Сигнал о дне биткоина, предшествовавший росту на 1900%, снова появляется

Показатели на блокчейне Bitcoin сместились таким образом, что несколько исследователей считают, что может начаться капитуляция, что потенциально создает условия для дна цикла. Самая изученная метрика — стресс краткосрочных держателей — опустилась до уровней, не наблюдавшихся с пика медвежьего рынка конца 2018 года, согласно данным Checkonchain. Индикатор измеряет разницу между спотовой ценой и средней базовой стоимостью кошельков, держащих монеты менее 155 дней, применяя полосы Боллинджера для определения перепроданности. Трейдеры и исследователи считают, что этот сигнал совпадает с предыдущими макроуровнями дна, хотя консенсус по времени остается разным. В обсуждении также упоминаются макроэкономические катализаторы ликвидности: Wells Fargo указывает на налоговые возвраты в 2026 году как возможный фактор, который может привлечь ликвидность в Bitcoin и акции к марту, потенциально поглотив оставшееся давление на продажу. Дальнейший сценарий будет зависеть от того, сохранят ли участники рынка интерес к покупкам при сохранении низкого уровня стресса на блокчейне среди различных групп, включая краткосрочных держателей.

Ключевые выводы

Индикатор Bollinger Bands для Short-Term Holder (STH) MVRV Bitcoin достиг своих самых глубоких уровней перепроданности с пика медвежьего рынка 2018 года, сигнализируя о возможной капитуляции.

Исторические прецеденты показывают, что подобные перепроданности предшествовали значительным ралли, включая рост примерно на 150% за год и увеличение на 1900% за три года после дна 2018 года.

Дно ноября 2022 года, предшествовавшее многолетнему росту к рекордной отметке около $126,270, считается еще одним подтверждением ожиданий о дне цикла.

Реализованные убытки крупных краткосрочных держателей оставались умеренными с пика Bitcoin в октябре 2025 года около $126,000, что говорит о том, что крупные покупатели еще не полностью капитулировали.

Макроэкономические сигналы ликвидности, такие как заметки Wells Fargo о крупных налоговых возвратах 2026 года, потенциально стимулирующих «YOLO»-торги в Bitcoin и акциях, могут создать краткосрочный рост, если потоки начнутся к концу марта.

Упомянутые тикеры: $BTC

Настроение: нейтральное

Влияние на цену: нейтральное. Хотя стресс на блокчейне указывает на возможное дно, сценарий подтвержденного прорыва не описан, а макрофакторы остаются ключевым переменным.

Контекст рынка: сочетание снижения стресса на блокчейне и возможного импульса ликвидности от налоговых потоков создает окно, в котором риск-аппетит может улучшиться в ближайшее время. Наблюдатели следят за тем, реализуются ли потоки в устойчивый спрос или цена остается в диапазоне, пока макроусловия развиваются.

Почему это важно

Метрики на блокчейне давно служат индикатором для оценки фаз рыночного цикла Bitcoin, отличающихся от чистого ценового действия. Подход с использованием Bollinger Bands для Short-Term Holder MVRV временно выделяет монеты, принадлежащие новым участникам, рассматривая их как прокси для предстоящей продажи или поведения «держать до погашения». Когда осциллятор опускается ниже нижней полосы Боллинджера, это указывает на то, что средняя базовая стоимость краткосрочных держателей опережается текущей ценой — условие, которое исторически связано с капитуляцией на рынке. Опыт 2018 года, когда перепроданности предшествовали многолетние росты, часто цитируется аналитиками как возможный шаблон для этого цикла.

Глубина текущего перепроданности значима, потому что она совпадает с более широкой историей: что давление продаж может ослабевать по мере капитуляции инвесторов, создавая пространство для устойчивого дна. Однако анализ предостерегает, что такие сигналы не являются гарантией. Цена Bitcoin ранее восстанавливалась из подобных условий, только чтобы столкнуться с новыми препятствиями из-за макрошоков или изменений в риск-аппетите. Обсуждение реализованных убытков крупных держателей добавляет нюанс: даже при падении цен крупные участники не всегда полностью капитулировали, что говорит о возможном наличии спроса на более высоких уровнях, чем текущие цены. Этот баланс важен, поскольку он влияет на вероятность формирования прочного дна или быстрого отскока без закрепления.

Макроэкономический аспект добавляет еще один слой. Стратеги Wells Fargo подчеркнули возможность того, что налоговые возвраты в 2026 году могут разблокировать ликвидность, поддерживающую активы с риском, включая Bitcoin, за счет вливания капитала на рынок к марту. Если предполагаемая сумма в 150 миллиардов долларов подтвердится, такие потоки могут снизить давление на продажу и помочь найти более значимое дно. Совмещение сигналов на блокчейне с реальными потоками ликвидности — это тот тип согласованности, который участники рынка рассматривают как позитивный знак для рисковых активов, несмотря на осторожность в отношении скорости и устойчивости возможного восстановления.

Аналитики также указывают на исторические циклы, где дно сопровождалось заметными восстановительными движениями. Опыт конца 2018 года показал, что перепроданность в сочетании с улучшением макронастроений и ростом спроса со стороны новых покупателей могла стать катализатором многолетнего роста. Дно ноября 2022 года, за которым последовал рост к рекордным максимумам, подтверждает идею, что дна часто совпадают с периодами возвращения сильного интереса покупателей, даже если путь туда бывает неровным. В этой ситуации важна скорость возвращения новых денег и существующих держателей на рынок, а также скорость истощения предложения со стороны продавцов — факторы, тесно связанные с макроликвидностью и настроениями.

В рамках более широкой экосистемы некоторые трейдеры и исследователи также используют тест на психологию рынка: степень, в которой реализованные убытки у наиболее активных краткосрочных участников снизились, говорит о сохранении готовности входить на рынок по более высоким ценам, хотя и с осторожностью. Поэтому текущие данные интерпретируются как потенциальная подготовка к циклическому минимуму, а не как гарантированное дно. Общий вывод — хотя сигналы выглядят многообещающе, следующие недели — особенно до конца марта — покажут, как развиваются налоговые потоки и блокчейн-динамика.

Обсуждение этих процессов не ограничивается Bitcoin. Хотя основной фокус — на флагманском активе, паттерн снижения стресса на блокчейне, макроликвидности и исторические аналогии вписываются в более широкие дебаты о устойчивости крипторынка в условиях меняющейся структуры рынка и регулирования. Как всегда, рекомендуется рассматривать эти сигналы как части более крупной головоломки, а не как окончательный прогноз. Пересечение данных на блокчейне, потоков фондов и макроэкономического настроения остается наиболее информативным инструментом для оценки возможного направления Bitcoin в будущем.

Что следить дальше

Следите за тем, стабилизируется ли цена Bitcoin или начнет расти в ближайшие недели, особенно если чтение Bollinger Bands для STH останется в зоне перепроданности или начнет восстанавливаться.

Отслеживайте потоки ликвидности, связанные с налогами, в марте, поскольку обсуждения о потенциальном вливании в 150 миллиардов долларов набирают обороты.

Обратите внимание на изменения реализованных убытков среди кошельков краткосрочных держателей и признаки смещения капитуляции в сторону распределения или накопления.

Следите за обновлениями аналитиков на платформах вроде Checkonchain по новым данным о базовых ценах и поведении держателей.

Источники и проверка

Checkonchain по метрике Bollinger Bands для Short-Term Holder (STH) и ее историческим прецедентам.

Исторические дны Bitcoin 2018 и 2022, предшествовавшие крупным ралли, включая рост до около $126,270 в 2022 году.

Контекст цен Bitcoin около пика октября 2025 года около $126,000 и сохранение умеренных реализованных убытков у крупных держателей.

Анализ Wells Fargo, цитируемый CNBC, о возможных потоках ликвидности от налоговых возвратов 2026 года и их влиянии на Bitcoin и акции.

Обзор мнений Matrixport о дне рынка как части общего консенсуса аналитиков по сигналам на блокчейне и макрорискам.