Незаконные стейблкоины достигли пятилетнего максимума в $141B в 2025 году, TRM Labs

Новые данные от аналитической компании TRM Labs показывают, что в 2025 году злоумышленники переместили примерно 141 миллиард долларов через стейблкоины — это самый высокий годовой показатель за последние пять лет. В отчёте, опубликованном на этой неделе, предупреждается, что рост не свидетельствует о широком ускорении преступной деятельности, связанной с криптовалютами, а скорее о более глубокой зависимости от стейблкоинов для операций, где преимущества скорости, ликвидности и трансграничных переводов очевидны. Анализ выделяет сети, связанные с санкциями, и крупные сервисы по перемещению денег как основные каналы таких потоков, подчеркивая, что стейблкоины стали предпочтительной платформой для перемещения стоимости за пределы традиционного финансового контроля.

Согласно исследованию TRM, деятельность, связанная с санкциями, в 2025 году составляла ошеломляющие 86% всех незаконных криптовалютных потоков. Из 141 миллиарда долларов в стейблкоинах примерно половина — около 72 миллиардов долларов — была связана с токеном, привязанным к рублю, известным как A7A5, операции которого почти полностью сосредоточены в санкционных экосистемах. Акцент на этих токенах указывает на яркую тенденцию: стейблкоины — это не просто инструмент для повседневной торговли, а специализированная инфраструктура, поддерживающая уклонение от санкций и обход правоприменительных мер.

Помимо концентрации на A7A5, в отчёте отмечается, что российские сети пересекаются с другими государственными экосистемами, включая участников, связанных с Китаем, Ираном, Северной Кореей и Венесуэлой. По словам TRM, эти выводы показывают, как стейблкоины превратились в связующую инфраструктуру для санкционных акторов, стремящихся перемещать ценность за пределы обычных финансовых рамок. Эта взаимосвязанная сеть вызывает вопросы у регуляторов и финансовых институтов о том, как отслеживать трансграничные потоки, использующие стейблкоины, даже когда большинство легальной деятельности остается стабильной и мейнстримовой.

Со стороны спроса отчёт обращает внимание на то, как нелегальные рынки используют стейблкоины в пограничных сегментах. Хотя мошенничество, вымогательство и взломы всё ещё происходят, эти операции обычно осуществляются в несколько этапов, начиная с Bitcoin (CRYPTO: BTC) или других криптоактивов, а затем переходят к стейблкоинам на более поздних стадиях отмывки. Также в исследовании выделены категории, такие как незаконные товары и услуги, а также торговля людьми, где наблюдается «почти полное использование стейблкоинов», что свидетельствует о приоритете операторов к обеспечению платежной надежности и ликвидности, а не к потенциальной прибыли от роста цен. Практически это означает, что стейблкоины предоставляют предсказуемые платформы для расчетов, менее чувствительные к ценовой волатильности, что высоко ценится в нелегальных сетях при перемещении средств через юрисдикции.

Объем операций на гарантийных рынках — цифровых платформах, обеспечивающих риск-распределение или расчет за нелегальные услуги — вырос более чем до 17 миллиардов долларов к концу 2025 года, при этом большая часть активности осуществляется в стейблкоинах. TRM утверждает, что поскольку примерно 99% этого объема осуществляется в стейблкоинах, эти платформы скорее функционируют как инфраструктура для отмывания денег, чем как спекулятивные площадки. Следовательно, стейблкоины стали предпочтительным средством для быстрого и ликвидного перемещения крупных сумм, даже если большая часть деятельности происходит вне легальных рынков. В отчёте также отмечается, что роль стейблкоинов в таких экосистемах не свидетельствует о внутренней криминальности криптовалют, а скорее о том, как злоумышленники адаптируются к режимам правового преследования и контролю за капиталами.

Подтверждая общую картину, Chainalysis ранее отмечала рост криптовалютных потоков к подозреваемым сетям торговли людьми, зафиксировав увеличение на 85% по сравнению с прошлым годом в 2025 году. В этом анализе указывалось, что международные эскорт-услуги и проституционные сети почти полностью функционируют на стейблкоинах, что отражает спрос на платежную надежность в нелегальных сетях и предпочтение трансграничной ликвидности. Эти выводы подтверждают оценку TRM Labs о том, что стейблкоины служат основой для передачи стоимости в ряде высокорискованных активностей, несмотря на то, что весь сектор остается гораздо более крупным и разнообразным, чем указывает модель нелегального использования.

С точки зрения масштаба, TRM Labs отметила, что общий объем транзакций в стейблкоинах в 2025 году превышал 1 триллион долларов в месяц. Проецируя эти показатели на годовой уровень, исследование оценивает примерно 12 триллионов долларов в год, из которых нелегальное использование составляет около 1%. Эта доля сопоставима с глобальными оценками ООН по отмыванию денег, которые оценивают его в примерно 2–5% ВВП — около 800 миллиардов до 2 триллионов долларов. Эти цифры подчеркивают постоянное напряжение: стейблкоины широко распространены в легальной финансовой сфере, одновременно позволяя сложным нелегальным сетям обходить контроль. Эти выводы подчеркивают необходимость дальнейших усилий по улучшению мониторинга, соблюдению правил и международного сотрудничества для борьбы с уклонением от санкций, не мешая при этом инновациям.

В контексте, отчёт TRM усиливает дискуссию в индустрии о том, как лучше обеспечивать соблюдение санкций и бороться с нелегционными финансами, не подавляя легитимное использование. Взаимосвязь санкционных акторов с государственными и негосударственными сетями, описанная TRM, указывает на необходимость усиления аналитики на блокчейне, международного сотрудничества и более точных механизмов контроля за выпуском и расчетами стейблкоинов. Хотя подавляющее большинство активности остается легитимным, видимость нелегального сегмента — особенно в потоках, связанных с санкциями — показывает, что как политики, так и участники рынка должны уделять больше внимания ликвидности и платформам расчетов, которые сформировали криптоэкосистемы. Эти выводы напоминают, что, хорошее или плохое, стейблкоины занимают центральное место в современной финансовой системе, формируя способы перемещения стоимости через границы даже при адаптации регуляторов к быстро меняющемуся цифровому ландшафту.

Почему это важно

Выводы TRM Labs освещают сложную реальность для крипторынков и регуляторов. Стейблкоины превратились в ключевой слой расчетов, поддерживающий повседневную торговлю, но также служащий важной инфраструктурой для нелегционных финансов при кризисах санкций. Для криптовалютных бирж, провайдеров кошельков и финтех-компаний отчёт подчеркивает необходимость внедрения надежных систем проверки санкций и оценки рисков по адресам, особенно для контрагентов с связями с санкционными экономиками или серыми зонами. Концентрация нелегальной деятельности в нескольких стейблкоинах также подчеркивает необходимость точной маркировки, отслеживаемости и мониторинга в реальном времени, чтобы препятствовать злоупотреблениям и одновременно сохранять легитимную ликвидность и трансграничные платежи.

Для регуляторов данные показывают ограничения традиционных финансовых механизмов при столкновении с безграничными цифровыми платформами. Стабильность и скорость стейблкоинов дают неоспоримые преимущества для легитимной торговли, переводов и международных расчетов, но создают сложности для правоприменения. Анализ TRM усиливает призывы к более ясной раскрываемости информации о стейблкоинах, стандартизации правил соблюдения и международному сотрудничеству для борьбы с уклонением от санкций без случайного ограничения инноваций. Инвесторы и разработчики должны учитывать, что риск-ландшафт остается динамичным: репутационные и регуляторные риски вокруг стейблкоинов могут быстро меняться по мере развития приоритетов правоприменения и появления новых инструментов для мониторинга поведения в блокчейне.

Для пользователей и всего рынка послание двоякое. Во-первых, нелегальное использование составляет относительно небольшую долю общего объема стейблкоинов, но его видимость важна, поскольку оно пересекается с политикой санкций и макроэкономической стабильностью. Во-вторых, события 2025 года показывают, как быстро ликвидность стейблкоинов может быть перенаправлена в ограниченные каналы при недостатке регулирования или слабых мерах правоприменения. Постоянный диалог аналитических компаний, регуляторов и участников рынка будет формировать развитие стейблкоинов — от простых платежных платформ до потенциальных рисковых векторов, требующих более строгого управления и стандартов.

Что дальше следить

Дополнительные обновления методологии и разборы от TRM Labs о том, какие стейблкоины и санкционные коридоры доминируют в нелегальных потоках.

Ответные меры регуляторов и меры правоприменения, связанные с выявленными в отчёте санкционными сетями, включая международное сотрудничество и инициативы по соблюдению санкций.

Мониторинг выпуска и обращения стейблкоинов в контексте возможных новых правил и требований к эмитентам и хранителям.

Продолжающиеся исследования Chainalysis и других компаний о роли стейблкоинов в торговле людьми для оценки эффективности новых инструментов отслеживания и снижения нелегальной деятельности.

Развитие нормативных актов, связанных с санкционными пакетами и правилами крипто-экспозиции в странах, упомянутых в отчёте.

Источники и проверка

TRM Labs, Stablecoins at Scale: Broad Adoption and Highly Concentrated Illicit Networks (официальный блог)

Статья Cointelegraph о санкционной деятельности, составлявшей 86% нелегальных криптовалютных потоков в 2025 году

Контекст сети, связанной с Россией, и пакет санкций ЕС (статья Cointelegraph)

Отчёт Chainalysis о нелегальной деятельности USDT (статья Cointelegraph)

Отчёт Chainalysis о использовании криптовалют в сетях торговли людьми

Обзор по отмыванию денег UNODC

Нелегальные стейблкоины: санкционные сети и схемы отмывания

В 2025 году злоумышленники переместили примерно 141 миллиард долларов через стейблкоины, что отражает сдвиг в использовании цифровых платформ для обхода традиционных финансовых контролей. В рамках исследования подчёркивается, что санкционные операции доминируют в нелегальном криптовалютном пространстве, показывая, что режимы правоприменения формируют каналы, через которые преступники перемещают средства. Данные показывают яркую концентрацию вокруг рублёвой стейблкоин A7A5, с примерно 72 миллиардами долларов, связанных с этим активом. Эта группировка намекает на специализированную экосистему, где выбор активов обусловлен операционными требованиями санкционных сетей, а не спекулятивной выгодой.

Внутри этой системы выделяются сети, размывающие географические границы — российские акторы пересекаются с сферами, связанными с Китаем, Ираном, Северной Кореей и Венесуэлой. Анализ подчеркивает, что стейблкоины стали связующим звеном для санкционных участников, стремящихся перемещать ценность за пределы обычных контролей, укрепляя стабильность трансграничных переводов и одновременно усложняя правоприменение. В то же время, данные показывают более широкую тенденцию: нелегальная деятельность, связанная с санкциями и крупными денежными потоками, доминирует в использовании стейблкоинов, несмотря на растущий спрос на эти платформы для ликвидности и надежности расчетов.

В легальных рамках стейблкоины продолжают поддерживать широкий спектр операций, включая переводы и международную торговлю, при этом общий объем в 2025 году превышал 1 триллион долларов в месяц. Проецируя эти показатели на годовой уровень, получается около 12 триллионов долларов, из которых примерно 1% приходится на нелегальные операции, связанные с санкциями и соответствующими сетями. Оценки ООН по отмыванию денег оценивают его в 2–5% ВВП — около 800 миллиардов до 2 триллионов долларов. Эти цифры подчеркивают постоянное напряжение: стейблкоины широко распространены в легальной финансовой системе, одновременно позволяя сложным нелегальным сетям обходить контроль. Эти выводы показывают, что криптовалютная среда остается крупной, взаимосвязанной и постоянно адаптирующейся к усилиям по правоприменению и политике.

Общая картина сложна: те же платформы, что обеспечивают легитимные платежи и глобальную торговлю, также предоставляют устойчивость и скорость, которые используют злоумышленники. В то время как регуляторы и участники рынка усваивают эти знания, дальнейшие шаги включают целенаправленное улучшение мониторинга, отчетности и обмена информацией между странами для снижения рисков без ограничения легитимных преимуществ стейблкоинов. Постоянный диалог аналитиков, регуляторов и индустрии будет формировать будущее использования стейблкоинов — от простых платежных систем до потенциальных рисковых векторов, требующих более строгого управления и стандартов.

Этот материал был опубликован первоначально под названием «Нелегальные стейблкоины достигли пятилетнего максимума — 141 млрд долларов в 2025 году» на Crypto Breaking News — вашем надежном источнике новостей о криптовалютах, биткоине и блокчейне.