Медвежий рынок еще продлится несколько месяцев! CryptoQuant: «Конечная нижняя точка» биткоина находится на уровне 55 000 долларов

Краткосрочная динамика биткоина остается слабой, и многие инвесторы задаются вопросом «где же дно». Аналитическая компания CryptoQuant указывает, что «конечное дно» текущего медвежьего рынка биткоина находится примерно на уровне 55 000 долларов США. Однако рынок еще, вероятно, потребуется несколько месяцев для завершения формирования дна, и это не произойдет за один «панический распродажу» или «капитуляцию».

Ключевой показатель один: «Реализованная цена» — защита не нарушена
CryptoQuant отмечает, что «реализованная цена» (средняя стоимость последнего перемещения всех биткоинов на рынке) в каждом из предыдущих медвежьих циклов почти всегда служила долгосрочной ценовой поддержкой и считается важным ориентиром для определения «конечного дна».
По данным CryptoQuant, текущая цена биткоина примерно на 25% выше реализованной. В прошлых медвежьих циклах, например, после краха FTX, биткоин опускался ниже реализованной цены примерно на 24%, а в 2018 году — на 30%.
Еще важнее то, что после пробоя реализованной цены биткоин обычно требует 4–6 месяцев для формирования дна.

Ключевой показатель два: масштаб убытков еще не «ужасен»
Другой важный сигнал о том, что рынок еще не достиг дна, — это «реализованные убытки».
Несмотря на то, что 5 февраля биткоин резко упал на 14% до 62 000 долларов, на блокчейне зафиксирован однодневный реализованный убыток в размере 5,4 миллиарда долларов, что стало новым максимумом с кризиса в Силиконовой долине в марте 2023 года и превзошло убытки после краха FTX в ноябре 2022 года, составлявшие 4,3 миллиарда долларов. Однако CryptoQuant считает, что даже такие крупные убытки за один день не означают, что дно уже достигнуто.
В отчете говорится: «Текущие накопленные за месяц реализованные убытки составляют около 300 тысяч биткоинов, что значительно ниже 1,1 миллиона биткоинов, зафиксированных в конце медвежьего рынка 2022 года.»
Модель оценки стоимости на блокчейне также показывает, что рынок еще не вошел в историческую «зону капитуляции»:

• Коэффициент MVRV (отношение рыночной капитализации к реализованной стоимости) еще не достиг уровня «крайнего занижения», характерного для дна медвежьих циклов;
• NUPL (не реализованный чистый прибыль/убыток) также еще не достиг уровня 20% реализованных убытков, характерного для низших точек прошлых циклов.

Кроме того, поведение долгосрочных держателей остается относительно спокойным. Данные показывают, что большинство так называемых «алмазных рук» продают биткоин примерно при нулевом или небольшом профите/убытке; однако в прошлых медвежьих циклах такие инвесторы часто панически распродавали при убытках в 30–40%.
Также в настоящее время около 55% всех биткоинов находятся в прибыли, а при достижении дна в истории этот показатель обычно снижается до 45–50%.
CryptoQuant добавляет, что их «Индикатор цикла бычьего и медвежьего рынка» (Bull-Bear Market Cycle Indicator) все еще находится в «фазе медвежьего рынка» (Bear Phase) и еще не перешел в «экстремальную фазу медвежьего рынка» (Extreme Bear Phase), которая символизирует достижение ценового дна. Это означает, что процесс формирования дна может продолжаться еще несколько месяцев.

После достижения дна — попытка роста к концу года! Стандарт Чартерд предсказывает: биткоин может опуститься до 50 000 долларов, а эфир — до 1 400 долларов.