Гонка черепахи и зайца за сохранение стоимости: кто победит — золото или биткойн?

Аналитик Bloomberg Эрик Бальчунас поделился графиком доходности золота и биткоина за последние три года — оба актива, часто рассматриваемые как «средство сохранения стоимости», имеют годовую доходность примерно 39%. Несмотря на почти одинаковую итоговую прибыль, пути достижения этого результата у них существенно различаются. Исторически богатое золото демонстрирует стабильный и постепенный рост, тогда как относительно молодая криптовалюта биткоин сопровождается значительными колебаниями цен и циклическими откатами.

Черепаха и заяц: версия о сохранении стоимости. Обожаю этот график $GLD против биткоина за последние три года — оба показывают точно 39% годовой доходности, но идут по очень разным маршрутам. Один — подросток, другой — 5000-летний, и они ведут себя соответственно. pic.twitter.com/Fc1bBsSX65

— Эрик Бальчунас (@EricBalchunas) 19 февраля 2026 г.

Анализ данных по золоту и биткоину: одинаковая годовая доходность при разных путях

Согласно данным графика, за последние три года совокупная доходность золота составила 169,63%, а биткоина — 167,65%. Пересчитанная в годовую доходность, золото дает 39,10%, биткоин — 38,76%. В долгосрочной перспективе их показатели практически равны. Однако за этим скрывается совершенно разная волатильность. Цена золота движется относительно плавно, демонстрируя устойчивый постепенный рост; биткоин же пережил множество значительных скачков вверх и глубоких коррекций. Этот феномен, когда разные пути приводят к одинаковому результату, служит конкретным примером для оценки риска и доходности активов с учетом их риска.

Анализ свойств активов: традиционное уклонение и цифровые инновации

Бальчунас использует метафору «черепаха и заяц» для иллюстрации различий в динамике двух активов, подчеркивая их фундаментальные отличия. Золото, обладающее тысячелетней историей, как традиционный актив-убежище, благодаря своей глубине рынка и консенсусу обеспечивает стабильное хранение стоимости в условиях экономической неопределенности. В то время как биткоин, появившийся всего около десяти лет назад, характеризуется технологическими инновациями и ростовым потенциалом. Несмотря на то, что некоторые участники рынка называют биткоин «цифровым золотом», его цена остается очень чувствительной к ликвидности и настроениям рынка, проявляя высокие риски и волатильность.

Биткоин уже стер все прибавки с момента переизбрания Трампа, ищет направление в диапазоне около 67K

6 февраля биткоин резко упал на 13%, что стало его крупнейшим падением за последние четыре года. В настоящее время цена биткоина снизилась примерно на 50% по сравнению с рекордным уровнем около 127K, достигнутым в начале октября прошлого года.

Рынок биткоина уже стер все прибавки с момента переизбрания Трампа. За последние две недели биткоин торгуется в узком диапазоне, снижение внутренней волатильности и спроса на спотовые ETF указывают на снижение кредитного плеча, а инвесторы продолжают искать направление.

Золото стабильно держится около 5000 долларов, ситуация в Иране вызывает интерес

С момента исторического обвала в начале месяца рынок золота находится в необычно высокой волатильности. Тогда цена резко упала с исторического максимума выше 5595 долларов за унцию за два дня до уровня около 4400 долларов. Спекулятивные покупки в январе подтолкнули многолетний рост к критической точке.

На этой неделе, совпадая с праздником Китайского Нового года, цена золота после двух дней роста стабилизировалась около 5000 долларов за унцию. Трейдеры взвешивают растущие геополитические риски в регионе Ближнего Востока.

(Трамп решит за 10 дней, атаковать ли Иран, цены на нефть взлетели, ИИ влияет на софтверные акции — в центре внимания рынка)

Эта статья «Черепаха и заяц: кто победит — золото или биткоин?» впервые опубликована на Chain News ABMedia.