SEC смягчает правила, разрешая стабильные монеты в капитале с 2% вычетом

SEC обновила раздел FAQ по финансовой ответственности брокеров-дилеров, разрешив включать подходящие стейблкоины в расчет капитала с 2% вычетом, что способствует росту институционального принятия и эффективности расчетов.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США на этой неделе обновила свой раздел FAQ по финансовой ответственности брокеров-дилеров. Внесенные изменения позволяют брокерам-диллерам учитывать подходящие стейблкоины при расчетах регуляторного капитала. В результате, вычеты, которые могут применяться, теперь составляют всего 2% вместо 100%.

SEC обновила подход к капиталу для стейблкоинов

По общепринятой практике на рынке ранее стейблкоины подвергались вычету в 100%. Поэтому они полностью исключались из регуляторных резервов капитала. Однако теперь SEC разрешает учитывать их по рыночной стоимости с 98% признанием.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) на этой неделе добавила новую статью в раздел FAQ по финансовой ответственности брокеров-дилеров на своем официальном сайте, позволяя учитывать стейблкоины в расчетах регуляторного капитала с всего лишь 2% “вычета”.…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 21 февраля 2026 г.

Под руководством брокеров-дилеров они могут учитывать 98% от соответствующих запасов стейблкоинов. Эта корректировка делает регулируемые финансовые институты более эффективными по капиталу. Благодаря этому стейблкоины достигают паритета с некоторыми качественными ликвидными активами.

Важно отметить, что 2% вычет соответствует тому же подходу, который применяется к денежным рыночным фондам. Регуляторы считают эти инструменты относительно низкорискованными и высоколиквидными. Поэтому обновление свидетельствует о растущем признании цифровых платежных активов.

Это FAQ определяет критерии допуска для «платежных стейблкоинов». Эти активы должны соответствовать нормативным и прозрачным стандартам. Например, эмитенты должны работать под системой государственного надзора.

Кроме того, подходящие эмитенты обязаны публиковать ежемесячные отчеты о резервных активах. Это повышает доверие к поддерживающим активам и управлению ликвидностью. Поэтому соблюдение требований остается ключевым для признания.

Примерами, упоминаемыми в отрасли, являются USDC и USD1. Circle выпускает под регулируемыми структурами USDC. В то время как USD1 функционирует в рамках стандартов прозрачности резервов.

Стратегические последствия для институтов и рынков

Обновленная структура значительно сокращает требования к капиталу, связанному с хранением стейблкоинов. В результате, брокеры-дилеры могут активно использовать стейблкоины для расчетов в блокчейне. Это повышает экономическую целесообразность транзакций на базе блокчейна.

Более того, стейблкоины могут поддерживать торговлю токенизированными ценными бумагами в регулируемых средах. Меньшие требования к капиталу создают стимулы для интеграции в процессы клиринга и расчетов. Поэтому барьеры для внедрения снижаются в традиционных финансовых секторах.

Данное руководство выходит на фоне продолжающегося развития законодательства по цифровым активам. Политики продолжают работать над стандартами резервов и надзором за эмитентами. В связи с этим, нормативная ясность является приоритетом.

Отчеты отрасли связывают продвижение с усилиями комиссара Хестер Пирс, которая выступает за развитие этого направления. Глава SEC Пол Аткинс также подчеркнул важность прагматичной интеграции соответствующих цифровых активов. Поэтому согласованность руководства связана с этим временным моментом.

Кроме того, обновление предполагает внедрение закона GENIUS. Закон предусматривает федеральный надзор и стандарты резервов для эмитентов. Поэтому пересмотр FAQ поддерживает совместимость с будущими законодательными требованиями.

Рынок позитивно воспринял корректировку подхода SEC к капиталу. Эмитенты и биржи стейблкоинов отметили возможные преимущества по ликвидности. В то же время, брокеры-дилеры рассмотрели операционные последствия для управления казначейством.

Важно подчеркнуть, что только подходящие стейблкоины подпадают под действие этого правила. Неподходящие активы по-прежнему исключены из признания в регуляторном капитале. Поэтому финансовые институты продолжают соблюдать обязательства по должной проверке.

Данное развитие является важным шагом к интеграции цифровых активов в основное финансовое пространство. Стейблкоины все чаще становятся мостом между фиатными деньгами и блокчейн-сервисами. В результате, регуляторное отношение продолжает развиваться в соответствии с тенденциями рыночного принятия.