Генеральный директор Wintermute о будущем криптоиндустрии: если останутся только институты и регулирование, мы уже проиграли
Мажоритарный торговец Wintermute генеральный директор Евгений Гаевой недавно опубликовал длинную статью «Золотой путь», в которой он рассматривает позицию и будущее криптоиндустрии с философской и отраслевой точек зрения. Он отмечает, что несмотря на то, что текущий крипторынок переживает внедрение институциональных участников и технологий, индустрия сталкивается с потерей духовных ориентиров, и истинный ключевой вопрос заключается не в ценах, а в фундаментальной причине нашего существования: зачем мы существуем? Гаевой считает, что основная ценность криптовалюты заключается не в повышении финансовой эффективности, а в создании суверенной системы, которая может сосуществовать с существующей системой или даже выйти за её пределы и контролировать её.
Золотой путь: логика человеческого выживания против централизации
Гаевой использует метафору «Золотого пути» из научно-фантастического романа «Дюна»: долгосрочное выживание человеческой цивилизации зависит от децентрализации и разнообразия, а не от концентрации и стабильности. История показывает, что цивилизации проходят через циклы хаоса, саморганизации, империй и краха. Чем больше масштаб и концентрация у государства или компании, тем сильнее удар при крахе. Поэтому он считает, что когда система входит в фазу интеграции и централизации, правильным действием является принятие многообразия и сопротивление империям централизованной власти, даже если это кажется менее стабильным и более рискованным.
По его мнению, современный мир развивается по трем моделям «Левиафана»:
- Корпоративный гегемонизм (корпорации доминируют)
- Национализм с полным контролем государства
- Фашистские системы, в которых правительство и бизнес объединяются
Единственной силой, которая реально противостоит этой тенденции централизации, являются криптовалюты. Гаевой выделяет три возможных сценария развития индустрии:
- Интеграция с традиционными финансами (наиболее вероятный)
Массовое распространение стейблкоинов, цепочки KYC и корпоративные цепочки, регулируемые «децентрализованные» биржи, биткоин как ETF или государственный актив, CBDC с полным финансовым контролем. Он прямо говорит: технологии достигли успеха, но идеи проиграли.
- Отказ правительств от контроля (наименее вероятный)
Полностью безразрешённые цепочки, не ограниченные KYC/AML, рыночная капитализация токенов достигает триллионов долларов. Гаевой считает, что это лишь утопия, поскольку правительства и регуляторы не смогут добровольно отказаться от суверенитета.
- Сосуществование параллельных систем (единственно достойный путь)
Это мир, в котором существует параллельно с существующей финансовой системой, где пользователи могут свободно входить и выходить из обеих систем. Криптовалютная система проектируется так, чтобы быть изолированной от правительства, формируя что-то вроде «Network State» или цифрового племени. Он считает, что это единственный настоящий победный сценарий.
Не ищите для себя криптовалюту, если она вам не нужна
Гаевой отмечает, что индустрия за последние годы усвоила неправильные уроки. В условиях регулятивного давления отрасль пыталась сотрудничать с системой. Стремилась к лучшему UX и массовому рынку, чрезмерно полагаясь на централизованные инфраструктуры, но истинная цель должна заключаться в создании системы, которую невозможно контролировать.
Это включает избегание зависимости от фиатных валют, отказ от App Store, DNS, централизованных сортировщиков, снижение зависимости от централизованных стейблкоинов (которые могут быть заморожены), развитие безразрешённых протоколов и настоящих DAO, создание заменяемой инфраструктуры (облако, LLM, социальные сети), усиление инструментов приватности, переосмысление алгоритмических стейблкоинов и формирование реальной экономической деятельности внутри криптосистемы.
Он также выдвигает контринтуитивную точку зрения: неудобство — это цена суверенитета. Криптовалюции не должны подстраиваться под мир, где 50% людей не нуждаются в ней, а должны строиться для тех, кому она действительно необходима — для суверенных субъектов.
От массового внедрения к выходу из системы
Гаевой считает, что в ближайшие годы правительства и регуляторы по всему миру будут усиливать свои полномочия, и Левиафаны станут только сильнее. Поэтому истинная миссия криптовалют — не в стремлении к массовому принятию и замене существующей системы, а в создании выхода, который можно использовать для побега.
Такие выходные продукты должны обладать следующими характеристиками:
- Работать даже если криптовалюта перестанет быть популярной
- Не зависеть от внешних систем
- Позволять людям жить и торговать без разрешений
Единственное, что стоит строить — это пути выхода из сложных ситуаций. Даже если криптовалюта перестанет быть популярной, она сможет выдержать внешние испытания. Более того, она придаст всему смысл. Большинство людей выберут сосуществование с системой, но меньшинство будет отвечать за создание выхода, и это, возможно, единственный способ вернуть смысл криптовалютам.