«Триллионы ждут»: Белый дом заявляет, что приток биткоинов и криптовалют неизбежен, поскольку закон CLARITY приближается к финальному голосованию

Главный советник по цифровым активам Белого дома, Патрик Витт, заявил, что «триллионы долларов институционального капитала» готовы войти в рынки Биткоина и криптовалют после принятия закона CLARITY, который обеспечит регуляторную ясность, необходимую для институциональных инвесторов.

Поскольку Палата представителей приняла свою версию закона в прошлом году, а Сенат завершает работу над поправками, структура рынка сталкивается с двумя критическими препятствиями: разрешением конфликта по доходности стабильных монет между банками и крипто-компаниями, а также решением требований демократов по этическим положениям, касающимся криптовалютных предприятий президента Трампа. В преддверии промежуточных выборов Витт предупредил, что «окно возможностей быстро закрывается», и призвал участников рынка прийти к компромиссу до конца месяца.

Вопрос на триллион долларов: Официальный представитель Белого дома подтверждает, что институциональный капитал остается в стороне

Если вы когда-либо задавались вопросом, почему цена Биткоина не взлетает до небес, несмотря на разговоры о массовом институциональном принятии, Патрик Витт дал вам ответ: триллионы долларов ждут на обочине, ожидая регуляторной ясности.

На интервью Yahoo Finance на этой неделе исполнительный директор Совета советников по цифровым активам при президенте передал сообщение, которое должно привлечь внимание каждого криптоинвестора: «На обочине ждут миллиарды и триллионы долларов институционального капитала», — сказал Витт, позднее повторив это в Твиттере.

Это не обычные розничные инвесторы, бросающие немного денег на мем-монеты. Витт говорит о пенсионных фондах, фондах поддержки, страховых компаниях и суверенных фондах богатства — институтах, управляющих триллионами, которые могут влиять на рынки, выделяя даже небольшую часть своих портфелей.

Что их останавливает? То же самое, что мешает им уже много лет: регуляторная неопределенность. Витт ясно дал понять, что администрация считает закон CLARITY ключом к открытию этого потока.

«Улучшенная регуляторная ясность в рамках закона CLARITY позволяет банкам и крипто-компаниям работать с уверенностью, создавая возможности для инноваций и участия институциональных инвесторов», — объяснил он.

Для инвесторов, наблюдающих за тем, как Биткоин колеблется около 68 000 долларов после падения с рекордных высот в октябре, это может стать потенциальным катализатором, который кардинально изменит динамику рынка.

Статус закона CLARITY: Где сегодня находится законопроект о структуре рынка криптовалют

Понимание текущего положения требует отслеживания двух параллельных процессов в Конгрессе.

Разделение между Палатой и Сенатом

Палата представителей приняла свою версию закона о CLARITY в прошлом году, установив базовую структуру регулирования цифровых активов. Однако Сенат разрабатывает свои поправки, что создает обычную legislative back-and-forth, определяющую окончательную форму любого крупного законопроекта.

В Сенате юрисдикция разделена. Разделы, касающиеся Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), прошли через Комитет по сельскому хозяйству, что отражает традиционную роль CFTC в регулировании товаров. Но части, касающиеся Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), остаются в Комитете по банковским делам Сената, где ведутся наиболее острые споры.

Запланированная на январь сессия по рассмотрению поправок была отложена, и переговоры продолжаются за закрытыми дверями. Витт подчеркнул приверженность администрации: «Мы воспринимаем это очень серьезно. Именно поэтому мы принимали участие различных заинтересованных сторон в Белом доме и будем продолжать участвовать в обсуждениях, чтобы найти компромисс по этому вопросу».

Два основных препятствия

Источники в индустрии, общавшиеся с The Block, выделили два главных препятствия на пути прогресса:

1. Обработка доходности стабильных монет: можно ли и как платформы могут предлагать вознаграждения за держание стабильных монет
2. Этические положения Трампа: как решить вопрос о финансовых интересах президента Трампа в криптовалютных предприятиях

Оба вопроса должны быть решены, прежде чем законопроект сможет продвинуться дальше, и ни один из них не имеет очевидного компромисса.

Битва за доходность стабильных монет: банки против крипто

Почему банки борются за вознаграждения по стабильным монетам

Конфликт по доходности стабильных монет стал центральной точкой столкновения между Уолл-стрит и Кремниевой долиной. Банковские группы критиковали закон GENIUS, принятый прошлым летом, утверждая, что разрешение на доходность стабильных монет может привести к оттоку депозитов из традиционных банков и навредить кредитованию в сообществах.

Позиция банкиров проста: если клиенты могут зарабатывать 3-5% на стабильных монетах, хранящихся на криптобиржах, зачем держать деньги на текущих счетах с почти нулевой доходностью? Банки предупреждают, что такой отток депозитов ограничит их возможности выдавать кредиты и может дестабилизировать банковскую систему.

На недавней встрече в Белом доме банки распространили одностраничный документ под названием «Принципы запрета доходности и процентов», в котором жестко заявили, что любая форма доходности или вознаграждения по стабильным монетам недопустима.

Контраргумент криптоиндустрии

Криптофирмы и их сторонники смотрят на ситуацию иначе. Кевин Висоцки, руководитель политики в Anchorage Digital, отметил, что если банки хотят изменить статус-кво — который сейчас позволяет сторонним платформам, таким как Coinbase, предлагать вознаграждения — им нужен закон. «Если банки хотят изменений, если они хотят ограничить вознаграждения, им нужен закон. В некотором смысле, структура рынка нужна банкам так же сильно или даже больше, чем криптоиндустрии».

Блокчейн-ассоциация Digital Chamber выпустила собственный документ с принципами, выступая против предложения банков. Группа выразила готовность отказаться от «статических» вознаграждений, наиболее похожих на банковские проценты, но настаивала на сохранении вознаграждений, связанных с конкретной деятельностью:

• Вознаграждения за предоставление ликвидности: компенсация за депонирование стабильных монет в DeFi-протоколы для облегчения торговли
• Вознаграждения за участие в экосистеме: стимулы за взаимодействие с приложениями, выполнение транзакций или участие в управлении

Коди Карбоне, генеральный директор Digital Chamber, охарактеризовал это как искренний компромисс: «Мы хотим, чтобы политики поняли, что мы рассматриваем это как компромисс», — сказал он, отметив, что поскольку закон GENIUS уже действует, готовность индустрии отказаться от вознаграждений за хранение — значительный шаг навстречу.

Мнение Патрика Витта: банки не должны бояться

Советник Белого дома Патрик Витт прямо высказался по поводу спора, утверждая, что банки ничего не теряют от конкуренции со стабильными монетами.

«Банки также могут предлагать своим клиентам продукты на базе стабильных монет, так же как и криптокомпании», — сказал Витт в интервью Yahoo Finance. «Это не создает несправедливого преимущества ни для одной из сторон. Многие банки сейчас подают заявки на получение банковских лицензий OCC, чтобы начать предлагать продукты, похожие на банковские».

Витт назвал борьбу за доходность стабильных монет «несчастной», подчеркнув, что криптосервисы, делящие доход с клиентами, не угрожают бизнес-моделям банков. Он предсказал, что со временем банки найдут возможности использовать эти продукты для расширения своих услуг и укрепления отношений с клиентами.

Белый дом призвал к компромиссу до конца февраля, и Витт намекнул, что следующая встреча может пройти на следующей неделе, чтобы разорвать застой.

Этический слон: конфликты Трампа в криптовалюте

Помимо политических разногласий, законопроект сталкивается с политически заряженным препятствием: что делать с личными финансовыми интересами президента Трампа в криптовалютной сфере.

Скандал вокруг World Liberty Financial

Связи Трампа с криптоиндустрией стали одним из главных камней преткновения, особенно после новостей о том, что арабский принц профинансировал инвестицию в 500 миллионов долларов в World Liberty Financial — криптопроект, соучредителем которого является семья Трампа. Согласно условиям сделки, компания, подконтрольная шейху Тахнону бин Зайеду Аль Нахайяну, приобрела 49% доли в World Liberty, а 187 миллионов долларов пошли в связанные с Трампом структуры.

Эта сделка укрепила решимость демократов включить в закон положения об этике. Сенатор Элизабет Уоррен, член Сенатского комитета по банковским делам, направила письмо управляющему Казначейства с требованием приостановить рассмотрение заявки World Liberty на получение банковской лицензии до тех пор, пока Трамп не избавится от своих долей.

«Мы никогда не видели таких масштабов конфликта интересов и коррупции», — написала Уоррен. «Если заявка будет одобрена, вы будете устанавливать правила, влияющие на прибыльность компании президента. Вы также будете отвечать за непосредственный надзор и соблюдение закона в отношении компании президента и ее конкурентов».

Позиция демократов

Демократы, во главе с сенатором Адамом Шиффом и Рубеном Гальего, ведут переговоры с республиканцами и чиновниками Белого дома уже несколько месяцев по поводу этических положений, но пока не достигли соглашения. Инвестиции в Абу-Даби дали им дополнительный рычаг и повысили срочность.

«Это создало у нас больше морального давления, чтобы включить этику в закон», — сказал сенатор Кори Букер. «Администрация Трампа продемонстрировала самую грубую и вопиющую коррупцию, которую мы когда-либо видели».

Шифф заявил, что в закон нужно включить этические положения, которые не «обращаются с президентом иначе, чем с любым другим федеральным служащим». Сделка с Абу-Даби, по его словам, — это «еще одно напоминание, что они только что получили».

Реакция республиканцев и Белого дома

Республиканцы в основном отвергли эти опасения. Сенатор Цинтия Луммис, республиканка из Вайоминга, выступающая за криптоиндустрию и участвующая в этических переговорах, охарактеризовала сделку World Liberty как «еще одну безосновательную атаку на Трампа, честно говоря».

«Насколько далеко нужно отдалиться от финансовых решений своих детей, чтобы получить серьезную критику?» — спросила Луммис.

Официальные представители Белого дома жестко обозначили красную линию. Витт заявил в CoinDesk TV, что администрация не подпишет закон, направленный против президента. Некоторые ранние демократические инициативы по этическим положениям он назвал «полностью возмутительными».

«Мы ясно дали понять, что есть красные линии. Мы не допустим, чтобы нацеливаться на президента лично или его семью», — сказал он. Витт выразил надежду, что демократы предложат более разумные версии, «ближе к тому, что можно согласовать», подчеркнув, что «это не этический закон».

Политическая математика

Поскольку для достижения 60 голосов в Сенате республиканцам потребуется как минимум семь голосов демократов, у демократов есть реальный рычаг давления. Но у криптоиндустрии тоже есть мощные ресурсы — суперПАКи, такие как Fairshake, недавно сообщили о более чем 190 миллионах долларов на руках перед промежуточными выборами, готовых вознаградить союзников и наказать оппонентов.

Это создает сложную динамику: демократы хотят включить положения об этике, но сталкиваются с политическим давлением со стороны хорошо финансируемых крипто-лобби.

Время на исходе: почему 2026 год — решающий

Угроза промежуточных выборов

Осторожность в принятии закона CLARITY не случайна — она обусловлена политическим календарем.

Министр финансов Скотт Бессент предупредил, что если демократы выиграют Палату представителей в ноябре — сценарий, который он назвал «далек от моего базового сценария» — «шансы на принятие закона просто исчезнут». Витт поддержал это, отметив, что «окно возможностей быстро закрывается».

Цель администрации — подписать закон до начала предвыборной кампании, чтобы он не отвлекал Конгресс и чтобы не возникла возможность формирования демократического большинства в Палате.

Весенний дедлайн

Бессент неоднократно подчеркивал, что закон должен попасть на стол президенту Трампу «этой весной». На практике это означает, что его нужно принять до августовских каникул, а лучше — до начала активной предвыборной кампании.

Рон Хаммонд, руководитель политики в Wintermute, оценил шансы принятия закона в 2026 году всего в 25%. Кевин Висоцки из Anchorage Digital был более оптимистичен — 50%, отметив, что «банки в этом нуждаются». Один из источников, знакомых с переговорами, дал оценку 60%, предупредив: «Время на исходе».

Что произойдет, если закон не примут

Если закон CLARITY не пройдет в 2026 году, последуют несколько последствий:

Сохранение статус-кво: Закон GENIUS останется в силе для стабильных монет, а существующие регуляторные руководства продолжат действовать для всего остального. Но комплексная структура, которую индустрия ищет уже много лет, останется недосягаемой.

Продолжение регуляторной неопределенности: Без четких статутных определений, когда токены считаются ценными бумагами или товарами, SEC и CFTC продолжат вести свои юрисдикционные войны.

Институциональный капитал останется в стороне: Триллионы, о которых говорил Витт, так и останутся на месте, ожидая ясности, которая может занять годы.

Потеря глобического лидерства: Пока США спорят, другие юрисдикции движутся вперед. Регламент EU MiCA уже внедрен, Великобритания разрабатывает свой подход, а азиатские финансовые центры конкурируют за криптовалютный бизнес.

Что означало бы принятие закона для рынков Биткоина и криптовалют

Институциональный поток

Если закон CLARITY пройдет и обеспечит регуляторную ясность, о которой говорит Витт, последствия для рынков Биткоина и криптовалют могут быть кардинальными.

«На обочине ждут миллиарды и триллионы долларов институционального капитала», — сказал Витт. Для сравнения, общая рыночная капитализация криптовалют составляет около 3 триллионов долларов. Триллионы новых инвестиций могли бы стать революционными.

Пенсионные фонды, фонды поддержки и страховые компании сейчас ограничены в криптоэкспозиции из-за fiduciary правил. Четкие правила — понимание, какие токены являются товарами, а какие — ценными бумагами, и как должна быть организована хранение и торговля — снимут эти ограничения.

Стратегический резерв Биткоина

Витт также коснулся собственных запасов Биткоина правительства США, сообщив, что исполнительный приказ остановил неконтролируемую ликвидацию конфискованных цифровых активов. Это, по его словам, предотвратило потенциальные потери, которые «могли бы составлять десятки миллиардов долларов».

Агентства работают над централизацией надзора, идентификацией кошельков с Биткоином и другими активами, а также совершенствованием бухгалтерского учета. Законодатели рассматривают инициативы по формализации полномочий над федеральными цифровыми активами, включая законопроекты сенатора Цинтии Луммис и будущий законопроект Палаты представителей от Реп. Бегича.

«В конечном итоге, если Конгресс решит, мы можем пополнить эти запасы за счет прямых покупок», — отметил Витт, добавив, что такие приобретения потребуют одобрения конгрессом.

Это создает возможность — пока гипотетическую, но уже официально обсуждаемую — того, что правительство США станет не только владельцем конфискованных Биткоинов, но и активным покупателем, добавляя их в свои запасы в рамках стратегической политики.

Глобальный контекст: лидерство США под угрозой

Пока Вашингтон обсуждает доходность стабильных монет и этические положения, остальной мир не ждет.

Регламент EU MiCA полностью внедрен, предоставляя ясные правила для 27 стран ЕС. MiCA различает активы, связанные с референсными токенами, и электронные деньги, а также явно запрещает проценты по держанию платежных стабильных монет.

Гонконг продвигается с моделью лицензирования для эмитентов стабильных монет, планируя выдачу первых лицензий уже в марте 2026 года. Объединенные Арабские Эмираты создали рамки регулирования платежных токенов, запрещающие проценты по срокам держания.

Великобритания разрабатывает свой подход, добавляя макропруденциальные инструменты для управления потенциальным масштабным внедрением стабильных монет. Хотя доходность явно не запрещена, она косвенно ограничена — если стабильная монета начнет напоминать коллективный инвестиционный план, это вызовет дополнительные требования к лицензированию.

Патрик Витт, размышляя о Всемирном экономическом форуме в Давосе, назвал это «точкой поворота» для глобализации криптовалют. Он отметил, что традиционные игроки переходят от непонимания к страху и, наконец, к включению криптовалют в свои продукты.

Вопрос в том, возглавит ли США этот глобальный диалог или уступит лидерство юрисдикциям с более ясными правилами.

Итог: что инвесторам стоит наблюдать

Для криптоинвесторов, пытающихся подготовиться к следующему этапу, важно следить за несколькими факторами:

Переговоры по доходности стабильных монет

Следите за тем, смогут ли банки и криптофирмы прийти к компромиссу до конца месяца. Предложение Digital Chamber — отказаться от статических вознаграждений за хранение, сохранив стимулы за активность — может стать средним путем. Если банки примут эту схему, закон сможет продвинуться.

Этический язык

Следите за тем, что выйдет из переговоров в Сенате по этическим положениям. Демократы имеют рычаги, но под давлением хорошо финансируемых крипто-суперПАКов. Возможно, удастся найти компромисс, который решит этические вопросы, не делая исключений для Трампа лично.

Календарь

Следите за расписанием Комитета по банковским делам Сената. Заседание по поправкам может пройти в марте, а предварительный текст законопроекта — быть опубликован заранее. Если закон пройдет комитет с двухпартийной поддержкой, шансы на его принятие значительно возрастут.

Промежуточные выборы

Следите за опросами по гонкам в Палате представителей. Если станет ясно, что демократы могут вернуть контроль, срочность возрастет. Если республиканцы выглядят уверенно, у администрации появится больше времени.

Заключение: решающий момент для крипто-политики США

Заявление Витта о том, что «триллионы ждут входа» на рынки Биткоина и криптовалют, отражает и потенциал, и разочарование текущего момента. Капитал есть. Институциональный спрос есть. Не хватает только регуляторной ясности, которая позволила бы этим капиталам реализовать свой потенциал.

Закон CLARITY — лучший шанс за последние годы обеспечить такую ясность. Но его судьба зависит от разрешения двух очень разных споров: один — между банками и крипто-компаниями по доходности стабильных монет, другой — между демократами и республиканцами по этике президента.

Белый дом настойчиво требует компромисса до конца февраля. Витт провел встречи с заинтересованными сторонами, призвал к гибкости и предупредил, что окно возможностей закрывается. Министр финансов Бессент ясно дал понять, что победа демократов на выборах в ноябре, скорее всего, уничтожит шансы на принятие закона.

Для криптоинвесторов ставки очень высоки. Принятие закона может разблокировать эти триллионы, кардинально изменив динамику рынка. Провал — продолжение неопределенности, продолжение «сидения в стороне» институционального капитала и риск того, что США уступят лидерство более дальновидным юрисдикциям.

Как сказал Витт просто: «Нам нужно это сделать».