Wintermute: Bitcoin застрял ниже $70K , поскольку кредитное плечо вызывает колебания при определении цены

Низкая уверенность, слабый спрос на слабые активы и макроэкономические сдвиги удерживают Биткойн ниже $70K, сообщает Wintermute.

Биткойн все еще торгуется ниже $70 000, поскольку инвесторы ищут ясное направление после крупной волны ликвидаций две недели назад. Ценовые движения стали нестабильными, при этом торговля фьючерсами вызывает колебания больше, чем реальные покупки на спотовом рынке.

Недавние экономические данные усилили неопределенность, быстро меняя ожидания по поводу процентных ставок. В новом отчете Wintermute заявил, что доверие низкое, а цены остаются хрупкими, несмотря на то, что ключевые уровни поддержки удерживаются.

Релизное ралли исчезает, поскольку Биткойн изо всех сил пытается набрать импульс выше $68K

На момент написания статьи актив находится около $68 300 после нескольких неудачных попыток вернуть отметку в $70K. Кроме того, доминирование BTC остается ниже 60%. После ликвидаций позиции стали легче, однако объемы спотовых сделок остаются тихими. Активность деривативов теперь определяет краткосрочные движения.

Резкие колебания в обе стороны отражают рынок, лишенный сильных структурных заявок. Без устойчивых спотовых покупок ралли не удерживаются, а откаты усиливаются быстро.

Данные по занятости за январь превзошли ожидания, снизив уровень безработицы до 4,3%, что сформировало рыночное настроение на неделю. Доходность по казначейским облигациям выросла после отчета, снизив надежды на краткосрочные снижения ставок. В то же время ETF на спотовый Биткойн испытывали крупные оттоки, поскольку инвесторы сокращали риски.

Настроение изменилось через несколько дней, когда индекс потребительских цен за январь оказался мягче — 2,4% в годовом выражении, против 2,7%. Замедление инфляции вызвало ралли облегчения, которое продолжалось до субботы. В воскресенье последовал умеренный откат. Однако потоки ETF оставались под давлением, что ограничивало уверенность в отскоке.

Вне криптовалют рынки начали перераспределение, поскольку инвесторы переводили деньги из технологических и AI-акций в циклические и ценовые активы. Сектор потребительских товаров, промышленности и химии вновь привлек внимание.

Это изменение было связано с отчетами о доходах за FY25 в США и обновлениями продуктов от Anthropic, включая Opus 4.6. Однако Wintermute отметил, что такое перераспределение шло уже несколько месяцев.

Криптовалюты ощущают давление, поскольку инвесторы переводят средства из технологий в твердые активы

Технологические акции стали дорогими к началу сезона отчетов, и некоторые результаты не подтвердили ранее начавшийся рост. Инвесторы указывали на экономическую неопределенность и усталость от прибыли как причины фиксации прибыли и ребалансировки портфелей.

_Источник изображения: Wintermute

Теперь над рискованными активами навис более глубокий структурный вопрос. Стоимость, связанная с инновациями в области AI, быстро падает. Меньшие барьеры увеличивают риск разрушения устоявшихся моделей программного обеспечения. Премии за риск на активы роста выросли, поскольку инвесторы переоценивают долгосрочные преимущества.

Золото и драгоценные металлы выросли ранее из-за опасений девальвации доллара США. Этот рост оказался перегретым и позже скорректировался. Тем не менее, спрос на твердые активы остается частью более широкой ребалансировки портфеля. Криптовалюты, находящиеся на высокорискованном конце экспозиции роста, обычно испытывают давление, когда капитал перераспределяется из трендовых сделок.

Биткойн остается в диапазоне с нисходительным уклоном, сообщает Wintermute

Wintermute предостерегает от предположений о долгосрочных изменениях режима. Покупки на падениях в технологическом секторе определяли рынок последние два года. Потоки, основанные на нарративах, могут быстро возобновиться, если макроэкономические данные улучшатся. Новая активность в росте, вероятно, поддержит цифровые активы.

Технически, Биткойн нашел поддержку около своей 200-недельной скользящей средней. Исторически этот уровень совпадал с минимумами медвежьего рынка. Удержание выше этого уровня снижает риск более серьезных структурных повреждений. Однако многократные отказы около $70 000 удерживают краткосрочный уклон вниз.

_Источник изображения: Wintermute

«Позиционирование легкое, уверенность отсутствует, и до тех пор, пока не прояснится макроэкономическая ситуация, каждое ралли будет восприниматься как возможность снизить риски вместо того, чтобы гнаться за импульсом», — написал Wintermute.

Биткойн может продолжить торговаться в узком диапазоне в ближайшие недели, при этом волатильность останется высокой, а рынки фьючерсов будут определять ценовые движения. Более ясные сигналы по ставкам и инфляции могут изменить ожидания. Wintermute призвал инвесторов сохранять терпение до этого момента.

По мнению компании, восстановление во второй половине 2026 года остается возможным. Достичь его может быть сложно, поскольку многие участники уже исчерпали свою терпимость к неопределенности.