Nakamoto Inc. согласилась приобрести BTC Inc. и UTXO Management в рамках сделки на сумму 107,3 миллиона долларов полностью за акции, выпустив более 363 миллионов акций. Сторонники видят в этом вертикальную интеграцию, в то время как критики предупреждают о сильной размывке и условиях, выгодных инсайдерам.
Расширение империи Биткоина Bailey вызывает вопросы о конфликте интересов
Nakamoto Inc. (Nasdaq: NAKA) объявила 17 февраля, что согласилась приобрести BTC Inc. и UTXO Management в рамках сделки на сумму 107,3 миллиона долларов полностью за акции. Однако условия сделки вызвали резкое разделение среди инвесторов и аналитиков рынка.
Сделка предусматривает выпуск 363 589 816 акций Nakamoto по фиксированной цене 1,12 доллара в рамках ранее раскрытых опционов колл. Акционеры BTC Inc. получат 336,8 миллиона акций, а держатели акций UTXO — 26,8 миллиона. Ожидается закрытие сделки в первом квартале 2026 года без необходимости дополнительного голосования акционеров.
В основе сделки — объединение структур, фактически контролируемых одним человеком: Дэвидом Бейли. Бейли является председателем и генеральным директором Nakamoto, а также соучредителем как BTC Inc., издателя Bitcoin Magazine и организатора The Bitcoin Conference, так и UTXO, советником 210k Capital.
Сторонники утверждают, что это создаст интегрированную операционную компанию по биткоину, объединяющую медийный охват, доходы от мероприятий и управление активами. Один пользователь X, @RoaringRagnar, заявил, что этот шаг дает Nakamoto «прибыльную операционную компанию», способную регулярно покупать больше биткоинов. Другие охарактеризовали это как давно необходимую консолидацию в экосистеме биткоина.
Критики смотрят на ситуацию иначе. Несколько постов подчеркнули, что акции оценены в 1,12 доллара, несмотря на то, что цена NAKA колеблется около 0,25–0,30 доллара. По оценкам, циркулирующим в X, размывка составляет примерно 35–42%, при этом в казну не добавляется новых биткоинов. В настоящее время Nakamoto держит около 5700 BTC, а его рыночная капитализация колеблется в районе 110–150 миллионов долларов. Некоторые инвесторы считают, что структура передает значительную ценность инсайдерам.
Критик сделки в X, @1914ad, написал: «Бейли просто обменял журнал и хедж-фонд на долю в 2630 BTC. По текущим ценам это более 240 миллионов долларов в биткоинах, приобретенных для компаний с EBITDA в 30 миллионов долларов. Он заплатил акциями по цене 1,12 доллара, при том что торгуются они по 0,25 доллара. Голосование акционеров не требуется.»
В статье на X добавлено:
«Удивительно то, что извлечение было зафиксировано еще до того, как розничные инвесторы купили хотя бы одну акцию.»
Несколько человек не согласились с этим мнением. «Разве вы не перепутали?» — спросил CEO Blockstream Адам Бэк у пользователя X @1914ad. ««Компании Бейли получают акции, оцененные почти в 4 раза выше текущей рыночной цены», — это делает ситуацию в 4 раза хуже для Бейли и акционеров UTXO mgmt, BTC Inc и на 75% для акционеров NAKA, при условии справедливой независимой оценки», — добавил Бэк.
«Это действительно глупая статья», — ответил другой. «Если Nakamoto покупает компанию, оценивающую их акции в 1,12 доллара, тогда как на самом деле это четверть этой стоимости, то выигрывают акционеры Nakamoto, а не акционеры продающей компании.»
Компания заявляет, что слияние диверсифицирует ее за пределами чисто стратегии казны биткоинов. Тем не менее, акции NAKA за последний месяц упали более чем на 40% и остаются ниже минимального требования Nasdaq в 1 доллар.
Будет ли это становиться биткоин-нативным механизмом или предостережением, зависит скорее не от структуры, а от реализации.
FAQ 🌍
- Что такое приобретение Nakamoto на сумму 107 миллионов долларов?
Nakamoto Inc. приобретает BTC Inc. и UTXO Management в рамках сделки полностью за акции на сумму 107,3 миллиона долларов путем выпуска 363,6 миллиона новых акций.
- Кто контролирует участвующие компании?
Дэвид Бейли является председателем и генеральным директором Nakamoto и соучредителем BTC Inc. и UTXO, что означает, что покупатель и продавцы фактически находятся под общим контролем.
- На сколько раз произойдет размывка для акционеров NAKA?
Исходя из публичных документов и оценок инвесторов, сделка может размыть существующих акционеров примерно на 35–42%, при этом акции выпускаются по цене 1,12 доллара, а рыночная цена ниже 0,30 доллара.
- Добавит ли сделка больше биткоинов в казну Nakamoto?
Нет, новые биткоины напрямую не добавляются через приобретение; в настоящее время компания держит около 5700 BTC и планирует использовать операционные доходы для возможного расширения своих запасов в будущем.
Отказ от ответственности: Информация на этой странице может поступать от третьих лиц и не отражает взгляды или мнения Gate. Содержание, представленное на этой странице, предназначено исключительно для справки и не является финансовой, инвестиционной или юридической консультацией. Gate не гарантирует точность или полноту информации и не несет ответственности за любые убытки, возникшие от использования этой информации. Инвестиции в виртуальные активы несут высокие риски и подвержены значительной ценовой волатильности. Вы можете потерять весь инвестированный капитал. Пожалуйста, полностью понимайте соответствующие риски и принимайте разумные решения, исходя из собственного финансового положения и толерантности к риску. Для получения подробностей, пожалуйста, обратитесь к
Отказу от ответственности.
