внутридневного пика, снизившись с уровня около 68 300 долларов, поскольку продавцы вновь взяли контроль в этот четверг. Этот откат последовал за значительным снижением с рекордного максимума, достигнутого в предыдущем цикле, примерно на 46 процентов от пика выше 126 000 долларов в октябре 2025 года. Такое движение усиливает нарратив о капитуляции, который отслеживают аналитики на блокчейне уже несколько недель, поскольку значительная часть рынка остается в минусе, а модели экспозиции меняются среди различных групп инвесторов.
Данные Glassnode о долгосрочных держателях показывают экстремальные значения относительно цикла в ежедневном распределении. Изменение чистых позиций показывает, что BTC, принадлежащий долгосрочным инвесторам, уменьшился примерно на 245 000 монет 6 февраля, и с тех пор эта тенденция сохраняется — эта группа сокращает экспозицию в среднем примерно на 170 000 BTC в день. Такое поведение напоминает эпизоды в предыдущих коррекциях, когда долгосрочные держатели капитулировали перед формированием дна, что говорит о том, что текущая фаза разделяет некоторые исторические черты с прошлыми медвежьими циклами. Это не является прогнозом само по себе, но служит рамкой для интерпретации ценового поведения, которое несмотря на кратковременные ралли, демонстрирует признаки затяжной коррекции.
«Текущий Z-Score равен -2.66, что подтверждает, что Bitcoin остается в зоне капитуляции», объяснил аналитик CryptoQuant GugaOnChain, отметив, что этот показатель исторически сигнализировал о приближающейся фазе накопления.
Еще один показатель — это отношение реализованной прибыли к убыткам, которое, по данным Glassnode, приближается к решающему порогу. Когда реализованные убытки превышают прибыль, рынки, как правило, переживают более широкую капитуляцию, а не быстрый рост, что внимательно отслеживают инвесторы, оценивая, входит ли текущий цикл в новую фазу накопления или просто продолжается снижение перед более глубоким откатом.
Между тем, наблюдатели рынка отмечают наиболее драматичные ликвидации за последние сессии, при этом BTC и ETH несут значительные убытки у ликвидаторов, а в одном окне зафиксировано около 1.33 миллиарда долларов в совокупных коротких и длинных ликвидациях. Совмещение мягкости цен с высоким открытым интересом подчеркивает уязвимость текущего режима цен, где заемные позиции остаются под угрозой повторных волн продаж при тестировании критических уровней. Самая крупная ликвидация, по сообщениям, произошла на крупной платформе, что подчеркивает масштаб риска в насыщенном рынке деривативов.
Что касается прогнозов, то несколько аналитиков считают, что дно BTC может наступить в четвертом квартале 2026 года, хотя диапазон возможных цен очень широк. Один аналитик описал траекторию как потенциальное формирование дна в диапазоне 40 000–50 000 долларов, в то время как другие видят более сложный путь, обусловленный циклами ликвидности и макроэкономическими факторами. Пиковое значение в октябре 2025 года оставляет долгий след, и трейдеры отмечают, что поиск дна может зависеть от сочетания дисциплины на блокчейне и возобновления интереса со стороны институциональных и розничных участников.
Данные On-Chain College показывают скачок реализованных убытков до примерно 13.6 миллиарда долларов в начале февраля — уровней, не наблюдавшихся с медвежьего рынка 2022 года. Если история повторится, этот пик может предшествовать более широкому дну, поскольку участники рынка перерабатывают убытки и переоценивают риски, что может привести к корректировке позиций и стабилизации цен позже в году или в 2027-м. Концепция о дне в конце 2026 года не является гарантией, а скорее синтезом исторических паттернов, текущей динамики на блокчейне и продолжения нисходящего давления на цену несмотря на отдельные ралли.
В перспективе исследовательское сообщество остается разделено: одни аналитики считают, что волна капитуляции может ослабнуть по мере ликвидации позиций и снижения страха, что позволит сформировать стабильную базу. Другие предупреждают, что до тех пор, пока не будут восстановлены ключевые уровни цен и не вернется доверие инвесторов, BTC может оставаться в диапазоне или опуститься ниже 100 000 долларов, прежде чем покупатели вновь войдут в рынок. Эта неопределенность подчеркивает важность отслеживания как ценовых движений, так и изменений на блокчейне, поскольку временные рамки разворота остаются неопределенными.
https://platform.twitter.com/widgets.js
Данная статья изначально опубликована под названием «Bitcoin in Capitulation Zone as Traders Debate When BTC Will Bottom» на Crypto Breaking News — вашем надежном источнике новостей о криптовалютах, Bitcoin и блокчейне.
