Стратегия официально заявила: «Даже если BTC упадет до 8 000, не страшно», Майкл Сэйлор: за 3-6 лет конвертируемые облигации полностью перейдут в долевую собственность

Strategy (ранее Micro Strategy), ведущая корпоративная казначейская компания в сфере биткоина, официально выпустила официальное заявление 16 февраля, в котором заявила, что даже если цена Bitcoin упадёт до $8,000, компания всё равно хранит достаточно активов для полного покрытия долга. Основатель Майкл Сейлор затем добавил, что планируется полностью ввести конвертируемые облигации в акции в ближайшие 3–6 лет.
(Резюме: генеральный директор MicroStrategy объявляет о выпуске более устойчивых привилегированных акций: снятие опасений инвесторов по поводу волатильности цен акций Strategy)
(Справочное дополнение: Майкл Сэйлор «Мы не будем продавать»: Strategy по-прежнему настаивает на бесконечной покупке биткоина с плавающим убытком в $6,5 миллиарда)

Strategy представила этот набор данных в своем брифинге для инвесторов за четвертый квартал 2025 года. В настоящее время компания владеет примерно 71,5 млн BTC, исходя из текущей валютной цены около $6,8, общая стоимость резервов биткоина составляет около $490 миллиардов.

Общая сумма конвертируемых облигаций компании примерно 60 миллиардов долларов(старшие конвертируемые вексели на сумму около 82 млрд долларов) и ещё один денежный буфер в 22,5 млн долларов для выплаты процентов до 2028 года.

BTC упал до $8,000 до красной линии

Специалисты по стратегии заявили, что цена Bitcoin должна резко упасть примерно до $8,000(примерно на 88% ниже текущего уровня), чтобы активы компании соответствовали обязательствам. Этот экстремальный сценарий означает, что при почти любом «разумном» падении рынка финансовое положение Strategy не подвергается дефолту по долгам.

Примечательно, что средняя стоимость покупки биткоина в Strategy составляет примерно $76,000, при этом плавающая потеря составляет около 10% при текущей цене валюты. Однако благодаря точной структуре кредитного плеча маржа безопасности долгового покрытия значительно выше, чем в общем рыночном восприятии.

Наш план — в течение следующих 3–6 лет активизировать конвертируемый долг. https://t.co/yRsCuCRNHl

— Майкл Сэйлор (@saylor) 15 февраля 2026

Майкл Сейлор: Полный «капитал» конвертируемых облигаций в течение 3-6 лет

Основатель Майкл Сэйлор подробнее рассказал о долгосрочной долговой стратегии Strategy. Он отметил, что компания планирует сделать это в будущем 3–6 летКонвертируемые облигации будут постепенно «эквитизироваться», то есть держатели облигаций будут конвертироваться в акционеров вместо того, чтобы выплачивать основной долг наличными.

Преимущество такого подхода в том, что он напрямую снижает долговое бремя на балансе и снижает давление на погашение долга в будущем. Однако компромисс заключается в том, что это разбавит коэффициент владения акциями существующих акционеров, поскольку новые акции необходимо выпускать в процессе конвертации. Для инвесторов, которые долгое время оптимистично настроены на Биткоин, это по сути торговля краткосрочной разбавлением акций ради долгосрочной финансовой стабильности.